天天觀焦點：酒仙網IPO夢碎：曾擬募資10億 華興資本曾多次投資

上線即火爆，i茅臺的出現帶動了酒水電商的大受關注，此前互聯網大廠如京東、阿里、抖音等已紛紛入局。然而事實上酒類的電商并不好做，之前壹吉購和網酒網等相繼倒下。近日，又一酒水電商沖擊IPO的夢破碎。

(資料圖片)

6月30日，酒仙網絡科技股份有限公司申請撤回發行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核，標志著酒仙網在A股主板上市的失敗。（詳見網經社專題：酒仙網創業板IPO申請獲深交所終止審核）

深交所終止審核的原因是酒仙網主動撤回了上市申請。在今年3月31日，酒仙網曾因IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，被中止其發行上市審核。更早之前的1月26日，酒仙網的律師北京市金杜律師事務所因被中國證監會立案調查，他們的上市審核也曾被中止。

據了解，酒仙網原擬在深交所創業板上市，本次發行數量不超過9900萬股，且不低于本次發行后總股本的24.15%。本次發行全部為新股發行，不涉及股東公開發售股份的情形。

四次遞交招股書

據網經社企業庫（COP.100EC.CN）了解，酒仙網隸屬于酒仙網電子商務股份有限公司，成立于2010年5月17日，法定代表人為郝鴻峰，注冊于北京市經濟技術開發區。是酒類電子商務綜合服務公司，專業電子商務B2C酒水連鎖零售網站，借助于現代電子商務平臺主力主要從事國際國內知名品牌、地方暢銷品牌以及進口優秀品牌等酒類商品線上零售。

酒仙網是以品牌運營為核心的酒類全渠道、全品類零售及服務商。通過線上線下全渠道銷售包括茅臺、五糧液、瀘州老窖、劍蘭春、汾酒、洋河、帝亞吉歐、馬爹利等國內外知名品牌產品。旗下包括自有線上渠道“酒仙網”及線下品牌連鎖渠道“國際名酒城”、“酒快到”，同時覆蓋京東、天貓、抖音、快手等第三方線上零售、直播平臺。除外酒仙網外，其他垂直類酒水電商還有i茅臺、1919酒類直供、酒便利、也買酒、醉鵝娘、中酒網、酒廷1990、酒咔嚓、品尚匯、酒莊惠、熊貓精釀、聞酒薈、酒小二、觀云白酒、三兩酒、麥麥酒市等。

酒仙網曾于2015年掛牌新三板（彼時上市主體為“酒仙網電子商務股份有限公司”），由于連年虧損，公司于2017年6月停止在新三板掛牌。

時隔4年之后，酒仙網借新的主體“酒仙網絡科技股份有限公司”再次沖擊資本市場。2021年4月，酒仙網股票發行上市申請獲受理，創業板IPO沖刺旅程由此開始。

從IPO歷程來看，2021年4月8日、2021年8月4日、2021年8月12日、2021年9月29日，酒仙網曾先后遞交了四版招股說明書。

遞交招股書次年，酒仙網IPO屢屢遭遇變故。2022年1月26日，因北京市金杜律師事務所被中國證監會立案調查，深交所中止了酒仙網的發行上市審核。

曾計劃募資10億

2021年4月8日，酒仙網申請創業板IPO獲受理，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。招股書顯示，此次募集資金投資項目總額為10億元，將用于智能倉儲建設、智慧零售信息化平臺建設、品牌營銷建設等項目，投資額分別達5.3億元、1.3億元和1.5億元。此外，剩余募集資金將用于補充營運資金。

2017年公司重組之后，酒仙電子商務不再從事經營性業務，只作為持股公司存在。這樣的好處是，原本酒仙電子商務這家公司一直都是虧損狀態，但重組之后，主體變更為酒仙網絡科技以后，公司就實現了盈利。

從公開信息看，酒仙電子商務在2013年到2016年上半年的虧損分別是3.09億元、2.8億元、2.51億元、0.71億元。3年半累計虧損金額為9.11億元。最近的招股書披露，酒仙電子商務在2020年依然有9700.75萬元的虧損。

而酒仙網絡科技就不同了，招股書顯示，從2018年到2021年上半年，其凈利潤分別是3229.16萬元，8400.83萬元，1.841億元，1.255億元。

數據顯示，2020年，酒仙網以37.17億元的營收規模稍遜于華致酒行及壹玖壹玖，位于行業第三，且以1.84億元的凈利潤排名行業第二位。雖然相比同行而言，酒仙網的業績整體表現良好，但其資產負債率始終居高不下。2018年至2020年，酒仙網的資產負債率分別為67.04%、74.12%和70.32%。據國際投行研究報告顯示，2020年，華致酒行及名品世家的資產負債率均未超過35%。

成立之初備被受資本青睞

酒仙網主要有四大業務板塊，分別是酒類商品的線上零售B2C（酒仙網）、線上特賣B2B（中釀酒團購）、即時服務O2O（酒快到）以及品牌運營綜合服務。

酒仙網成立之后備受資本追捧，據網經社“電數寶”（DATA.100EC.CN）電商大數據庫顯示，至少獲得過10起融資，融資總額超18.6億元。最近一次融資是2019年12月獲得了廣發乾和、洪泰基金、濰坊元成達和寧波北嶺的戰略投資。

目前，酒仙網的股東列表里有沃衍資本、珠海普羅久仙、東方富海等多家投資機構，紅杉資本更是其持股5%以上的重要股東之一。

拿到融資后，酒仙電子商務就開啟了“燒錢”發展模式。2013年至2015年期間，酒仙電子商務的營收從8.65億元增長至21.92億元，但公司仍處于虧損的狀態，2013年至2016年上半年虧損分別為3.09億元、2.8億元、2.51億元、0.71億元。3年半，酒仙電子商務累計虧損金額高達9億元。

2015年，在新三板掛牌的酒仙電子商務就與股東約定若不能按時上市，需要回購股權。2019年8月，經雙方協商，酒仙電子商務按照上海成楚5000萬元初始投資成本現金回購上海成楚持有的酒仙有限股權，并無償向上海成楚轉讓部分出資額作為回購利息。2019年12月，這一協議展期至2021年12月31日。

但在2019年12月，已經退出酒仙網持股行列的前股東——趙廣勇，連續收購酒仙網股東深圳富海民享、崇正創新的股權，原因是看好酒仙網作為酒水渠道商的價值，收購總價為2357.9824萬元。2021年1月，也就是酒仙網申報創業板上市的前3個月時，趙廣勇卻突然退出了公司股東行列，轉讓價款為2130萬元。給出的理由是看好醫療器械產業發展，開始清退各類財務性投資以回籠資金。

產品定價混亂 最新評級為“不予評級”

酒仙網曾被曝出在多平臺自營產品定價混亂，價差超過10倍，涉嫌價格歧視。據了解，曾有一款“酒仙網世界名酒旗艦店”銷售的“澳大利亞丁戈樹金標西拉干紅葡萄酒750ml”，該酒在京東平臺售價為599元，但是在抖音“拉飛哥酒仙網”的商品櫥窗中售價為5952元，而且，劃線價高達99990元。

酒仙網在不斷發展的過程中，也存在不少質疑和投訴。據國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）數據顯示，酒仙網在近年投訴頻頻，最新評級為“不予評級”，2021年全年問題主要集中在網絡售假和霸王條款上。

標簽： 電子商務 股份有限公司 發行上市