業績超預期復蘇 同程旅行憑何吃得“國民新旅游”紅利|全球熱門

5月24日，同程旅行（00780.HK）發布2023年一季報（詳見網經社專題：同程旅行2023年第一季度營收25.9億元 同比增長50.5%http://www.100ec.cn/zt/tclxsgtcly/ ）。作為疫情解封下的第一個季度，同程旅行表現如何？

(資料圖片僅供參考)

出品丨數字生活服務部

作者丨十九

審稿丨無痕

一、財報核心摘要

截至2023年3月31日止三個月，收入由2022年第一季度的17.18億元同比增加50.5%至2023年第一季度的25.86億元。

期內經調整EBITDA由2022年第一季度的4.384 億元同比增加67.0%至2023年第一季度的7.322億元。經調整EBITDA利潤率由2022年第一季度的25.5%增加至2023年第一季度的28.3%。

期內經調整溢利由2022年第一季度的2.45億元同比增加105.6%至2023年第一季度的5.036億元。經調整淨利潤率由2022年第一季度的14.3%增加至二零二三年第一季度的19.5%。

平均月活躍用戶由2022年第一季度的2.4億人同比增長16.9%至2023年第一季度的2.9億人。

平均月付費用戶由2022年第一季度的3170萬人同比增加30.6%至2023年第一季度的4140萬人。

二、同程按下復蘇“加速鍵”多線業務高增長

文旅部公布的調查數據顯示，2023年一季度，國內旅游總人次12.16億，比上年同期增加3.86億，同比增長46.5%，恢復至2019年同期的68.4%。國內旅游收入(旅游總花費)1.30萬億元，比上年增加0.53萬億元，增長69.5%。另據國家統計局公布的數據顯示，一季度居民出行需求持續恢復，飛機票、旅游、交通工具租賃費和賓館住宿價格分別上漲30.6%、6.5%、4.2%和3.5%。

受益于行業回暖，2023年第一季度，同程旅行實現營收25.9億元，同比增長50.5%，并創下上市以來最高。

細分來看，住宿業務收入為8.3億元，同比增長53.6%，較2019年同期增長70.5%，國內酒店間夜量較2019年同期增長超130%。交通業務收入為13.8億元，同比增長35.9%，較2019年同期增長9.8%，機票票量較2019年同期增長超35%。

此外，2023年第一季度，同程旅行其他業務收入為3.7億元，同比增長134.1%，較2019年同期增長945.9%。其他業務收入占比由2019年同期的2%增至2023年的14.2%。這種增長主要來自于酒店管理、廣告服務、會員服務及商旅服務。

網經社電子商務研究中心數字生活分析師陳禮騰表示，旅游企業的恢復一般會存在一定的周期，才能走向正常的發展軌道。但從同程旅行的財報表現來看，其直接跳過了修復期，業績迎來了高速的恢復與反超。

利潤方面，報告期內同程旅行經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為7.3億元，同比增長67%。經調整凈利潤為5億元，同比增長105.6%，也創下上市以來最高。經調凈利潤率由2022年同期的14.3%增至19.5%。

陳禮騰認為，同程旅行之所以能實現快速的恢復，一方面得益于疫情解封后激增的用戶需求；另一方面則是這三年來的磨煉與積淀，通過橫向拓展產品服務技術能力，提升消費者旅行體驗，縱向深耕旅行產業鏈上下游，助力行業數字化升級，并在住宿、交通、旅游目的地等多板塊進行數字化賦能。

在住宿領域，同程旅行在2021年成立的藝龍酒店科技平臺，整合了酒店管理、信息技術和采購貿易等多方面資源，可以一站式解決酒店從籌備、開業到日常運營的各項技術和服務問題。截至2023年4月，藝龍酒店科技平臺開業酒店數超過900家，簽約酒店數超過1500家。同時，旅智科技依托旗下旅智云、住哲、金天鵝、云掌柜四大酒店PMS品牌，通過技術創新持續賦能住宿產業，助力酒店集團、單體酒店和民宿業主提質增效，實現數字化運營管理。

在出行領域，同程旅行先后與宜昌三峽機場、貴州機場、湖南機場集團、烏魯木齊機場、大興機場等開展戰略合作，助推機場數字化進程。同程旅行與湖南懷運集團共同推進“智慧車站”數字改造，通過技術升級持續優化車站服務水平、提高旅客周轉效率、減少人員投入成本。此外，憑借在騰訊生態積累的豐富經驗，同程旅行幫助景區打通微信端內容和服務之間的鏈路，助力目的地文旅發展。

通過打造出能承載起用戶需求，涵蓋住宿、交通、旅游目的地等完整的基礎設施，提升對旅游行業各個環節的服務能力，反哺同程旅行的收入結構。

數據上體現，2023年第一季度，同程旅行其他業務收入為3.7億元，同比增長134.1%，較2019年同期增長945.9%。其他業務收入占比由2019年同期的2%增至2023年的14.2%。

三、大眾旅游市場爆發 用戶創新高

文化和旅游部公布的數據顯示，2023年第一季度，中國國內旅游總人次達12.16億，同比增長46.5%。國內旅游收入1.3萬億元，同比增長69.5%。

陳禮騰認為， 2023年以來，大眾旅游市場的爆發，國內旅游市場快速復蘇。而相比于跨境游和長途游這類決策周期長、出行成本高的旅游形式，周邊游、本地游率先迎來恢復，這也給予更加注重非一線市場的同程旅行帶來復蘇先機。

陳禮騰認為，過去在線旅游市場的主要增長點在一二線城市，而未來將是大眾旅游崛起的時代。非一線城市龐大的消費群體帶著日益旺盛的消費潛力成為在線旅游平臺增長的“金礦”，這對于早早布局非一線市場的同程旅行來講，擁有更多的先發優勢。

財報顯示，2023年一季度，同程旅行平均月活躍用戶2.9億，同比增長16.9%，較2019年同期增長43.6%。其中，同程旅行微信平臺上約68.7%的新付費用戶來自中國非一線城市。截至2023年3月31日，同程旅行居住在中國非一線城市的注冊用戶約占注冊用戶總數的86.6%。

此外，同程旅行所占據的大眾旅游市場也展現出更強的用戶黏性。2023年第一季度，同程旅行平均月付費用戶達到4140萬，同比增長30.6%，較2019年同期增長79.2%。其中用戶黏性最強的“黑鯨會員”用戶規模實現大幅增長。

除了非一線城市用戶的增長，以“95后”“00后”為代表的“Z世代”年輕人群，逐漸成為國民新旅游的引領者和風向標。針對不同的用戶圈層，同程旅行通過舉辦“同程杯”電競賽事、“飛兒萌造夢節”市集、“同程live”音樂節等活動，與用戶進行深層次互動。2023年4月，同程旅行在廣西桂林舉辦“飛兒萌造夢”市集，該市集集合了戶外運動、非遺體驗、咖啡精釀、創意手作等元素，吸引了上億人次關注。

四、“國民新旅游”來臨 同程旅行精準卡位占先機

經文化和旅游部數據中心測算，2023年“五一”假期，全國國內旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%；實現國內旅游收入1480.56億元，同比增長128.90%，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

陳禮騰表示，旅游市場的蓬勃復蘇，彰顯旅游行業強大的韌性。同時，用戶的消費觀念和習慣已經悄然發生變化，市場需求更加多元，新的趨勢和機會已經形成。

從2023年初的“淄博燒烤”大熱及“洛陽漢服”走紅，再到成都“熊貓熱”……種種跡象表明，我國大眾旅游市場正迎來規模性提升，大眾化的“國民新旅游”時代正在到來。該模式擁有更大的用戶規模、更高的旅行頻次和更多元的旅行需求。這讓旅游業發展既處于重要戰略機遇期，也面臨高質量發展的新要求。這對在線旅游平臺也是新機遇與挑戰。

同程旅行準確把握了行業發展趨勢，進行了提前布局。過去三年里，同程旅行不斷豐富旅游產品和服務，不僅在機票、火車票、酒店等傳統出行領域持續鞏固，還建立了覆蓋休閑度假、景區門票、汽車票、用車、簽證等全服務鏈條的產品體系。將服務場景從出行的“主動脈”滲透至周末休閑、生活服務、日常通勤等“毛細血管”。

此外，2022年底，同程旅行宣布收購同程國旅的全部股權，并完成旗下旅游度假業務的深度整合。進入2023年，同程旅行還將繼續搭建完整的休閑旅游度假板塊。

以新圈層、新服務、新場景為特點的“國民新旅游”正在快速發展。同程旅行精準卡位，提前布局，成為吃到“國民新旅游”第一波紅利的受益者。

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