網經社張周平：華強電子網業績快速發展波動較大

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12月22日，深圳華強電子網集團股份有限公司IPO首發獲深交所審核通過。招股書顯示，華強電子網近年來業績出現大規模增長，三年營收超43億，但公司主業超九成收入來自于線下接單。同時，由深圳華強分拆出的華強電子網的創業板IPO，在劃定銷售類型問題上能否根除同競隱患還有待觀察。（更多詳見網經社專題：三年營收超43億 深圳華強旗下“華強電子網”創業板IPO過會http://www.100ec.cn/zt/hqdzIPO/）

對此，網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部高級分析師張周平表示，

1、華強電子網在2019年至2021年三年時間里，營收可謂實現了快速增長。在近三年的業績中，2021年營收超31億元同比增速達347%創歷年記錄。而2020年營收僅不到7億元增速33.9%，一年時間業績竟實現了超10倍的增長，而今年上半年的營收也達到了去年整年業績的超六成。

2、凈利潤方面，跟營收相同，從2019年不到五千萬利潤一躍到2021年利潤就達到了近3億元，增長率也在2021年達到了高峰的353%。從近年來的業績表現可看出，華強電子網的業績雖實現了高速發展，但營收和利潤均波動較大。而近三年來綜合毛利率分別為26.16%、25.10%、21.95%，存在逐年下滑之勢。

3、作為深圳華強旗下分拆上市的華強電子網，在盈利模式上跟母公司基本一致，主要通過采購、銷售電子元器件的方式來賺取差價。盡管華強電子網表示于2020年將分銷業務整體剝離至深圳華強，后續不再經營，但公司“全球采購服務”中的“采購”還是通過先采購后銷售的交易方式賺取購銷差價，而華強電子網元器件的分銷業務也是通過購銷賺取差價，而全球采購服務收入是公司最主要的收入來源。

4、華強電子網與深圳華強雙方有共同的供應商、客戶，即存在競爭關系。如果華強電子進一步擴充市場，則其業務實質就與母公司出現了重合。數據顯示，2019年至2021年及2022上半年，華強電子網與深圳華強重疊客戶數量分別為187個、212個、299個、240個，重疊客戶收入占公司總收入的比例分別為18.19%、19.43%、19.88%、14.27%。

標簽： 深圳華強 年上半年 電子商務