恒帥股份: 天職國際會計師關于寧波恒帥股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的審核問詢函的回復

 關于寧波恒帥股份有限公司

 申請向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的審

(資料圖片僅供參考)

 核問詢函回復

 天 職 業(yè) 字 [2023]42934 號

              目   錄

關于寧波恒帥股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉換公

司債券的審核問詢函回復              1

關于寧波恒帥股份有限公司

申請向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的審核問詢函回復

                           天職業(yè)字[2023]42934 號

深圳證券交易所：

  根據(jù)貴所下發(fā)的《關于寧波恒帥股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉換

公司債券的審核問詢函》

          （審核函〔2023〕020118 號）的要求，寧波恒帥股份有

限公司（以下簡稱“發(fā)行人”、“申請人”、“公司”或“恒帥股份”）已會同國金

證券股份有限公司（以下簡稱“國金證券”或“保薦機構”

                         ）、上海國瓴律師事務

所（以下簡稱“發(fā)行人律師”）、天職國際會計師事務所（特殊普通合伙）

                                （以下

簡稱“申報會計師”）就審核問詢函所提問題逐項進行了認真核查及分析說明，

現(xiàn)回復內容如下，請予審核：

  如無特別說明，本審核問詢函回復中的簡稱與《寧波恒帥股份有限公司向不

特定對象發(fā)行可轉換公司債券募集說明書（申報稿）》中的簡稱具有相同含義；

本審核問詢函回復中所引用數(shù)據(jù)，如合計數(shù)與各分項數(shù)直接相加之和存在差異，

或小數(shù)點后尾數(shù)與原始數(shù)據(jù)存在差異，系由精確位數(shù)不同或四舍五入形成。

  本審核問詢函回復中的字體代表以下含義：

審核問詢函所列問題                       黑體（加粗）

對審核問詢函所列問題的回復                   宋體（不加粗）

涉及對募集說明書等申請文件的修改內容或補充披露         楷體（加粗）

                                                        目 錄

問題 1

萬元投向泰國新建汽車零部件生產(chǎn)基地項目（以下簡稱項目一），擬用 6,059.00

萬元投向年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴建及研發(fā)中心擴

建項目（以下簡稱項目二），擬用 10,241.00 萬元投向新能源汽車微電機及熱管理

系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目（以下簡稱項目三），擬用

公司首次公開發(fā)行上市募投項目，目前尚未完成建設，本次擬以募集資金投入項

目的后續(xù)建設。

  發(fā)行人首次公開發(fā)行集資金凈額 3.75 億元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于

上述項目二及項目三，前次募投項目總投資額共 6.52 億元，不足部分發(fā)行人計

劃通過自籌方式解決。截至 2023 年 3 月 31 日，前次募集資金累計使用 20,689.70

萬元，占前次募集資金總額的比例為 55.18%。

  請發(fā)行人補充說明：

          （1）本次募投項目一尚未取得土地，說明募投項目用地

的計劃、取得土地的具體安排、進度，是否符合土地政策、城市規(guī)劃，募投項目

用地落實的風險，如無法取得募投項目用地擬采取的替代措施以及對募投項目實

施的影響等；是否存在其他尚需履行的程序，上述事項的辦理是否存在重大不確

定性，是否符合項目所在地國家關于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護等要求；

                            （2）發(fā)行人在

境外投資新建汽車零部件生產(chǎn)基地項目的必要性；在泰國新增產(chǎn)能的原因，計劃

面向的市場及客戶，國際貿易摩擦、匯率波動等背景對相關項目建設工期、商品

生產(chǎn)和銷售的影響；

        （3）本次募投項目建設投資的測算依據(jù)及過程，說明投資規(guī)

模的合理性；結合前次募投項目的投資概算、預計效益、建設周期、目前實施進

度及已投資金額，說明前次募投項目測算的合理性和謹慎性；結合公司自有資金

情況、資產(chǎn)負債結構、前次發(fā)行相關文件披露的資金缺口的解決方式等，說明本

次募集資金繼續(xù)投資建設前次募投項目的必要性和合理性；

                         （4）結合募投項目產(chǎn)

業(yè)鏈上下游關系、具體產(chǎn)品生產(chǎn)流程等，說明本次募投項目與發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務的

協(xié)同效應，結合發(fā)行人實施本次募投項目的人員、技術儲備和生產(chǎn)工藝等，說明

募投項目實施是否存在重大不確定性；

                （5）結合募投項目產(chǎn)品面向的下游主要市

場的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢、市場容量、公司已建和在建項目產(chǎn)能情況、在手訂單

和意向性合同、目標客戶、同行業(yè)可比公司產(chǎn)能及擴張情況等，說明是否存在產(chǎn)

能過剩風險，發(fā)行人擬采取的產(chǎn)能消化措施；

                   （6）結合本次募投項目產(chǎn)品在報告

期內價格波動情況、報告期內發(fā)行人相同產(chǎn)品的收入和毛利率情況、同行業(yè)可比

公司情況等，說明募投項目效益預測的合理性和謹慎性；

                        （7）量化說明募投項目

建成后新增折舊攤銷對未來盈利能力的影響；（8）前次募集資金最新使用進展，

前次募投項目進展緩慢的原因及相關因素對本次募投項目的影響。

      請發(fā)行人充分披露（1）（2）（4）（5）相關的風險。

      請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會計師核查（3）（5）（6）

                                  （7）并發(fā)表明

確意見，請發(fā)行人律師核查（1）并發(fā)表明確意見。

      【回復】

      三、本次募投項目建設投資的測算依據(jù)及過程，說明投資規(guī)模的合理性；結

合前次募投項目的投資概算、預計效益、建設周期、目前實施進度及已投資金額，

說明前次募投項目測算的合理性和謹慎性；結合公司自有資金情況、資產(chǎn)負債結

構、前次發(fā)行相關文件披露的資金缺口的解決方式等，說明本次募集資金繼續(xù)投

資建設前次募投項目的必要性和合理性

      （一）本次募投項目建設投資的測算依據(jù)及過程，說明投資規(guī)模的合理性

      本項目計劃投資總額為 20,000.00 萬元，募集資金投入金額為 20,000.00 萬元。

具體投資情況如下：

                                                 單位：萬元

      序號           項目            金額              比例

             總計                   20,000.00            100%

        本項目投資概算包括建設投資和流動資金兩部分。其中，流動資金用分項詳

細估算法估算，需求為 2,852.00 萬元。建設投資具體情況如下：

        （1）建筑工程費

        本項目建筑工程費為 4,283.00 萬元，主要為生產(chǎn)車間、倉庫及辦公場所相關

的建筑工程費。結合同類項目概算指標及市場詢價，建筑工程費采用概算指標法

計算，具體投資明細如下：

                                                                    單位：萬元

 序號                費用名稱               金額                           工程量

                    合計                         4,283.00                         -

        （2）設備購置及安裝

        本項目的設備購置及安裝費用為 9,188.00 萬元，根據(jù)設備投資明細進行概算。

具體如下表所示：

                                                                   單位：萬元、條

序號               設備名稱                數(shù)量              單價              金額

                          合計                                             9,188.00

        其他設備為本項目建設所需的沖床、注塑機、塑料粒子集中供料設備、轉子

自動疊壓機、轉子自動涂覆機和檢驗設備等，參考市場價格對設備投資進行概算。

        （3）工程建設其他費用

          本項目的工程建設其他費用為 3,253.00 萬元，由土地費用、生產(chǎn)準備及開辦

費、建設管理費、可行性研究費、勘察設計費等構成，其中土地費用 2,601.00 萬

元，生產(chǎn)準備及開辦費 300.00 萬元。

          （4）預備費用

          預備費按照工程費用和其他費用（不含土地費）之和的 3%計算，其估算值

為 424.00 萬元。

建項目

          本項目計劃投資總額為 18,059.00 萬元，募集資金投入金額為 6,059.00 萬元。

                                                           單位：萬元

    序號                  項目            金額                   比例

                   總計                  18,059.00                  100%

          本項目投資概算包括建設投資和鋪底流動資金兩個部分，其中鋪底流動資金

根據(jù)分項詳細估算法估算，需求為 2,110.00 萬元。建設投資具體情況如下：

          （1）建筑工程費

          本項目新建研發(fā)中心涉及建筑工程費 200.00 萬元，車間改造費用 300.00 萬

元，則項目建筑工程費共計 500.00 萬元。

          （2）設備購置及安裝、工位器具

          本項目計劃新增設備的具體情況如下：

                                                           單位：萬元

    序號                   設備名稱                         金額

                     總計                               14,466.00

          （3）其他費用

          項目建設相關的工程建設其他費用包括研發(fā)及試驗費用、建設管理費、可行

性研究費、勘察設計費、環(huán)境影響評價費、節(jié)能評估費、勞動安全衛(wèi)生評價費、

場地準備及臨時設施費等，共計約 940.00 萬元，其中研發(fā)及試驗費用 592.00 萬

元。

          （4）預備費

          預備費包括基本預備費和漲價預備費。根據(jù)國家有關規(guī)定，目前一般不計漲

價預備費；基本預備費按照工程費用和其他費用之和的 3%計算，其估算值為

設項目

          本項目計劃投資總額為 47,164.00 萬元，募集資金投入金額為 9,741.00 萬元。

                                                     單位：萬元

    序號               項目              金額              比例

                 總計                    47,164.00           100%

      本項目投資概算包括建設投資和鋪底流動資金兩個部分，其中鋪底流動資金

根據(jù)分項詳細估算法估算，需求為 1,922.00 萬元。建設投資具體情況如下：

      （1）建筑工程費

      本項目建筑工程費為 15,921.00 萬元，主要為與車間相關的建筑工程費，參

考市場價格進行概算，具體明細如下：

                                                        單位：萬元

                                                    工程量

     序號                項目            建筑工程費

                                                   （平方米）

                  合計                   15,921.00

      （2）設備購置及安裝、工位器具

      本項目主要新增生產(chǎn)設備的具體情況如下：

                                                        單位：萬元

    序號                  設備名稱                       金額

                       總計                               22,512.00

      （3）土地購置費

      本項目建設用地費為 3,626.00 萬元，為項目建設用地取得成本。

      （4）其他費用

      項目建設相關的工程建設其他費用包括建設管理費、可行性研究費、勘察設

計費、環(huán)境影響評價費、節(jié)能評估費、勞動安全衛(wèi)生評價費、場地準備及臨時設

施費、工程保險費、建設用地費、聯(lián)合試運轉費用等，共計 1,864.00 萬元。

      （5）預備費

      預備費按照工程費用和其他費用之和的 3%計算，其估算值為 1,319.00 萬元。

      本項目計劃投資總額為 7,294.00 萬元，募集資金投入金額為 6,700.00 萬元。

                                                         單位：萬元

    序號               項目              金額                比例

                總計                    7,294.00                100%

      具體情況如下：

      （1）工程費用

      工程費用主要包括設備購置及安裝費和建筑工程費，分別為 3,922.00 萬元和

概算，設備安裝費暫按設備購置費的 5%計，為 187.00 萬元。設備購置詳細情況

如下：

                                                      單位：萬元、臺

          設備名稱            數(shù)量          單價                金額

納米壓痕儀                            1           270.00          270.00

磁體流變測量工作站 HAAKEMARS              1           850.00          850.00

振動磁強計-VSM                        1           320.00          320.00

DynaCool 無液氦綜合物性測量系統(tǒng)      1       460.00       460.00

伺服壓力機/脈沖取向                3       150.00       450.00

振動樣品磁強儀器（VSM）             1       276.00       276.00

掃描電子顯微鏡（SEM）              1       350.00       350.00

其他設備                          -        -       759.00

             合計               -        -     3,735.00

   （2）工程建設其他費用

   項目建設相關的工程建設其他費用合計 2,999.00 萬元，包括研發(fā)投入

       、可行性研究費 4.00 萬元。研發(fā)投入具體情況如下：

他項目日常費用）

                                           單位：萬元

             研發(fā)項目                 金額

新型稀土磁材技術                                   1,055.00

新型稀土磁粉制備技術                                  950.00

新電機設計技術                                     330.00

結構強度設計研究                                    200.00

電機溫升熱管理研究                                   100.00

電機安全性可靠性研究                                  150.00

              合計                           2,785.00

   （3）預備費

   預備費按照工程費用與工程建設其他費用之和的 3%計算，其估算值為

   綜上，本次募投項目投資規(guī)模測算具有合理性。

   （二）結合前次募投項目的投資概算、預計效益、建設周期、目前實施進度

及已投資金額，說明前次募投項目測算的合理性和謹慎性

   本次募投項目中的“年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴

建及研發(fā)中心擴建項目”和“新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系

統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目”為前次募投項目，相關項目概算參見本題之“三、

（一）本次募投項目建設投資的測算依據(jù)及過程，說明投資規(guī)模的合理性”的相

關說明。前次募投項目投資概算具有合理性和謹慎性。

    公司主要依據(jù)歷史產(chǎn)品的銷售單價、對新產(chǎn)品售價的預估情況及市場成本情

況對銷售和成本情況進行預計，公司“年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系

統(tǒng)零部件改擴建及研發(fā)中心擴建項目”投產(chǎn)年份至達產(chǎn)年份預計毛利率區(qū)間為

部件生產(chǎn)基地建設項目”投產(chǎn)年份至達產(chǎn)年份預計毛利率區(qū)間為 26.34%-34.38%。

整體與報告期內公司產(chǎn)品毛利率趨同，測算較為謹慎。

    公司第二屆董事會第六次會議審議通過了《關于募集資金投資項目延期及部

分項目新增實施地點的議案》，“年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部

件改擴建及研發(fā)中心擴建項目”建設期延長 1 年，預計于 2024 年 4 月達到預計可

使用狀態(tài)；“新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基

地建設項目”建設期延長 2 年，預計于 2025 年 4 月達到預計可使用狀態(tài)。

    “年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴建及研發(fā)中心擴建

項目”的建設進度情況如下：

序                    第T年                       第 T+1 年                   第 T+2 年

     項目名稱

號            2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12

    設備安裝與調

    試

    截至 2023 年 6 月末，

                  “年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改

擴建及研發(fā)中心擴建項目”處于設備購置、設備安裝與調試和竣工驗收階段。

    “新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設

項目”的建設進度情況如下：

序                    第T年                        第 T+1 年                   第 T+2 年                    第 T+3 年

    項目名稱

號            2   4   6    8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10    12   2   4    6   8   10   12

    設備安裝與

    調試

           截至 2023 年 6 月末，

                         “新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)

      零部件生產(chǎn)基地建設項目”處于土建施工階段。

           截至 2023 年 6 月末，前次募投項目投資進度情況如下：

                                                                                      單位：萬元

                                                                                       前次募集

      序號             前次募投項目                     項目投資總額            累計投資金額          投資進度 資金使用

                                                                                        進度

            年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電

            擴建及研發(fā)中心擴建項目

            新能源汽車微電機及熱管

            零部件生產(chǎn)基地建設項目

                     合計                             65,223.00         26,213.46        40.19%        60.24%

           截至 2023 年 6 月末，

                         “年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改

      擴建及研發(fā)中心擴建項目”投資進度為 61.82%，該項目的前次募集資金已基本

      使用完畢；“新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基

      地建設項目”的投資進度為 31.91%。由于項目實施期間存在部分時間段人員及

      物流流通受限情形，部分定制化設備的制造、安裝及調試周期延長，同時受汽車

      行業(yè)周期波動、供應鏈擾動和競爭加劇等因素的影響造成上述項目投資進度出現(xiàn)

      不同程度不及預期的情況。公司董事會和股東會已審議通過前次募投項目延期事

      宜，后續(xù)隨不利因素消除及本次募集資金到位，公司將繼續(xù)推進前次募投項目建

      設。

           綜上，前次募投項目測算具有合理性和謹慎性。

    （三）結合公司自有資金情況、資產(chǎn)負債結構、前次發(fā)行相關文件披露的資

金缺口的解決方式等，說明本次募集資金繼續(xù)投資建設前次募投項目的必要性和

合理性

    截至 2022 年 12 月 31 日，公司貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的賬面價值合計

為 49,003.46 萬元，其中尚未使用的募集資金為 19,773.47 萬元，存在抵押、質押、

凍結等對使用有限制款項 3,260.13 萬元，公司可自由支配的貨幣資金金額為

    報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率分別為 28.35%、16.76%、22.12%和 19.44%，

隨著公司前次募集資金在 2021 年到位，公司整體資產(chǎn)負債率有所下降。但在公

司快速發(fā)展的背景下，考慮公司的日常運營需要、公司貨幣資金余額及未來投資

需求等，公司目前的資金缺口為 10,094.52 萬元，具體測算過程如下：

    公司本次營運資金缺口的測算系在 2020 年至 2022 年經(jīng)營基礎上進行預測，

用營業(yè)收入百分比法測算未來營業(yè)收入增長所導致的相關經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)

營性流動負債的變化，進而測算 2023 年度至 2024 年度公司營運資金缺口。經(jīng)營

性流動資產(chǎn)（應收賬款、預付賬款、存貨、應收票據(jù)、應收款項融資、其他流動

資產(chǎn)）和經(jīng)營性流動負債（應付票據(jù)、應付賬款、合同負債、其他流動負債）占

營業(yè)收入的比例采用 2022 年末的數(shù)據(jù)。

                                                        單位：萬元

      項目           2022 年度            2021 年度         2020 年度

    營業(yè)收入               73,875.45          58,444.95       34,112.23

      增長率

假設公司 2023 年和 2024 年每年營業(yè)收入增長率為 30.00%。

    根據(jù)上述假設，公司 2023 年和 2024 年的營業(yè)收入分別為 96,038.09 萬元和

                                                         單位：萬元

  項目                              占比

                 月 31 日                           月 31 日                月 31 日

營業(yè)收入                 73,875.45                        96,038.09            124,849.52

經(jīng)營性流動

資產(chǎn)

應收票據(jù)                   101.81     0.14%                 132.35                172.06

應收賬款                 19,045.79   25.78%               24,759.53             32,187.39

預付款項                   619.49     0.84%                 805.34               1,046.94

應收款項融

資

存貨                   10,853.86   14.69%               14,110.02             18,343.03

其他流動資

產(chǎn)

經(jīng)營性流動

負債

應付票據(jù)                  5,341.37    7.23%                6,943.78              9,026.92

應付賬款                 12,934.30   17.51%               16,814.59             21,858.96

合同負債                   467.66     0.63%                 607.96                790.35

其他流動負

債

經(jīng)營性資金                12,895.20   17.46%               16,763.76             21,792.89

         每年新增營運資金缺口                                    3,868.56              5,029.13

注：上述增長率不代表公司對未來利潤的盈利預測，也不構成業(yè)績承諾，僅用于計算本次資金缺

口的假設

     由上表所示，公司未來兩年需要補充的營運資金總額為 8,897.69 萬元。

     根據(jù)公司 2022 年度數(shù)據(jù)，充分考慮公司日常經(jīng)營付現(xiàn)成本、費用等，并考

慮公司現(xiàn)金周轉效率等因素，公司在現(xiàn)行運營規(guī)模下日常經(jīng)營需要的最低貨幣資

金保有量約為 8,985.09 萬元，具體測算過程如下:

                                                                        單位：萬元

             項目                           計算公式                    計算結果

最低貨幣資金保有量                                 ①=②÷③                            8,985.09

貨幣資金周轉次數(shù)（現(xiàn)金周轉率）             ③=360÷⑦                    6.21

現(xiàn)金周轉期（天）                   ⑦=⑧+⑨-⑩                    57.98

存貨周轉天數(shù)                            ⑧                   75.65

應收款項周轉天數(shù)                          ⑨                   92.29

應付款項周轉天數(shù)                          ⑩                  109.95

注：1、期間費用包括管理費用、研發(fā)費用、銷售費用以及財務費用

資賬面余額+平均預付款項賬面余額）/營業(yè)收入

面余額）/營業(yè)成本

   截至 2022 年末，公司需償還的有息負債為短期借款，金額為 1,000.31 萬元。

   根據(jù)已公告的《關于 2022 年度利潤分配預案的公告》，待支付的 2022 年度

股利分配金額為 2,000.00 萬元。

   本次募投項目“新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件

生產(chǎn)基地建設項目”總投資額 47,164.00 萬元，前次募集資金投資金額為 25,494.62

萬元，本次募集資金擬投入 9,741.00 萬元，除已投入土地款 3,626.00 萬元，仍存

在資金缺口 8,302.38 萬元，擬使用自有資金進行投入。

   現(xiàn)階段，公司子公司美國恒帥正穩(wěn)步推進美國生產(chǎn)基地建設，根據(jù)投資計劃，

計劃總投資不超過 1,500.00 萬美元，即 10,093.80 萬元。截至 2022 年 12 月 31 日，

公司已投入 3,214.88 萬元，仍需投入 6,878.92 萬元。

   綜上，根據(jù)公司已公布的投資建設計劃，公司仍需以自有資金支出項目建設

資金 15,181.30 萬元。

   根據(jù)公司可自由支配資金余額、公司未來發(fā)展所需的營運資金等需求，公司

資金缺口的測算情況如下：

                                                     單位：萬元

          項目                   計算公式                 金額

貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)余額                  ①                        49,003.46

其中：前次募投項目存放的專項資金、

                                ②                        23,033.60

信用證及票據(jù)保證金等受限資金

可自由支配資金                        ③=①-②                     25,969.86

最低現(xiàn)金保有量                         ④                         8,985.09

需要補充的營運資金                       ⑤                         8,897.69

股東回報                            ⑥                         2,000.00

歸還有息負債                          ⑦                         1,000.31

投資建設計劃                          ⑧                        15,181.30

總體營運資金需求估計             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       36,064.39

總體資金缺口                         ⑩=⑨-③                     10,094.52

  根據(jù)上表測算可知，在本次發(fā)行足額募資的情況下，公司未來仍面臨一定的

資金缺口，資金缺口為 10,094.52 萬元。若前次募投項目不參與本次融資，公司

整體資金缺口為 25,894.52 萬元，未來的資金壓力將會進一步增大。因此，公司

需要通過本次募集資金繼續(xù)投資建設前次募投項目。

  此外，公司穩(wěn)步推進稀土磁性材料成型技術和磁材粉末備制技術的研發(fā)工作，

研發(fā)成功后，公司計劃向上游產(chǎn)業(yè)鏈進行積極的布局和延伸，不斷夯實主營業(yè)務

產(chǎn)品的市場競爭力，未來資金需求仍然較大。

  公司《招股說明書》之“第九節(jié) 募集資金運用和未來發(fā)展規(guī)劃”之“一、

募集資金的投資方向、使用安排”中披露：“若實際募集資金數(shù)額（扣除發(fā)行費

用后）不足以滿足以上全部項目的投資需要，不足部分公司將通過自籌方式解決。”

前次募投項目投資總額及前次募集資金情況如下：

                                                    單位：萬元

          募投項目                    投資總額             前次募集投入

年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部

件改擴建及研發(fā)中心擴建項目

新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗

系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目

  如上表所示，前次募投項目仍存在較大的資金缺口，若公司當前階段僅依靠

自身經(jīng)營積累、新增銀行或其他金融機構借款供日常經(jīng)營使用或用于前次募投項

目建設，則將面臨項目建設進度放緩、資產(chǎn)負債率上升、財務成本及財務風險上

升的風險。

   綜上，本次募集資金繼續(xù)投資建設前次募投項目具有必要性和合理性。

   五、結合募投項目產(chǎn)品面向的下游主要市場的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢、市場容

量、公司已建和在建項目產(chǎn)能情況、在手訂單和意向性合同、目標客戶、同行業(yè)

可比公司產(chǎn)能及擴張情況等，說明是否存在產(chǎn)能過剩風險，發(fā)行人擬采取的產(chǎn)能

消化措施

   （一）募投項目產(chǎn)品面向的下游主要市場的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢、市場容量

   長期以來，我國汽車產(chǎn)銷量始終保持增長態(tài)勢。自 2009 年開始，我國汽車

產(chǎn)銷量增長率實現(xiàn)較大幅度增長，汽車產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會

及世界汽車組織（OICA）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009 年我國汽車產(chǎn)量達到 1,379.10 萬輛，

銷量達 1,364.48 萬輛，同比分別增長 47.57%和 45.46%，產(chǎn)銷量首次同時超過美

國，成為全球第一；至 2017 年，我國汽車銷量高達 2,887.89 萬輛，連續(xù)九年位

列全球汽車市場第一。

宏觀經(jīng)濟發(fā)展增速承壓，居民消費需求出現(xiàn)下滑；與此同時，2018 年低排量乘

用車購置優(yōu)惠政策退出，導致 2018 年部分購車需求在 2017 年被提前釋放，形成

年以來首次出現(xiàn)下滑，銷量為 2,808.06 萬輛，較 2017 年下降 2.76%，并連續(xù)三

年呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。2021 年，隨著居民消費需求恢復及新能源汽車爆發(fā)，我國

汽車銷量下滑的趨勢得到扭轉，并在 2022 年保持持續(xù)增長。2022 年，我國汽車

產(chǎn)銷量分別為 2,702.1 萬輛和 2,686.4 萬輛，同比增長 3.4%和 2.1%。

數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會、IFIND

      汽車微特電機使用數(shù)量多少與汽車檔次成正比，普通轎車至少配備 20-30 臺，

高端轎車至少配備 60-70 臺。為了提高舒適性，汽車內原手動控制的機械裝置改

為電動驅動，逐步實現(xiàn)汽車控制裝置的機電一體化，擴大了車用微電機的應用空

間。隨著我國汽車產(chǎn)銷情況逐步恢復增長，微電機市場容量也將隨之上升。

      此外，新能源汽車的增配和智能化提升，電機的應用場景更加豐富，比如充

電小門執(zhí)行器等等。近年來，在國家政策的大力支持下，我國新能源汽車產(chǎn)銷量

增速保持較高的增長水平，并且從 2015 年開始，中國成為全球新能源汽車產(chǎn)銷

第一大國。隨著技術提升，消費者對新能源汽車的認同度增加，新能源汽車在

萬輛、350.72 萬輛和 687.23 萬輛，復合增長率 127.92%。2022 年，我國新能源

汽車滲透率已達到 25.60%。1

      數(shù)據(jù)來源：WIND

   （二）公司已建和在建項目產(chǎn)能情況

   電機為公司產(chǎn)品的核心部件，可用于電機技術領域和流體技術領域產(chǎn)品的生

產(chǎn)，且公司產(chǎn)品生產(chǎn)瓶頸工序也是電機生產(chǎn)工序，因此電機工序的產(chǎn)能利用率能

在一定程度上反應公司整體的產(chǎn)能利用情況。報告期內，公司電機工序的產(chǎn)能及

產(chǎn)能利用情況如下所示：

  工序         項目       2023 年 1-3 月   2022 年度     2021 年度      2020 年度

         理論產(chǎn)能（萬件）           841.35    3,282.61     2,861.51     2,140.39

電機工序     實際產(chǎn)量（萬件）           860.35    3,436.44     2,970.09     2,084.81

         產(chǎn)能利用率             102.26%    104.69%      103.79%      97.40%

注：理論產(chǎn)能=電機生產(chǎn)線數(shù)量*電機生產(chǎn)線設計產(chǎn)能（個/小時）*各期電機生產(chǎn)線理論運行時間

（小時）；上述電機工序實際產(chǎn)量包含公司直接對外銷售的微電機及用于公司清洗泵、清洗系統(tǒng)

產(chǎn)品中的電機

       公司電機工序的產(chǎn)能分別為 2,140.39 萬件、

   報告期內，                       2,861.51 萬件、

萬件和 841.35 萬件，產(chǎn)能利用率分別為 97.40%、103.79%、104.69%和 102.26%，

基本處于滿負荷運行狀態(tài)。

        截至本回復出具日，公司在建和擬建產(chǎn)能情況如下：

                                                       單位：萬件/套

序號    實施主體       類型       項目名稱          項目狀態(tài)     主要產(chǎn)品       產(chǎn)能

                                               門類電機              300

             本次可轉                              充電門執(zhí)行器            130

                       泰國新建汽車零部

                       件生產(chǎn)基地項目                 隱形門把手執(zhí)行器          130

             目

                                               洗滌泵               300

                       年產(chǎn) 1,954 萬件汽            車用微電機             700

             本次可轉

                       車微電機、清洗冷                車用清洗泵             400

             債募投項

             目、IPO 募                           雨刮噴嘴              710

                       建及研發(fā)中心擴建

             投項目

                       項目                      冷卻液罐及岐管           144

                                               電子水泵（注 1）         63

                                               智能主動感知清洗

                                               泵

                                               激光雷達清洗伸縮

                       新能源汽車微電機                                  72

             本次可轉                              噴嘴

                       及熱管理系統(tǒng)、智

             債募投項                              攝像頭清洗噴嘴           180

             目、IPO 募

                       部件生產(chǎn)基地建設                清洗泵               800

             投項目

                       項目                      后備箱及側滑門電

                                               機

                                               雨刮噴嘴              490

                                               清洗系統(tǒng)              70

                  年產(chǎn) 250 萬套洗滌

                  器生產(chǎn)線項目

       注 1：電子水泵包含功率為 32W 至 500W 的水泵產(chǎn)品

        公司已與多家知名整車廠建立良好合作關系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風

     本田、東風日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、A 公

     司、D 公司、小鵬汽車、華人運通等整車廠的配套供應商；同時，公司與斯泰必

     魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

     東洋機電（DY Auto）、勞士領（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

     大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花

     智控、拓普集團等全球知名的跨國汽車零部件供應商建立了穩(wěn)定的合作關系。

        公司歷來重視新客戶和原客戶新項目的開發(fā)，目前公司在手訂單充足，并與

     眾多客戶就新項目定點進行談判。報告期內對 A 公司、麥格納（Magna）、三花

智控、拓普集團等客戶的銷量呈現(xiàn)了較快的上升趨勢，對第一大客戶斯泰必魯斯

（Stabilus）的銷量穩(wěn)步上升。2023 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 18,280.98 萬元，

凈利潤為 4,085.05 萬元，較去年同期分別增長 12.03%和 28.50%。本次募投項目

產(chǎn)能在服務公司現(xiàn)有的客戶的同時，公司將持續(xù)地進行新客戶和新項目的開發(fā)，

以獲取更多優(yōu)質的訂單。

  公司同行業(yè)可比公司包括日盈電子、德爾股份和勝華波。可比公司生產(chǎn)的產(chǎn)

品種類較多，其中日盈電子的“汽車零部件”中的“洗滌系統(tǒng)”與公司的“清洗

系統(tǒng)”較為接近，德爾股份產(chǎn)品中的“電機、電泵及機械泵類產(chǎn)品”與公司泵類

產(chǎn)品較為接近，勝華波產(chǎn)品類別中的“座椅電機”與公司微電機類產(chǎn)品較為接近。

同行業(yè)可比公司相關產(chǎn)品的現(xiàn)有產(chǎn)能及擴張情況如下：

  公司名稱                          產(chǎn)能及擴張情況

日盈電子       件制造項目”總投資 100,521.95 萬元，擬生產(chǎn)產(chǎn)品包括駕駛輔助系統(tǒng)、車

           用高速數(shù)據(jù)傳輸線束、汽車智能洗滌系統(tǒng)、汽車傳感系統(tǒng)、精密注塑件等

           產(chǎn)品，其中汽車智能洗滌系統(tǒng) 200 萬套，該項目仍在建設中。

           泵及機械泵類產(chǎn)品產(chǎn)量為 391.12 萬臺，根據(jù) 2023 年 5 月 18 日披露《關于

           對深圳證券交易所年報問詢函的回復公告》，電機、電泵及機械泵類產(chǎn)品

           產(chǎn)能利用率 65.73%，綜合估計德爾股份 2022 年電機、電泵及機械泵類產(chǎn)

           品的產(chǎn)能為 595.04 萬臺。

德爾股份       2、產(chǎn)能擴張情況：根據(jù)德爾股份 2022 年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股

           票募集說明書披露，“汽車電子(智能電控系統(tǒng))產(chǎn)業(yè)化項目”滿產(chǎn)后設計

           產(chǎn)能為 150 萬套智能電控系統(tǒng)，智能電控系統(tǒng)為電泵的核心零部件之一。

           該項目仍在建設中。根據(jù)德爾股份 2020 年度非公開發(fā)行 A 股股票募集說

           明書披露，“機電一體化汽車部件建設項目”滿產(chǎn)后自動變速箱電子泵

           （EOP）設計產(chǎn)能為 100 萬臺，EOP 電機為 100 萬件，該項目仍在建設中。

勝華波        2、產(chǎn)能擴張計劃：根據(jù)勝華波招股說明書披露，“年產(chǎn) 1,500 萬臺座椅電

           機擴容項目”計劃產(chǎn)能為 1,500 萬臺。

  綜上，公司募投項目產(chǎn)品下游主要市場汽車行業(yè)整體發(fā)展向好，新能源汽車

發(fā)展迅速。公司產(chǎn)能利用率較高，基本處于滿負荷運行狀態(tài)。公司在手訂單充足，

滿足客戶需求的背景下，公司通過本次募投項目擴充產(chǎn)能具有合理性。公司本次

募投項目產(chǎn)能規(guī)劃具備合理性，產(chǎn)能過剩風險較小。

   （三）擬采取的產(chǎn)能消化措施

   公司本次募投項目產(chǎn)品的下游行業(yè)為汽車制造業(yè)。近年來，我國汽車產(chǎn)業(yè)的

產(chǎn)銷情況均恢復增長，市場空間進一步擴大，且隨著汽車逐漸高端化和電動化，

電機的使用量將進一步增長，汽車微特電機使用數(shù)量多少與汽車檔次成正比，普

通轎車至少配備 20-30 臺，高端轎車至少配備 60-70 臺。目前我國新能源汽車發(fā)

展速度保持在較高的水平，電機屬于汽車智能化天然的執(zhí)行載體，市場需求不斷

提升。公司電機產(chǎn)品不斷開發(fā)新應用場景，電機品類不斷增加，本次募投項目產(chǎn)

品具有良好的市場基礎。

   公司已與多家知名整車廠建立良好合作關系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風

本田、東風日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、A 公

司、D 公司、小鵬汽車、華人運通等整車廠的配套供應商；同時，公司與斯泰必

魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

東洋機電（DY Auto）、勞士領（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花

智控、拓普集團等全球知名的跨國汽車零部件供應商建立了穩(wěn)定的合作關系。目

前，公司產(chǎn)品配套車型已經(jīng)涵蓋德系、日系、美系、韓系及國內自主品牌。公司

已取得的 SOP 訂單和定點項目意向性訂單充足，豐富的客戶資源儲備較好的保

障了本次新增產(chǎn)能的消化。

   針對新增產(chǎn)能，公司將把握汽車行業(yè)新能源和智能駕駛技術的發(fā)展機遇，加

強對現(xiàn)有客戶新項目開發(fā)的深層介入和同步開發(fā)，積極推廣相關領域產(chǎn)品，滿足

既有客戶供應鏈的需求，擴大對汽車整車廠的配套規(guī)模。公司積極主動配合戰(zhàn)略

合作伙伴進行產(chǎn)品開發(fā)，從產(chǎn)品開發(fā)源頭與客戶共同把控，做到品質卓越、成本

極致，共同提升戰(zhàn)略合作伙伴競爭力，爭取更大規(guī)模的一級和二級配套份額。通

過產(chǎn)品技術創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新等新技術、新材料應用和新產(chǎn)品開發(fā)，持續(xù)擴大公司

產(chǎn)品在全球細分市場規(guī)模和影響力。

  六、結合本次募投項目產(chǎn)品在報告期內價格波動情況、報告期內發(fā)行人相同

產(chǎn)品的收入和毛利率情況、同行業(yè)可比公司情況等，說明募投項目效益預測的合

理性和謹慎性

  （一）本次募投項目產(chǎn)品在報告期內價格波動情況

  本次募投項目產(chǎn)品主要系清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機及其他產(chǎn)品，各產(chǎn)品

具體情況如下所示：

 序號             項目名稱              產(chǎn)品類型                產(chǎn)品名稱

                                              汽車門類電機

       泰國新建汽車零部件生產(chǎn)基            汽車電機           新能源充電小門執(zhí)行器

       地項目                                    隱形門拉手執(zhí)行器

                               清洗泵            清洗泵

                               清洗泵            清洗泵

                                              后備箱及側滑門電機

       年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、 汽車電機                 隱形門拉手減速電機

       及研發(fā)中心擴建項目                              車門自動開啟關閉電機

                               清洗系統(tǒng)           雨刮噴嘴

                               其他             冷卻液罐及岐管

                                              電子水泵

                                              主動清洗泵

                               其他

                                              激光雷達清洗伸縮噴嘴

       新能源汽車微電機及熱管理                           攝像頭清洗噴嘴

       部件生產(chǎn)基地建設項目              清洗泵            清洗泵

                               汽車電機           后備箱及側滑門電機

                                              雨刮噴嘴

                               清洗系統(tǒng)

                                              清洗系統(tǒng)

  本次募投項目測算單價主要參考公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本、歷史產(chǎn)品銷售價格以及

潛在客戶報價等因素制定。本次募投項目各產(chǎn)品類型報告期內平均單價波動情況

如下表所示：

                                                      單位：元/套，元/件

產(chǎn)品類型

       單價        變動       單價          變動      單價      變動       單價

清洗泵     11.84     0.28%   11.81       8.77%   10.86   1.40%      10.71

  清洗系統(tǒng)      10.07       3.69%          9.71        5.57%     9.20       2.80%             8.95

  汽車電機      18.42      -5.72%         19.54        1.62%    19.23      20.59%         15.94

  其他產(chǎn)品       9.09      15.81%          7.85        8.35%     7.24     210.99%             2.33

       如上表所示，報告期內公司各產(chǎn)品類型平均單價整體相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)價格

  大幅下降的情形。本次募投項目產(chǎn)品中的汽車門類電機、后備箱及側滑門電機、

  清洗泵、清洗系統(tǒng)、冷卻歧管、新能源充電小門執(zhí)行器、雨刮噴嘴等已實現(xiàn)量產(chǎn)

  的產(chǎn)品在單價測算過程中考慮了歷史銷售價格，測算單價與歷史銷售價格不存在

  顯著差異，具有合理性和謹慎性。“新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知

  清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目”中的電子水泵、主動清洗泵、激光雷達清洗

  伸縮噴嘴和攝像頭清洗噴嘴，“年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部

  件改擴建及研發(fā)中心擴建項目”中的冷卻液罐報告期內未實現(xiàn)量產(chǎn)，公司參考預

  計產(chǎn)品生產(chǎn)成本，潛在客戶報價等因素制定測算單價，具有合理性和謹慎性。

       （二）報告期內發(fā)行人相同產(chǎn)品的收入和毛利率情況

       本次募投項目產(chǎn)品主要系清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機及其他產(chǎn)品，相關產(chǎn)

  品收入及毛利率如下表所示：

                                                                                 單位：萬元

 項目

         營業(yè)收入        毛利率      營業(yè)收入          毛利率      營業(yè)收入           毛利率      營業(yè)收入          毛利率

清洗泵       4,809.16   36.14%     17,958.61   33.77%    18,141.84     28.58%    14,265.26     33.76%

清洗系統(tǒng)      5,219.81   28.61%     21,177.70   28.34%    16,890.49     37.11%    10,055.33     42.91%

汽車電機      6,552.54   35.06%     26,844.82   33.05%    17,146.40     32.81%     8,242.35     38.78%

其他產(chǎn)品      1,699.47   40.17%      7,279.31   42.03%     5,199.25     46.41%     1,255.00     52.23%

主營業(yè)務收入   18,280.98   33.98%     73,260.44   32.76%    57,377.99     33.97%    33,817.95     38.39%

       本次募投項目投產(chǎn)至達產(chǎn)年度毛利率情況如下：

               項目名稱                                           毛利率區(qū)間

  泰國新建汽車零部件生產(chǎn)基地項目                                                            35.13%-35.65%

  年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零

  部件改擴建及研發(fā)中心擴建項目

  新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清

  洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目

       根據(jù)上表，“泰國新建汽車零部件生產(chǎn)基地項目”投產(chǎn)至達產(chǎn)年度的毛利率

  區(qū)間為 35.13%-35.65%；

                   “年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴

建及研發(fā)中心擴建項目”投產(chǎn)至達產(chǎn)年度的毛利率區(qū)間為 28.45%-38.68%；“新

能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設項目”投

產(chǎn)至達產(chǎn)年度的毛利率區(qū)間為 26.34%-34.38%。本次募投項目產(chǎn)品毛利率與報告

期內公司綜合毛利率基本相符，募投項目效益預測具有合理性和謹慎性。

  （三）同行業(yè)可比公司情況

  公司本次募投項目與同行業(yè)可比公司擴產(chǎn)項目募投項目投資回收期及內部

收益率情況如下：

                                            投資回收期     內部收益率

可比公司名稱       項目類型            募投項目名稱

                                             （年）      （稅后）

日盈電子             -                             9.30     12.88%

                           造項目

                           汽車電子(智能電控系

                           統(tǒng))產(chǎn)業(yè)化項目

德爾股份

                           機電一體化汽車部件建

                           設項目

勝華波                                            5.55     28.87%

           目               機擴容項目

                           泰國新建汽車零部件生

                           產(chǎn)基地項目

                           年產(chǎn) 1,954 萬件汽車微

                           電機、清洗冷卻系統(tǒng)零

                           部件改擴建及研發(fā)中心

公司本次募投項目                   擴建項目

                           新能源汽車微電機及熱

                           管理系統(tǒng)、智能感知清

                           洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地

                           建設項目

                                平均值            6.36     24.15%

  由于各公司不同項目其產(chǎn)品、投資金額等存在差異，因此各公司預計投資回

收期和內部收益率均存在一定的差異。如上表所示，公司本次募投項目投資回收

期的平均值為 6.36 年，短于日盈電子“5G 智能化汽車零部件制造項目”的投資

回收期，但長于勝華波“年產(chǎn) 1,500 萬臺座椅電機擴容項目”的投資回收期；公

司本次募投項目稅后內部收益率平均值為 24.15%，高于日盈電子“5G 智能化汽

車零部件制造項目”和德爾股份“機電一體化汽車部件建設項目”的內部收益率，

但低于勝華波“年產(chǎn) 1,500 萬臺座椅電機擴容項目”的內部收益率。總體上，公

司本次募投項目預計效益具有合理性和謹慎性。

   綜上，公司本次募投項目的效益測算充分考慮了公司歷史實際經(jīng)營情況和未

來行業(yè)發(fā)展狀況，與同行業(yè)可比公司擴產(chǎn)項目的效益測算情況存在一定可比性，

本次募投項目效益預測具有合理性和謹慎性。

     七、量化說明募投項目建成后新增折舊攤銷對未來盈利能力的影響

   公司本次募投項目新增固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)主要為房屋建筑物、機器設備和

土地使用權等，新增固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)的攤銷遵照公司現(xiàn)有會計政策中對

于固定資產(chǎn)折舊方法、使用年限的規(guī)定以及無形資產(chǎn)攤銷的規(guī)定進行測算。公司

采用平均年限法計提折舊與攤銷，相關會計政策符合《企業(yè)會計準則》的相關規(guī)

定。

   公司的募投項目通常存在一定的建設期，根據(jù)募投項目效益測算，募投項目

轉固后新增折舊攤銷費用占項目達產(chǎn)后新增營業(yè)收入和利潤總額的比例如下：

                                                                   單位：萬元

                              年產(chǎn) 1,954     新能源汽車

                              萬件汽車微        微電機及熱

                 泰國新建汽        電機、清洗        管理系統(tǒng)、

                                                        研發(fā)中心改

     項目          車零部件生        冷卻系統(tǒng)零        智能感知清                   合計

                                                         擴建項目

                 產(chǎn)基地項目        部件改擴建        洗系統(tǒng)零部

                              及研發(fā)中心        件生產(chǎn)基地

                              擴建項目         建設項目

增折舊攤銷

增達產(chǎn)后年均營業(yè)          20,490.00    33,217.00    41,373.00          -   95,080.00

收入

預計營業(yè)收入總額             1.47%        1.57%        3.14%      0.67%       3.85%

的比例(4=1/(2+3))

增達產(chǎn)后年利潤總           4,563.00     8,285.00    13,919.00          -   26,767.00

額

 預計利潤總額的比     6.75%  6.85% 11.62%   3.11% 14.87%

 例(7=1/(5+6))

注：1、假設上述測算的現(xiàn)有營業(yè)收入和現(xiàn)有利潤總額以 2022 年度為基礎并扣除募投項目產(chǎn)生的

收入和利潤總額

   根據(jù)上述測算結果，本次募投項目新增折舊與攤銷金額占預計達產(chǎn)年度營業(yè)

收入和利潤總額的比例分別為 3.85%和 14.87%，占比相對較低。此外，2022 年，

公司折舊攤銷金額占營業(yè)收入和利潤總額的比例分別為 3.22%和 14.35%，與上

述測算結果差異較小。綜上，募投項目新增折舊攤銷對公司未來盈利能力不構成

重大不利影響。

  請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會計師核查（3）（5）（6）

                              （7）并發(fā)表明

確意見，請發(fā)行人律師核查（1）并發(fā)表明確意見。

  （一）核查程序

  針對（3）（5）（6）（7）事項，申報會計師執(zhí)行了以下核查程序：

資的測算過程；查閱發(fā)行人前次募投項目的可行性研究報告，了解前次募投項目

建設投資的測算過程，預計效益、建設周期等情況；

資金使用是否存在用途變更或實施方式變更的情形；

金額；

投資前次募投項目的必要性和合理性；訪談公司管理層，了解公司在建及擬建項

目的情況；

員，了解公司在建和已建項目產(chǎn)能情況、在手訂單及相關業(yè)務合同、產(chǎn)品目標客

戶，檢索同行業(yè)公司產(chǎn)能及擴張情況，分析本次募投項目產(chǎn)能規(guī)劃的合理性；

情況、收入及毛利率情況；查閱同行業(yè)可比公司毛利率情況及擴產(chǎn)項目的效益測

算情況，分析本次募投項目效益預測的合理性和謹慎性；

建成后新增折舊攤銷對未來盈利能力的影響。

  （二）核查意見

  針對上述（3）（5）（6）（7）事項，申報會計師認為：

謹慎性；本次募集資金繼續(xù)投資建設前次募投項目具有必要性和合理性；

問題 2

  報告期內，發(fā)行人境外銷售收入占比分別為 48.47%、45.45%、41.51%和

-103.92 萬元。2020-2022 年度，發(fā)行人綜合毛利率分別為 38.39%、33.97%和

下降趨勢，但發(fā)行人高于同行業(yè)可比公司。2021 年和 2022 年，發(fā)行人營業(yè)收入

分別較上年增長 71.33%和 26.40%，銷售費用分別較上年增長 7.50%和 1.81%，

銷售費用增幅低于收入增幅。截至 2023 年 3 月末，發(fā)行人其他非流動金融資產(chǎn)

為 493.00 萬元，為對于寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的投資，發(fā)行

人作為基金有限合伙人認繳出資 1,000 萬元，2021 年 12 月，已出資實繳 500 萬

元。

  請發(fā)行人補充說明：（1）報告期內境外銷售的地區(qū)分布，境外主要客戶名

稱、銷售金額、結算方式和幣種，境外客戶的開拓方式和境外銷售的管理模式，

與主要境外客戶的合作情況；（2）結合境外銷售模式、定價模式、收入確認時

點及依據(jù)、信用政策、主要客戶的銷售及回款等情況，說明發(fā)行人出口業(yè)務收

入變動的合理性，報告期內境外采購、跨境運費、出口退稅、匯兌損益與境外

銷售規(guī)模的匹配性；（3）結合發(fā)行人產(chǎn)品競爭力、原材料價格波動、產(chǎn)品議價

能力、產(chǎn)品及客戶結構、同行業(yè)可比公司情況等，說明綜合毛利率持續(xù)下降，

同時高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性；（4）報告期內發(fā)行人銷售費用增幅

低于收入增幅的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司的差異和合理性；（5）自本

次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人是否存在新投入或擬投入的財務性

投資及類金融業(yè)務的情況，如是，請說明具體情況，以及發(fā)行人最近一期末是

否持有金額較大的財務性投資（包括類金融業(yè)務）的情形；涉及理財產(chǎn)品的，

請結合相關產(chǎn)品的名稱、收益率、期限、風險等級等情況，說明不屬于財務性

投資的原因及合理性；涉及對外股權投資的，結合對外投資企業(yè)的投資時點和

金額、認繳與實繳金額差異、后續(xù)投資計劃，以及報告期內相關企業(yè)與發(fā)行人

的具體業(yè)務往來情況等，說明前述投資不屬于財務性投資的原因及合理性。

  請發(fā)行人充分披露（3）相關的風險。

          請保薦人及會計師核查并發(fā)表明確意見。

          【回復】

          一、報告期內境外銷售的地區(qū)分布，境外主要客戶名稱、銷售金額、結算

       方式和幣種，境外客戶的開拓方式和境外銷售的管理模式，與主要境外客戶的

       合作情況

          （一）報告期內境外銷售的地區(qū)分布

          報告期內，公司境外主營業(yè)務收入分別為 16,391.65 萬元、26,080.67 萬元、

                                                                               單位：萬元

 國家                   占外銷                   占外銷                    占外銷                     占外銷

          金額                    金額                     金額                      金額

                     收入比例                  收入比例                   收入比例                    收入比例

韓國        2,286.15    29.45%    7,936.71    26.10%     6,710.47    25.73%      4,654.65    28.40%

墨西哥       2,159.02    27.81%    7,194.53    23.66%     5,817.93    22.31%      2,848.41    17.38%

羅馬尼亞       974.80     12.56%    5,881.94    19.34%     3,754.54    14.40%      2,419.39    14.76%

美國         601.14      7.74%    2,645.63      8.70%    2,821.14    10.82%      1,247.51      7.61%

德國         481.50      6.20%    1,574.17      5.18%    2,140.34      8.21%     1,333.43      8.13%

印度         289.29      3.73%    1,302.44      4.28%     909.42       3.49%      545.86       3.33%

意大利        175.09      2.26%     865.95       2.85%     840.01       3.22%      703.74       4.29%

其他國家

或地區(qū)

 合計       7,763.75     100%    30,410.90       100%   26,080.67       100%    16,391.65      100%

       注：2023 年 1-3 月數(shù)據(jù)未經(jīng)審計

          報告期內，公司境外銷售主要集中在韓國、墨西哥、羅馬尼亞、美國、德國、

       印度、意大利等國家和地區(qū)，合計占比均在 80%以上。

          （二）境外主要客戶名稱、銷售金額、結算方式和幣種，境外客戶的開拓

       方式和境外銷售的管理模式，與主要境外客戶的合作情況

  公司的境外業(yè)務采用統(tǒng)一管理模式，集中營銷。公司商務部負責制定統(tǒng)一的

境外客戶營銷方案，公司子公司美國恒帥負責配合執(zhí)行具體方案。公司前期通過

主動聯(lián)系、行業(yè)內引薦、參加展會等方式開拓新境外客戶和獲取境外訂單，公司

業(yè)務達到一定規(guī)模后，部分境外客戶也通過主動聯(lián)系公司等方式與公司開展合作。

       報告期內，公司境外主營業(yè)務收入相關的主要客戶名稱、銷售金額、結算方式、幣種和合作情況如下表所示：

                                                                                                                              單位：萬元

                                                                                                   結算

       客戶                                                                                               結算幣種                   主要采購

               金額         占比        金額         占比        金額          占比         金額         占比      方式               合作時間

                                                                                                                               產(chǎn)品大類

斯泰必魯斯                                                                                              先貨

（Stabilus）                                                                                         后款

                                                                                                   先貨

慶博雨刮（KBWS）    1,740.36   22.42%   6,475.90    21.29%   4,598.23     17.63%    3,293.24    20.09%          USD      2009 年至今    清洗泵

                                                                                                   后款

                                                                                                   先貨   RMB\USD\               清洗系統(tǒng)、

A 公司          239.33     3.08%    1,586.43    5.22%    1,322.77      5.07%      5.72      0.03%                    2019 年至今

                                                                                                   后款     EUR                  汽車電機

博世                                                                                                 先貨

（Bosch）                                                                                            后款

東洋機電                                                                                               先貨

（DY Auto）                                                                                          后款

                                                                                                   先貨

法可賽（Ficosa）   319.76     4.12%    1,415.33    4.65%    1,055.93      4.05%     765.99     4.67%           USD      2014 年至今    清洗泵

                                                                                                   后款

艾倍思                                                                                                先貨

（ABC Group）                                                                                        后款

       合計     6,172.22   79.51%   25,206.73   82.89%   19,344.21     74.17%   11,279.56   68.79%

  注：上述數(shù)據(jù)不包括公司對境外客戶在境內設立的子公司銷售金額

   二、結合境外銷售模式、定價模式、收入確認時點及依據(jù)、信用政策、主

要客戶的銷售及回款等情況，說明發(fā)行人出口業(yè)務收入變動的合理性，報告期

內境外采購、跨境運費、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模的匹配性

   （一）結合境外銷售模式、定價模式、收入確認時點及依據(jù)、信用政策、

主要客戶的銷售及回款等情況，說明發(fā)行人出口業(yè)務收入變動的合理性

   公司的產(chǎn)品主要面向整車廠的量產(chǎn)車型，公司基本從研發(fā)階段即介入到相應

車型的同步研發(fā)，為相應產(chǎn)品提供產(chǎn)品設計或制造等方面的解決方案。項目量產(chǎn)

后，客戶會定期發(fā)送產(chǎn)量預測，公司據(jù)此安排生產(chǎn)、采購、發(fā)貨等計劃，生產(chǎn)連

貫性和可預期性相對較高。針對不同外銷客戶，后續(xù)交付、結算根據(jù)與客戶約定

的不同貿易方式執(zhí)行。具體情況如下：

         （EX Works）：工廠交貨（指定地點）。是指賣方將貨物從工廠（或倉庫）交付

EXW 模式   給買方，除非另有規(guī)定，賣方不負責將貨物裝上買方安排的車或船上，也不辦理

         出口報關手續(xù)。買方負擔自賣方工廠交付后至最終目的地的一切費用和風險

         （Free On Board）：船上交貨（指定裝運港），該術語規(guī)定賣方必須在合同規(guī)定

FOB 模式   的裝運期內在指定的裝運港將貨物交至買方指定的船上，并負擔貨物越過船舷以

         前為止的一切費用和貨物滅失或損壞的風險

         （Free Carrier）：貨交承運人（指定地點）。此術語是指賣方必須在合同規(guī)定的

FCA 模式   交貨期內在指定地點將貨物交給買方指定的承運人監(jiān)管，并負擔貨物交由承運人

         監(jiān)管前的一切費用和貨物滅失或損壞的風險

         （Cost、Insurance and Freight）：成本、保險費加運費（指定目的港），是指賣方

         必須在合同規(guī)定的裝運期內在裝運港將貨物交至運往指定目的港的船上，負擔貨

CIF 模式

         物越過船舷以前為止的一切費用和貨物滅失或損壞的風險并辦理貨運保險，支付

         保險費，以及負責租船訂艙，支付從裝運港到目的港的正常運費

         （Delivered Duty Paid）：進口國完稅后交貨（指定目的地），是指賣方將貨物運

         至進口國指定地點，將在交貨運輸工具上尚未卸下的貨物交付給買方，賣方負責

DDP 模式   辦理進口報關手續(xù)，交付在需要辦理海關手續(xù)時在目的地應繳納的任何進口“稅

         費”。賣方負擔將貨物交付給買方前的一切費用和風險。如賣方無法直接或間接的

         取得進口許可證時不宜采用該術語。DDP 是賣方責任最大的貿易術語

   公司產(chǎn)品在初始報價時主要采取成本加成定價作為核價基礎，在了解產(chǎn)品圖

紙、BOM、裝配工藝、包裝、物流方案等基本信息后作出成本預估，參照公司

近似產(chǎn)品銷售價格和市場價格以確定合理的利潤水平。客戶在與公司確定最終價

格時還會考慮公司的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、質量控制能力、產(chǎn)品交付能力等綜合

能力，并最終與公司協(xié)商達成產(chǎn)品價格。在后續(xù)批量供貨過程中，隨著供貨量提

升，公司會因部分因素與客戶調整供應價格，如根據(jù)行業(yè)慣例會在一定期限內給

    予一定幅度降價，因匯率變動、產(chǎn)品設計變更、貿易方式變更（如：FOB、CIF、

    DDU、DDP 等）等因素，與客戶協(xié)商調整價格。

          按照汽車零部件行業(yè)的慣例，公司給予信用較好的客戶一定的信用期，具體

    期限根據(jù)公司與客戶簽訂的采購協(xié)議確定，一般為 45 天到 120 天。

          對于國外銷售的產(chǎn)品，采用 EXW、FOB、CIF、FCA 等貿易模式的，以產(chǎn)

    品發(fā)運后，辦理完畢出口清關手續(xù)并取得報關單時確認銷售收入；采用 DDP 等

    貿易模式的，以產(chǎn)品交付予客戶指定收貨地點并經(jīng)客戶簽收后確認銷售收入。

          對于采用寄售模式的境外客戶，公司先發(fā)貨至指定倉庫，客戶按需領用后定

    期發(fā)送領用結算單通知公司，公司核對無誤后確認收入。

          報告期內，境外銷售前五大客戶銷售及回款情況如下：

                                                                           單位：萬元

                                                                    截至 2023

                                        占外銷收入           期末應收賬

 期間           客戶名稱          銷售金額                                    年 6 月末       回款比例

                                         比例              款余額

                                                                    回款金額

          斯泰必魯斯（Stabilus）    2,661.25          34.28%    3,859.60     3,388.04    87.78%

          慶博雨刮（KBWS）         1,740.36          22.42%     538.60       538.60     100.00%

          艾倍思（ABC Group）      382.41            4.93%     407.92       374.27     91.75%

                 合計          5,613.13          72.30%    5,530.43     4,971.65    89.90%

          斯泰必魯斯（Stabilus）   11,469.69          37.72%    4,357.37     4,357.37    100.00%

          慶博雨刮（KBWS）         6,475.90          21.29%    1,097.60     1,097.60    100.00%

          A 公司               1,586.43           5.22%     342.83       342.83     100.00%

          博世（BOSCH）          1,566.12           5.15%     658.51       658.51     100.00%

          東洋機電（DY Auto）      1,495.50           4.92%     214.22       214.22     100.00%

                 合計         22,593.64          74.30%    6,670.53     6,670.53   100.00%

          斯泰必魯斯（Stabilus）    8,652.28          33.18%    2,407.62     2,407.62    100.00%

          東洋機電（DY Auto）      1,935.35           7.42%     322.92       322.92     100.00%

          A 公司               1,322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%

          法可賽（Ficosa）        1,055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%

                 合計         17,564.56          67.35%   4,505.54   4,505.54   100.00%

          斯泰必魯斯（Stabilus）    5,208.03          31.77%   2,196.42   2,196.42   100.00%

          慶博雨刮（KBWS）         3,293.24          20.09%    472.70     472.70    100.00%

          東洋機電（DY Auto）      1,148.11           7.00%    287.22     287.22    100.00%

          艾倍思（ABC Group）      839.80            5.12%    253.02     253.02    100.00%

          法可賽（Ficosa）         765.99            4.67%    220.30     220.30    100.00%

                 合計         11,255.17          68.65%   3,429.66   3,429.66   100.00%

    注：上述數(shù)據(jù)不包括公司對境外客戶在境內設立的子公司銷售金額及應收賬款余額

          報告期各期，公司前五大境外客戶合計銷售金額分別為 11,255.17 萬元、

                                         占外銷收入比例分別為 68.65%、

    年末公司境外前五大客戶應收賬款已全部回款；2023 年 1-3 月公司境外前五大客

    戶應收賬款回款比例為 89.90%。報告期內，公司前五大客戶回款情況良好，應

    收賬款風險可控。

          報告期內公司境外銷售模式、定價策略、收入確認及信用政策均未發(fā)生重大

    變化。公司產(chǎn)品主要出口國為韓國、墨西哥、羅馬尼亞、美國、德國、印度、意

    大利等國家和地區(qū)，合計占比均在 80%以上。報告期內，公司相應地區(qū)客戶業(yè)務

    處于快速發(fā)展階段，出口業(yè)務收入整體有所增長，與公司整體銷售業(yè)務處于快速

    發(fā)展的趨勢一致，且主要境外客戶回款良好。綜上，公司出口業(yè)務收入變動具有

    合理性。

          （二）報告期內境外采購、跨境運費、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)

    模的匹配性

          報告期內，公司主要生產(chǎn)基地位于國內，雖然境外銷售規(guī)模較大，但生產(chǎn)經(jīng)

    營所需的原材料絕大部分采購自境內，境外采購規(guī)模較小，境外采購與境外銷售

    匹配性較低。

  公司與境外客戶約定的運費承擔方式主要包括客戶自提、送貨到國內港口、

送貨到客戶指定地點等，送貨到客戶境外指定地點和向第三方境外倉儲物流倉庫

備貨等會導致公司發(fā)生跨境運費。

  報告期內，公司跨境運費與境外銷售收入情況如下：

                                                                單位：萬元

       項目     2023 年 1-3 月       2022 年度          2021 年度       2020 年度

跨境運費                  22.88             168.68        132.31         68.21

境外銷售收入             7,763.75           30,410.90     26,080.67     16,391.65

跨境運費/境外銷售收入          0.29%               0.55%         0.51%         0.42%

  報告期內，公司跨境運費與境外銷售收入的比例分別為 0.42%、0.51%、0.55%

和 0.29%。2021 年和 2022 年，受外部環(huán)境影響，部分港口作業(yè)能力不足，國際

航線運力緊張，跨境運費價格整體處于高位，公司跨境運費與相關境外收入比例

較高；2023 年 1-3 月，隨著國際運力有所恢復，跨境運費價格較前兩年有所回落，

公司跨境運費占當期境外收入的比例有所下降。整體而言，公司跨境運費與境外

銷售收入相匹配。

  報告期內，公司增值稅退稅金額與外銷收入的匹配關系如下：

                                                                單位：萬元

       項目     2023 年 1-3 月        2022 年度         2021 年度       2020 年度

外銷收入合計（A）           7,763.75          30,410.90     26,080.67     16,391.65

申報免抵稅額（B）            863.92            3,417.53      2,105.86      1,568.39

申報退稅額（C）             226.76              442.43      1,156.09       586.75

出口免抵退稅額合計

（D=B+C）

出口免抵退稅額占外銷收

入比例（E=D/A）

主要產(chǎn)品出口退稅率           13.00%              13.00%        13.00%        13.00%

  公司產(chǎn)品的出口退稅率為 13%，差異的主要原因為公司的收入確認時間與稅

務系統(tǒng)核算出口增值稅退稅的時間存在差異。稅務系統(tǒng)確認出口增值稅退稅的時

間為報關出口日期，公司因貿易方式不同存在收入確認時間差異。其中采用 EXW、

FOB、CIF、FCA 等貿易模式的，以產(chǎn)品發(fā)運后，辦理完畢出口清關手續(xù)并取得

報關單時確認銷售收入；采用 DDP 等貿易模式的，以產(chǎn)品交付予客戶指定收貨

地點并經(jīng)客戶簽收后確認銷售收入。整體上，出口免抵退稅額占外銷收入比例與

主要產(chǎn)品出口退稅率差異較小，出口退稅金額與境外銷售規(guī)模具有匹配性。

  報告期內，公司匯兌損益與境外銷售收入、美元及歐元兌人民幣匯率的匹配

關系如下：

                                                                單位：萬元

     項目        2023 年 1-3 月       2022 年度         2021 年度       2020 年度

匯兌損益（收益以“-”號

填列）

境外銷售收入              7,763.75          30,410.90     26,080.67     16,391.65

匯兌損益/境外銷售收入           1.34%             -1.07%         0.57%         0.98%

歐元期初匯率               7.4229             7.2197        8.0250        7.8155

歐元期末匯率               7.4945             7.4229        7.2197        8.0250

歐元匯率波動率（期末匯率

/期初匯率-1）

美元期初匯率               6.9646             6.3757        6.5249        6.9762

美元期末匯率               6.8717             6.9646        6.3757        6.5249

美元匯率波動率（期末匯率

                     -1.33%              9.24%        -2.29%        -6.47%

/期初匯率-1）

  公司出口業(yè)務采用人民幣、美元、歐元定價，匯兌損益變化主要受美元、歐

元匯率波動影響，其中由于美元結算金額大于歐元結算金額，因此匯兌損益受美

元匯率波動的影響較大。

形成一定的匯兌損失；2022 年度，美元兌人民幣匯率有所上漲，公司形成一定

匯兌收益。公司境外銷售所產(chǎn)生的匯兌損益具體金額受到境外銷售收入的確認時

點、外幣款項收回后的結匯規(guī)模及結匯時點、不同時間段匯率變動幅度等多種因

素影響。因此，匯兌損益與外銷收入之間存在一定的勾稽關系，但不具有線性關

系。報告期內，公司匯兌損益占境外銷售收入的比例與當期匯率變動趨勢一致，

具有匹配性。

  綜上所述，公司境外采購金額相對較小，與境外銷售匹配性較低，跨境運費、

出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模具有匹配性。

   三、結合發(fā)行人產(chǎn)品競爭力、原材料價格波動、產(chǎn)品議價能力、產(chǎn)品及客

戶結構、同行業(yè)可比公司情況等，說明綜合毛利率持續(xù)下降，同時高于同行業(yè)

可比公司的原因及合理性

導致公司主營業(yè)務綜合毛利率較 2020 年下降 4.42 個百分點。2022 年、2023 年

一季度，公司綜合毛利率較為穩(wěn)定。具體原因分析如下：

   （一）產(chǎn)品競爭力

   公司已與多家知名整車廠建立良好合作關系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風

本田、東風日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、A 公

司、D 公司、小鵬汽車、華人運通等整車廠的配套供應商；同時，公司與斯泰必

魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

東洋機電（DY Auto）、勞士領（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花

智控、拓普集團等全球知名的跨國汽車零部件供應商建立了穩(wěn)定的合作關系。目

前，公司產(chǎn)品配套車型已經(jīng)涵蓋德系、日系、美系、韓系及國內自主品牌。

   報告期內，公司清洗系統(tǒng)主要客戶包括廣汽本田、東風本田、東風日產(chǎn)、上

汽通用、廣汽集團、吉利汽車、長城汽車、中國一汽、A 公司、D 公司、小鵬汽

車、博世（Bosch）等，公司清洗系統(tǒng)產(chǎn)品應用于上述客戶汽車品牌的多款車型，

公司是較早進入大型合資整車制造企業(yè)配套體系的內資清洗系統(tǒng)產(chǎn)品制造企業(yè)，

也是較早開發(fā)汽車清洗系統(tǒng)產(chǎn)品的國內企業(yè)之一。

   報告期內，公司清洗泵及冷卻歧管的主要客戶包括慶博雨刮（KBWS）、曼

胡默爾（Mann+Hummel）、東洋機電（DY Auto）、勞士領（Rochling）、法可賽

       、艾倍思（ABC Group）

（Ficosa）              、三花智控、拓普集團等，并應用于現(xiàn)代、起

亞、寶馬、北京現(xiàn)代、東風悅達起亞、梅賽德斯-奔馳等汽車品牌。清洗泵產(chǎn)品

是汽車清洗系統(tǒng)中的核心部件，公司在上述產(chǎn)品領域具備較深厚的技術積累，在

細分市場上具備一定的競爭力。冷卻歧管產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)，成功進入了新能源汽

車熱管理系統(tǒng)領域。

  公司開發(fā)了應用于汽車后備箱及側門的后備箱電機、吸合鎖電機、磁滯器電

機，應用于汽車空調鼓風的風扇電機，應用于汽車門把手的隱形門把手驅動機構，

應用于汽車充電系統(tǒng)的充電小門執(zhí)行器、應用于汽車車門自動開啟的電動門電機

等。公司應用于汽車后備箱及側門的電機產(chǎn)品已通過全球知名汽車零部件供應商

斯泰必魯斯（Stabilus）、麥格納（Magna）應用于寶馬、福特、上汽、通用、A

公司等中高檔車型。報告期內，公司來自汽車電機的收入逐漸增長，2022 年已

成為公司第一大收入來源。這些汽車電機新產(chǎn)品的開發(fā)進一步豐富了公司產(chǎn)品結

構，實現(xiàn)了公司在汽車電機領域的產(chǎn)品升級，為公司未來發(fā)展奠定了良好的基礎。

  （二）原材料價格波動

  報告期內，雖然公司直接材料占主營業(yè)務成本比例較高，但公司采購物料種

類較多，單一品種的采購金額占比較小。報告期內，采購金額較高的轉子、磁性

材料、繼電器、塑料粒子、漆包線和機蓋組件占當期采購總額的平均比例分別為

種原材料價格變動的聯(lián)動性較小。實際業(yè)務中，公司較少因為原材料價格波動與

客戶協(xié)議調整銷售價格。

  公司采購的轉子、磁性材料、繼電器、漆包線和機蓋組件等主要用于電機，

塑料粒子、橡膠管主要用于清洗系統(tǒng)及清洗泵等產(chǎn)品。上述材料中，漆包線和塑

料粒子為大宗物資，相關單價主要受大宗原材料價格影響。其余材料均為零部件

（如繼電器、機蓋組件），主要受產(chǎn)品規(guī)格、材料類型、終端應用、采購占比等

因素影響，各期平均單價不具備直接可比性。

合毛利率較 2020 年下降具有合理性。2022 年和 2023 年一季度，公司主要原材

料的價格波動相對較小，公司綜合毛利率相對穩(wěn)定。

  （三）產(chǎn)品議價能力

  公司產(chǎn)品在初始報價時主要采取成本加成定價作為定價基礎。客戶在與公司

確定最終價格時還會考慮公司的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、質量控制能力、產(chǎn)品交付

能力等綜合能力，并最終與公司協(xié)商達成產(chǎn)品價格。公司擁有豐富的客戶資源，

      公司產(chǎn)品質量可靠、供貨及時穩(wěn)定、服務響應快速、產(chǎn)品結構較為豐富、研發(fā)實

      力較強，因此公司具有一定的產(chǎn)品議價能力。

         （四）產(chǎn)品及客戶結構

         公司主要產(chǎn)品按類型可分為清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機和其他產(chǎn)品，其中

      清洗系統(tǒng)主要為洗滌液罐總成、洗滌管路、洗滌噴嘴、加液管等；汽車電機主要

      為后備箱電機、側門電機、風扇電機、清洗電機、ABS 電機等；其他產(chǎn)品主要

      為清洗泵配件、清洗系統(tǒng)配件、電機配件、液位傳感器、循環(huán)泵及冷卻歧管等產(chǎn)

      品。報告期內公司不同產(chǎn)品類別收入情況如下：

                                                                              單位：萬元

產(chǎn)品名稱

          金額         比例        金額         比例          金額         比例          金額         比例

清洗泵       4,809.16   26.31%   17,958.61   24.51%     18,141.84   31.62%     14,265.26   42.18%

清洗系統(tǒng)      5,219.81   28.55%   21,177.70   28.91%     16,890.49   29.44%     10,055.33   29.73%

汽車電機      6,552.54   35.84%   26,844.82   36.64%     17,146.40   29.88%      8,242.35   24.37%

其他產(chǎn)品      1,699.47    9.30%    7,279.31      9.94%    5,199.25      9.06%    1,255.00      3.71%

 合計      18,280.98    100%    73,260.44      100%    57,377.99      100%    33,817.95      100%

      注：2023 年 1-3 月數(shù)據(jù)未經(jīng)審計

         由上表可知，隨著汽車電機產(chǎn)品收入不斷上升，公司整體產(chǎn)品結構有所變化。

      報告期內，清洗泵產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入比例從 42.18%下降至 26.31%；清洗

      系統(tǒng)產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的比例報告期內整體相對穩(wěn)定；汽車電機產(chǎn)品收入

      占主營業(yè)務收入的比例由 24.37%上升至 35.84%，汽車電機產(chǎn)品在公司的收入結

      構中逐漸上升。由于報告期內清洗泵產(chǎn)品和汽車電機產(chǎn)品毛利率差異相對較小，

      公司產(chǎn)品結構變化對公司整體毛利率變化影響較小。

         公司業(yè)務覆蓋全球主要汽車零部件市場，整車廠客戶以廣汽本田、東風本田、

      東風日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、A 公司、D

      公司、小鵬汽車、華人運通等為主；以及部分歐洲、美洲、亞洲等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)

      的全球知名跨國汽車零部件供應商客戶，主要包括斯泰必魯斯（Stabilus）

                                          、慶博

      雨刮（KBWS）                           、東洋機電（DY Auto）

              、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）            、

      勞士領（Rochling）

                  、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）

                                            、大陸（Continental）、

      麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花智控、拓普集團等。

報告期內，由于公司熱管理系統(tǒng)冷卻歧管產(chǎn)品量產(chǎn)、清洗系統(tǒng)及汽車電機業(yè)務新

客戶產(chǎn)品量產(chǎn)，公司前五大客戶新增了三花智控、A 公司、麥格納（Magna）

                                    ，

但整體上公司客戶結構未發(fā)生重大變化。

   （五）同行業(yè)可比公司情況

   報告期內，同行業(yè)可比公司毛利率情況如下：

公司簡稱     產(chǎn)品類別    2023 年 1-3 月      2022 年度      2021 年度     2020 年度

日盈電子   汽車零部件                -          12.81%      22.40%      25.10%

       電機、電泵及

德爾股份                        -          19.31%      23.52%      28.39%

       機械類產(chǎn)品

勝華波    座椅電機                 -          30.43%      30.08%      33.54%

   可比公司平均值                  -          20.85%      25.33%      29.01%

恒帥股份   清洗系統(tǒng)            28.61%          28.34%      37.11%      42.91%

恒帥股份   清洗泵             36.14%          33.77%      28.58%      33.76%

恒帥股份   汽車電機            35.06%          33.05%      32.81%      38.78%

 恒帥股份綜合毛利率            33.98%           32.76%      33.97%      38.39%

注：可比公司 2023 年 1-3 月未披露分產(chǎn)品毛利率

   公司同行業(yè)可比公司的產(chǎn)品類別較多，其中日盈電子的“汽車零部件”中的

“洗滌系統(tǒng)”與公司的“清洗系統(tǒng)”較為接近，但公開資料并未披露洗滌系統(tǒng)毛

利率情況，使用“汽車零部件”毛利率進行對比；德爾股份產(chǎn)品中的“電機、電

泵及機械泵類產(chǎn)品”與公司泵類產(chǎn)品較為接近；勝華波產(chǎn)品類別中的“座椅電機”

與公司汽車電機產(chǎn)品較為接近，毛利率對比需要根據(jù)不同產(chǎn)品毛利率分公司比較。

百分點、14.71 個百分點和 15.53 個百分點，從毛利率變動趨勢來看，2021 年和

電子的毛利率分別下降了 2.70 個百分點和 9.59 個百分點，變動趨勢基本一致，

但公司清洗系統(tǒng)毛利率水平高于日盈電子，主要系一方面日盈電子“汽車零部件”

類產(chǎn)品包括洗滌系統(tǒng)、汽車電子、汽車線束、注塑件等產(chǎn)品，洗滌系統(tǒng)業(yè)務占其

汽車零部件收入的一部分，清洗系統(tǒng)毛利率無法直接進行比較；另一方面，公司

的清洗系統(tǒng)產(chǎn)品與日盈電子在產(chǎn)品結構、客戶結構上也存在差異，因此毛利率水

平存在差異。

點、5.06 個百分點和 14.46 個百分點；從毛利率變動趨勢來看，2021 年和 2022

年，公司清洗泵毛利率分別下降 5.18 個百分點和上升 5.19 個百分點，德爾股份

的毛利率分別下降 4.87 個百分點和下降 4.21 個百分點。2021 年，清洗泵毛利率

變動情況與德爾股份基本一致，2022 年，公司清洗泵毛利率變動情況與德爾股

份存在差異，主要原因為：一方面公司清洗泵主要為外銷，美元對人民幣匯率出

現(xiàn)了較大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因匯率波動導致毛利率上升；另一方

面，根據(jù)德爾股份公開披露信息，2022 年度，德爾股份營業(yè)收入 403,538.97 萬

元，較上一年增長 10.14%，但由于歐美通脹、俄烏危機使得全球大宗商品、化

工產(chǎn)品和能源等上游原材料價格上漲或持續(xù)處于高位，對 2022 年的成本管理造

成沖擊。

點、2.73 個百分點和 2.62 個百分點；從毛利率變動趨勢來看，2021 年和 2022

年，公司汽車電機毛利率分別下降 5.97 個百分點和上升 0.24 個百分點，勝華波

的毛利率分別下降 3.46 個百分點和上升 0.35 個百分點。2021 年和 2022 年，公

司汽車電機毛利率變動情況與勝華波基本一致，汽車電機毛利率水平略高于可比

公司，主要系勝華波的“座椅電機”產(chǎn)品包括水平電機、調角電機、前抬高電機

和后抬高電機，毛利率差異主要是來源于電機產(chǎn)品類別差異。

  基于公司標準化和平臺化的產(chǎn)品戰(zhàn)略，公司在行業(yè)內逐步積累了優(yōu)質的客戶

資源，在細分市場具備一定的競爭優(yōu)勢，并形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈及精益化成本控

制能力，使得公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略、客戶與市場、產(chǎn)品制造能力、產(chǎn)品質量、成本控

制形成了良性循環(huán)。同時，公司在產(chǎn)品和市場上的兩線布局，形成了產(chǎn)品應用領

域多元化，國內外市場協(xié)同發(fā)展的格局，使得公司具備了較強的可持續(xù)經(jīng)營能力

      和抗風險能力。因此，報告期內，公司的產(chǎn)品在行業(yè)中保持較強的競爭力，產(chǎn)品

      毛利率維持在較高水平。

        公司各類產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司具有合理性，且報告期內毛利率變

      動趨勢與同行業(yè)可比公司毛利率變動趨勢基本一致。

        綜上所述，2021 年綜合毛利率下降 4.42 個百分點的主要原因之一為主要原

      材料的價格普漲。2022 年、2023 年一季度，公司綜合毛利率較為穩(wěn)定。報告期

      公司綜合毛利率波動情況具有合理性，各類產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司具有

      合理性。

        四、報告期內發(fā)行人銷售費用增幅低于收入增幅的原因及合理性，與同行

      業(yè)可比公司的差異和合理性

        （一）報告期內發(fā)行人銷售費用增幅低于收入增幅的原因及合理性

        報告期內，公司銷售費用的明細構成及占比情況如下：

                                                                            單位：萬元

 項目

          金額          比例       金額          比例        金額         比例         金額         比例

職工薪酬          84.80   26.70%    601.25     35.56%     534.82    32.20%      421.99    27.31%

質保費           46.04   14.50%    401.63     23.75%     487.11    29.33%      313.85    20.31%

運輸倉儲服

務費

傭金            44.12   13.89%    174.47     10.32%     186.38    11.22%      174.90    11.32%

業(yè)務招待費         34.24   10.78%     73.16       4.33%     77.56       4.67%     45.04       2.92%

車輛使用費          3.41    1.08%     32.07       1.90%     26.24       1.58%     29.57       1.91%

差旅費            7.42    2.34%      9.94       0.59%     14.02       0.84%     10.32       0.67%

其他            37.84   11.92%    161.85       9.57%    110.79       6.67%     57.90       3.75%

 合計          317.55    100%    1,690.86      100%    1,660.81      100%    1,544.98      100%

      費用分別較上年增長 7.50%和 1.81%，銷售費用增幅低于收入增幅。

  公司的銷售費用主要由職工薪酬、質保費和運輸倉儲服務費構成，報告期各

期，上述費用占銷售費用的合計比例分別為 79.43%、75.01%、73.30%和 60.00%。

從主要費用上看，銷售費用增幅遠低于收入增幅的原因如下：

  銷售人員薪酬主要與銷售人員的人數(shù)及銷售業(yè)績考核有關，隨著公司業(yè)務規(guī)

模擴大，銷售管理上的規(guī)模效應不斷顯著，人均人效不斷得到提升。報告期內，

公司銷售人員未出現(xiàn)大幅增加，整體銷售人員規(guī)模從 17 人左右上升至 21 人左右，

整體變動較小；此外由于營業(yè)收入增加同時來源于現(xiàn)有客戶和新增客戶，績效考

核并不完全與營業(yè)收入增加成正比，因此，職工薪酬增加幅度低于營業(yè)收入增加

幅度。

  公司推行全員參與、全程覆蓋的質量管理，圍繞 IATF-16949 的質量控制標

準，結合業(yè)務運營的實際情況，建立了以總經(jīng)理主導，各部門主管負責的公司質

量控制體系。報告期內，公司質保費金額分別為 313.85 萬元、487.11 萬元、401.63

萬元和 46.04 萬元，雖有所波動但總體較為穩(wěn)定。報告期內，雖然收入增長較快，

質保費未出現(xiàn)同比例的增長，主要原因為質保事項的發(fā)生具有一定的偶然性和滯

后性，客戶在實際發(fā)生質保事項時才會與公司協(xié)商質保責任歸屬問題，因而質保

費結算時點基本于雙方就質保事項確認完畢后進行結算，此外，質保費的發(fā)生通

常滯后于銷售收入的發(fā)生，因此公司按照近 12 個月實現(xiàn)主營業(yè)務收入的 1%確定

應保留的質保費，該部分余額隨營業(yè)收入同步增長，由于公司在生產(chǎn)過程中對于

質量把控嚴格，在報告期各期實際發(fā)生的質保費率較低，導致需要計提的質保費

增長率較低。

—收入》，銷售費用中不構成單項履約義務的運輸活動成本在營業(yè)成本中核算，

導致該項費用在 2021 年度出現(xiàn)下降 54.44%的情況，從而影響了當年銷售費用增

加的幅度。2021 年、2022 年，運輸倉儲服務費金額中已經(jīng)不包含運輸費，主要

為出口報關費、現(xiàn)場服務費、倉儲費等費用，這些費用與營業(yè)收入的增長沒有完

全的匹配關系，因此費用相對穩(wěn)定。

  綜上，銷售費用增幅低于營業(yè)收入增幅主要系銷售費用中的職工薪酬較為穩(wěn)

定，質保費總額未同比上升，以及 2021 年不構成單項履約義務的運輸活動成本

調整至營業(yè)成本核算所致，2020 年至 2022 年銷售費用增幅遠低于收入增幅具有

合理性。

  （二）與同行業(yè)可比公司的差異和合理性

                                     營業(yè)收入增長率

       證券簡稱

日盈電子                                 22.31%              17.65%

德爾股份                                 10.14%               8.20%

勝華波                                   6.82%              30.10%

       平均值                           13.09%              18.65%

       恒帥股份                          26.40%              71.33%

                                     銷售費用增長率

       證券簡稱

日盈電子                                 13.65%               -2.46%

德爾股份                                  6.30%              -16.05%

勝華波                                   4.82%              21.64%

       平均值                           8.26%                1.04%

       恒帥股份                          1.81%                7.50%

 注：勝華波 2022 年僅披露了 2022 年 1-6 月數(shù)據(jù)，已進行年化處理

同行業(yè)公司平均營業(yè)收入增長率和銷售費用增長率分別為 18.65%和 1.04%；

年度，發(fā)行人營業(yè)收入增長率和銷售費用增長率分別為 26.40%和 1.81%，同行

業(yè)公司平均營業(yè)收入增長率為和銷售費用增長率分別為 13.09%和 8.26%。在營

業(yè)收入增長的情況下，發(fā)行人及同行業(yè)可比公司銷售費用并沒有出現(xiàn)同比例增長，

與同行業(yè)趨勢相符。總體來看，發(fā)行人的銷售費用增長率低于同行業(yè)，主要系發(fā)

行人銷售費用主要費用項目相對穩(wěn)定，在營業(yè)收入增加的情況下，銷售費用并不

會出現(xiàn)同比例增長所致。

     五、自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人是否存在新投入或擬

投入的財務性投資及類金融業(yè)務的情況，如是，請說明具體情況，以及發(fā)行人

最近一期末是否持有金額較大的財務性投資（包括類金融業(yè)務）的情形；涉及

理財產(chǎn)品的，請結合相關產(chǎn)品的名稱、收益率、期限、風險等級等情況，說明

不屬于財務性投資的原因及合理性；涉及對外股權投資的，結合對外投資企業(yè)

的投資時點和金額、認繳與實繳金額差異、后續(xù)投資計劃，以及報告期內相關

企業(yè)與發(fā)行人的具體業(yè)務往來情況等，說明前述投資不屬于財務性投資的原因

及合理性

     （一）自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，公司新投入或擬投入的財

務性投資及類金融業(yè)務的情況

  （1）財務性投資的認定標準

  根據(jù)中國證監(jiān)會《證券期貨法律適用意見第 18 號》之“一、關于第九條‘最

近一期末不存在金額較大的財務性投資’的理解與適用”，財務性投資的界定如

下：

  “

  （一）財務性投資包括但不限于：投資類金融業(yè)務；非金融企業(yè)投資金融

業(yè)務（不包括投資前后持股比例未增加的對集團財務公司的投資）

                            ；與公司主營

業(yè)務無關的股權投資；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金；拆借資金；委托貸款；購買收

益波動大且風險較高的金融產(chǎn)品等。

  （二）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術、原料或者渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以

收購或者整合為目的的并購投資，以拓展客戶、渠道為目的的拆借資金、委托貸

款，如符合公司主營業(yè)務及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財務性投資。

  （三）上市公司及其子公司參股類金融公司的，適用本條要求；經(jīng)營類金融

業(yè)務的不適用本條，經(jīng)營類金融業(yè)務是指將類金融業(yè)務收入納入合并報表。

  （四）基于歷史原因，通過發(fā)起設立、政策性重組等形成且短期難以清退的

財務性投資，不納入財務性投資計算口徑。

  （五）金額較大是指，公司已持有和擬持有的財務性投資金額超過公司合并

報表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的百分之三十（不包括對合并報表范圍內的類金融業(yè)務

的投資金額）。

  （六）本次發(fā)行董事會決議日前六個月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財務

性投資金額應當從本次募集資金總額中扣除。投入是指支付投資資金、披露投資

意向或者簽訂投資協(xié)議等。

  ……”

  （2）類金融業(yè)務的認定依據(jù)

  根據(jù)中國證監(jiān)會《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 7 號》之“7-1 類金融業(yè)

務監(jiān)管要求”，類金融業(yè)務的界定如下：

                 “除人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會批準從

事金融業(yè)務的持牌機構為金融機構外，其他從事金融活動的機構均為類金融機構。

類金融業(yè)務包括但不限于：融資租賃、融資擔保、商業(yè)保理、典當及小額貸款等

業(yè)務。

  ”

或擬投入的財務性投資及類金融業(yè)務的情況

  （1）類金融業(yè)務

  公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要

產(chǎn)品按類型可分為清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機和其他產(chǎn)品。自本次發(fā)行相關董

事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司圍繞主營業(yè)務開展業(yè)務，不存在經(jīng)

營或投資類金融業(yè)務的情況。

  （2）非金融企業(yè)投資金融業(yè)務

  自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司不存在實施

或擬實施投資金融業(yè)務的情形。

  （3）與公司主營業(yè)務無關的股權投資

  自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司不存在實施

或擬實施與公司主營業(yè)務無關的股權投資的情形。

  （4）投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金

  截至本回復出具日，公司參與投資的產(chǎn)業(yè)基金為寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)

（有限合伙）（以下簡稱“江北創(chuàng)投”），具體情況如下：

事務合伙人寧波藍湖投資管理有限公司、寧波市江北區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、寧波

市牛奶集團有限公司、寧波高發(fā)汽車控制系統(tǒng)股份有限公司等共同簽署了《寧波

江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》（以下簡稱“合伙協(xié)議”）

                                。公司

       認繳出資額為 1,000.00 萬元，

作為有限合伙人，                  占江北創(chuàng)投認繳出資總額的 2.12%。

  江北創(chuàng)投的基本信息如下：

公司名稱           寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）

統(tǒng)一社會信用代碼       91330205MA7DUWMA40

注冊地址           浙江省寧波市江北區(qū)慈城鎮(zhèn)慶豐路 799 弄 1 號 119

注冊資本           47,200.00 萬人民幣

執(zhí)行事務合伙人        寧波藍湖投資管理有限公司

成立時間           2021-12-02

               一般項目：創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）；（未經(jīng)金融等監(jiān)管

               部門批準不得從事吸收存款、融資擔保、代客理財、向社會公眾

經(jīng)營范圍

               集（融）資等金融業(yè)務）(除依法須經(jīng)批準的項目外，憑營業(yè)執(zhí)

               照依法自主開展經(jīng)營活動)。

  寧波藍湖投資管理有限公司的股東信息如下：

                                                 單位：萬元

 序號               出資人               認繳出資額        出資比例

             合計                      10,000.00    100.00%

  根據(jù)《合伙協(xié)議》約定，資金分兩次到賬，各合伙人應在合伙企業(yè)設立后七

日內以貨幣方式將各自認繳出資額的 50%繳付至資金專用賬戶，最遲不超過 2021

年 12 月 6 日。在托管資金賬戶的金額低于 5,000 萬元（含）后，由普通合伙人

召開關于第二次實繳出資事宜的合伙人會議，并對合伙企業(yè)前期已經(jīng)投資的項目

進行分析報告，經(jīng)持有三分之二及以上實繳出資總額的合伙人同意后予以通過，

各合伙人的第二次實繳出資應于合伙人會議后十四日內繳付至資金專用賬戶。

  公司已于 2021 年 12 月 6 日實繳出資 500.00 萬元，剩余 500.00 萬元尚未支

付，基于謹慎性原則，對江北創(chuàng)投的投資認定為財務性投資。

  自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司不存在新實

施的財務性投資，存在擬實施的財務性投資 500.00 萬元，占公司 2023 年 3 月末

合并報表歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)的比例小于 30%，公司不存在持有金額較大的

財務性投資的情況，符合《證券期貨法律適用意見第 18 號》

                            、《監(jiān)管規(guī)則適用指

引——發(fā)行類第 7 號》的相關規(guī)定。

  （5）拆借資金

  自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司不存在拆借

資金的情形。

  （6）委托貸款

  自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司不存在實施

或擬實施委托貸款的情形。

  （7）購買收益波動大且風險較高的金融產(chǎn)品

  自本次發(fā)行相關董事會決議前六個月起至本回復出具日，公司為提高資金使

用效率，存在利用暫時閑置資金購買銀行理財產(chǎn)品的情形，均屬于收益波動較小

的理財產(chǎn)品，不屬于“收益波動大且風險較高的金融產(chǎn)品”，不屬于財務性投資。

  自本次發(fā)行相關董事會決議前六個月起至本回復出具日，除江北創(chuàng)投外，公

司不存在其他新投入或擬投入的財務性投資（包括類金融業(yè)務）的情形。基于謹

慎性原則，對江北創(chuàng)投的投資認定為財務性投資，公司將上述擬實施的財務性投

資 500.00 萬元在本次發(fā)行募集資金總額中進行了扣除。

議和第二屆監(jiān)事會第八次會議，審議通過了《關于調整公司向不特定對象發(fā)行可

轉換公司債券方案的議案》等與本次發(fā)行相關的議案，從募集資金總額中扣除財

      務性投資 500.00 萬元，將本次向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券募集資金總額

      由不超過 43,000.00 萬元（含 43,000.00 萬元）調整為 42,500.00 萬元（含 42,500.00

      萬元）

        。公司獨立董事對此發(fā)表了同意的獨立意見。

           （二）公司最近一期末財務性投資及類金融業(yè)務

           截至 2023 年 3 月末，公司可能涉及財務性投資（包括類金融業(yè)務的投資）

      的主要會計科目情況如下：

                                                                              單位：萬元

              項目                  賬面價值                              財務性投資金額

      交易性金融資產(chǎn)                                33,144.11                               -

      應收款項融資                                    151.97                               -

      其他應收款                                     270.23                               -

      其他流動資產(chǎn)                                    811.72                               -

      其他非流動資產(chǎn)                                   925.59                               -

      其他非流動金融資產(chǎn)                                 493.00                          493.00

           最近一期末，公司不存在持有金額較大、期限較長的財務性投資（包括類金

      融業(yè)務）情形。

           截至 2023 年 3 月末，公司交易性金融資產(chǎn)余額為 33,144.11 萬元，公司持有

      的交易性金融資產(chǎn)明細如下：

                                                                              單位：萬元

                                                                                         是否屬于

序   理財

            產(chǎn)品名稱    產(chǎn)品性質     購買金額           起息日            到期日         期限      收益率       財務性投

號   機構

                                                                                          資

             幸福 99 金    收益型

             鉆固收理

             財計劃

             單位結構

             性存款

             “添利寶”

             款

             “添利寶”

             款

             單位結構

             性存款

             “添利寶”

             款

             財智尊享

             金鰭 47 號

             浮動收益

             憑證

             合計                32,500.00                -               -                   -

       注：大額存單存續(xù)期間可轉讓

            為更好地進行現(xiàn)金管理，取得一定理財收益，報告期內公司使用閑置資金購

       買了大額存單、結構性存款等理財產(chǎn)品。截至 2023 年 3 月末，公司持有的交易

       性金融資產(chǎn)主要為保本浮動型產(chǎn)品，該類產(chǎn)品不屬于收益波動大且風險較高的金

       融產(chǎn)品。

            截至 2023 年 3 月末，公司購買的 1,000.00 萬元的杭銀理財幸福 99 金鉆固收

       理財計劃為非保本浮動型銀行理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品屬于 R2 級銀行理財產(chǎn)品（中低

       風險）

         ，不保證本金的償付，但收益波動較小且期限較短。

            綜上，截至 2023 年 3 月末，公司所持有交易性金融資產(chǎn)系為提高資金使用

       效率、合理利用閑置資金之目的持有，均不屬于收益波動大且風險較高的金融產(chǎn)

       品，不屬于財務性投資。

            截至 2023 年 3 月末，公司應收款項融資為 151.97 萬元，均為客戶開具或背

       書支付貨款的銀行承兌匯票，不屬于財務性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他應收款為 270.23 萬元，主要為公司應收出口

退稅款、押金及保證金和代扣代繳社保公積金，不屬于財務性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他流動資產(chǎn)為 811.72 萬元，為公司未抵扣的進

項稅款和預繳的其他稅費，不屬于財務性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他非流動資產(chǎn)為 925.59 萬元，為公司預付的設

備工程款項，不屬于財務性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他非流動金融資產(chǎn)明細如下：

                                                                  單位：萬元

                                             截至 2023 年 3    是否屬   財務性投資

             認繳金                     實繳

      項目                實繳時間                 月 31 日賬面       于財務   占歸母凈資

               額                     金額

                                                價值          性投資   產(chǎn)的比例

寧波江北創(chuàng)業(yè)投資

合伙企業(yè)（有限合     1,000.00   2021/12/6   500.00         493.00    是      0.52%

伙）

     截至 2023 年 3 月末，公司對于寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的

投資賬面價值為 493.00 萬元，僅占公司最近一期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 0.52%，

投資金額及占比均遠低于歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 30%，不屬于持有金額較大的財

務性投資的情形。

     公司對江北創(chuàng)投的具體投資情況詳見前述“（一）自本次發(fā)行董事會決議日

前六個月至今，公司新投入或擬投入的財務性投資及類金融業(yè)務的情況”之“2、

自本次發(fā)行相關董事會決議日前六個月起至本回復出具日，公司新投入或擬投入

的財務性投資及類金融業(yè)務的情況”之“（4）投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金”相關說

明。

     請保薦人及會計師核查并發(fā)表明確意見

     （一）核查程序

  申報會計師履行了以下核查程序：

要客戶及其銷售金額、結算方式和幣種，與主要境外客戶合作開始時間及銷售內

容；

和對境外銷售的管理模式，了解公司報告期內的境外銷售模式、定價模式、信用

政策，結合相關銷售合同等資料，核實報告期內模式及信用政策是否存在重大變

動；核實報告期內公司收入確認時點及依據(jù)，評價收入確認政策是否符合企業(yè)會

計準則的要求；獲取報告期內公司的境外采購清單、境外銷售清單及出口退稅清

單，了解報告期內公司跨境運費的結算方式，比較分析報告期內境外采購、跨境

運費、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模的匹配性；

價能力等、主要原材料采購價格信息，并從公開渠道查詢公司主要原材料價格走

勢；分析公司產(chǎn)品與客戶結構、查閱同行業(yè)可比公司公開披露信息，分析公司綜

合毛利率下降的原因并與同行業(yè)可比公司進行對比分析；

分析公司銷售費用的明細及構成，并與同行業(yè)可比公司進行對比分析；

發(fā)行人定期報告、財務報告及審計報告、公開披露信息、會計科目明細表、理財

管理產(chǎn)品合同、對外投資協(xié)議及財務資料等文件，結合發(fā)行人業(yè)務性質分析其是

否存在財務性投資的情況。查閱董事會、監(jiān)事會和股東大會決議、訪談發(fā)行人財

務負責人，了解是否存在已實施或擬實施財務性投資的計劃。

     （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報會計師認為：

銷售金額、結算方式和幣種，境外客戶的開拓方式和境外銷售的管理模式，與主

要境外客戶的合作情況；

發(fā)生重大變化，主要境外客戶回款良好，發(fā)行人出口業(yè)務收入變動具有合理性；

報告期內公司境外采購金額相對較小，與境外銷售匹配性較低，跨境運費、出口

退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模具有匹配性；

結構、同行業(yè)可比公司情況，發(fā)行人綜合毛利率持續(xù)下降，同時高于同行業(yè)可比

公司具有合理性；

公司的差異具有合理性；

擬投入的財務性投資總額為 500 萬元，已從本次募集資金中扣除，發(fā)行人不存在

其他實施或擬實施的類金融業(yè)務；發(fā)行人最近一期末不存在持有金額較大的財務

性投資（包括類金融業(yè)務）的情形。

（此頁無正文，為天職國際會計師事務所（特殊普通合伙)《關于寧波恒帥股份

有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的審核問詢函的回復》之簽章頁）

                           中國注冊會計師

                           （項目合伙人）

                                 ：

        中國·北京

    年    月      日

                           中國注冊會計師：

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