“易達云”遞表港交所?2022年營收7億元?近三年平均毛利率僅約15%_天天訊息

6月26日，易達云科技控股有限公司向港交所主板提交上市申請，保薦機構為招銀國際。財務方面，于2022財年，該公司實現收益約為人民幣7.09億元。2020到2022年，公司整體毛利率分別為13.6%、16.9%及15%，近三年平均毛利率僅約15%。（詳見網經社專題：“易達云”遞表港交所2022年營收7億元近三年平均毛利率僅約15%http://www.100ec.cn/zt/yiDao/）

出品｜網經社B2B與跨境電商部

作者｜孫琦

(資料圖)

審稿｜勇全

一：易達云遞表港交所 2022年營收7億元

港交所6月26日消息，易達云科技控股有限公司向港交所遞交上市申請，招銀國際為獨家保薦人。據了解，易達云成立于2014年，是一家B2C出口電商供應鏈解決方案的供應商，主要為國內的品牌商家提供海外一站式端對端的供應鏈解決方案。

招股書顯示，易達云主要采用海外倉模式，提供跨境物流、海外倉儲以及配送交付服務，并與公司自主研發的易達云平臺整合，提供數字化供應管理工具。公司通過獨有的輕資產模式增強全球物流網絡，所謂的“輕資產”就是借助第三方物流服務供貨商，物流網絡覆蓋從中國到達全球熱門B2C電商目的地的主要貿易線，如北美、歐洲及澳大利亞等。

截至2022年，易達云已與超過35家第三方倉儲供應商、30家國際貨運代理服務商、240家海運及空運承運商和60家海外本地履約服務商達成合作。此外，易達云還擁有44個海外倉庫，橫跨全球三大洲及20多個城市。

隨著B2C電商成為日常生活的一部分，該公司抓住隨之而來的巨大市場機遇。弗若斯特沙利文的數據顯示，2022年至2027年，中國B2C出口電商市場預計年復合增長率達13.4%增長，中國采用海外倉模式的B2C出口電商供應鏈解決方案的市場規模預計可達14.5%的年復合增長率增長，2027年達致人民幣3486億元。財務方面，于2022財年，該公司實現收益約為人民幣7.09億元;同期，該公司取得年內利潤約為人民幣1.06億元。

此外，還在招股書中表示，其客戶群主要包括將其貨品銷售予海外終端消費者的電商賣家及供貨商。盡管電商平臺并非該公司直接客戶，其業務營運的任何中斷可能會對通過有關平臺銷售其貨品的客戶的業務營運及業績造成重大不利影響，而可能減少客戶對該公司B2C出口電商解決方案的需求。

二：業績增長不穩定 大客戶依賴明顯

據悉，2020至2022財年，易達云收入分別為3.16億元、6.32億元及7.09億元；期內經調整凈利潤分別為1025.8萬元、4641.1萬元及4415.7萬元；毛利率分別為13.6%、16.9%及15.0%。

招股書顯示，易達云這幾年業績增長十分明顯，尤其是2021財年，增速較2020財年幾乎翻倍，毛利率也提升明顯，這背后的主要原因為2021年全球范圍受COVID-19影響嚴重，而中國由于管控的好，生產幾乎沒有受到影響，其他國家受影響嚴重，多數物資從中國進口，因此中國出口數據十分可觀，加上航運漲價等，易達云作為B2C出口電商的服務商，也從中受益明顯。而2022年，伴隨著其他國家生產的恢復，中國的出口數據沒有再大幅提升，因此公司2022財年業績增長明顯下降，毛利率亦如此。

分地區來看，公司主要的收入來源來自美國，近幾年公司在加拿大的業務量也逐步增多。截至2022財年末，公司收入來自美國的占比為57.5%，來自加拿大的收入占比從2020財年的3.1%增長至9.9%。

截至2022年12月31日，易達云有大量精心挑選的第三方物流服務供貨商，包括超過35家第三方倉儲供供貨商、30家國際貨運代理服務供貨商、240家海運及空運承運商和60家當地“尾程”履約服務供貨商。截至最后實際可行日期，公司在美國、加拿大、英國、德國和澳大利亞管理/訂約44個倉庫，橫跨全球三大洲及20多個城市。公司的44個海外倉庫中有34個是加盟倉，使公司的海外加盟倉庫網絡在同業中拔得頭籌。

此外，公司的大客戶及大供應商依賴度都比較高，雖然近三年占比有所降低，但是并不明顯。在2020財年、2021財年和2022財年，公司前五大客戶的總收入分別為1.17億元、2.29億元和2.42億元，分別占公司總收入的37.1%、36.2%和34.2%。報告期內，公司前五大供應商成本分別為1.46億元、2.90億元及2.72億元，分別占銷售成本總額的61.3%、57.9%及48.1%。

三：出口電商競爭激烈 仍存不確定性

據招股書，易達云為電商賣家的一站式端對端供應鏈解決方案供貨商，為中國快速增長的B2C出口電商行業賦能。根據弗若斯特沙利文的資料，就2022年收益而言，該公司在中國所有主要采用海外倉模式的B2C出口電商供應鏈解決方案供貨商中位列第7。

B2C出口電商市場的快速增長刺激了人們對B2C出口電商供應鏈解決方案的需求，這些解決方案可以解決配送貨物至海外終端消費者復雜、分散且成本高昂的過程。

據了解，B2C出口電商供應鏈解決方案是指在B2C電商出口全過程中提供的供應鏈解決方案。因此，對于B2C出口電商供應鏈解決方案市場的參與者來說，特別是對提供涵蓋貨物運輸、報關及清關服務、倉儲、需求預測和庫存管理的端到端解決方案供貨商來說，涌現了大量的機會。

盡管B2C出口電商供應鏈解決方案呈現快速增長，但中國的出口電商供應鏈解決方案市場競爭激烈切相對分散。目前，市場參與者超過4000家，其中部分參與者采用直郵模式，部分參與者則采用海外倉模式。有時，為方便客戶，B2C出口電商供應鏈解決方案供貨商同時采用直郵模式和海外倉模式。相較于以小件為主的行業參與者，以中大件為主的B2C出口電商供應鏈解決方案供貨商通常具備更高的毛利率和客戶忠誠度等差異化優勢。

易達云在整個行業中擁有一定的競爭力，若能成功上市，擴大市場規模，其市占率有望得到提升。不過其業務終歸與中國的出口環境息息相關，后續其業績能否持續大幅增長，仍存在較大的不確定性。

除易達云外，國內跨境物流領域今年或將掀起上市熱潮，據網經社企業庫（COP.100EC.CN）顯示，當前，跨境物流產業鏈中的還玩家包括：縱騰集團、遞四方、燕文物流、佳成國際、至美通、運去哪、環世物流、出口易、芒果海外倉、海管家、無憂達、飛盒跨境等。

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