退市警告紛來沓至?“雙減”之下在線教育轉型重見曙光？

“雙減”政策發布以來，不少以學科類培訓為主營業務的教育股遭遇重挫市值迎來史詩級暴跌潮，已有多家在美上市的教育企業收到交易所的不合規通知信，在退市的邊緣徘徊。這些公司如何自救？轉型能否重見曙光？

退市警告紛來沓至 多家教育企業收不合規通知函

4月18日，據掌門教育發布的公告顯示，公司收到紐交所通知函。通知函指出，掌門教育的總市值和股東權益低于紐交所的合規標準，需在90天內提交證明合規的商業計劃書，證明其在18個月內遵守紐交所繼續上市規則。掌門教育表示，公司打算遵守適用的程序，且正在考慮重新遵守紐約證券交易所持續上市標準。

網經社教育臺（EDU.100EC.CN）觀察到，掌門教育并非近期第一家收到退市警告的中國教育公司，“雙減”政策發布以來，多家在線教育企業紛紛收到交易所退市警告。

4月8日，紐約證券交易所宣布，紐交所監管人員已經開始啟動流利說公司美國存托股票暫停交易及摘牌程序。該公司美國存托憑證將于2022年4月7日美股收盤后暫停交易。公告顯示，流利說已低于紐交所的持續上市標準要求，即上市公司連續30個交易日內平均市值至少維持在1500萬美元。

4月7日，瑞思教育公告稱，收到納斯達克關于最低價合規的通知，要求瑞思教育需維持每股一美元的最低收盤價，否則將面臨退市風險。對此，瑞思教育表示，將向納斯達克聽證會小組提供最新信息，說明其正在努力確保合并后的實體在完成擬議交易后遵守所有適用的初始上市標準，甚至在納斯達克方批準的時間內達到最低4美元的收盤價要求。

去年12月，51Talk發公告稱，公司收到紐交所于2021年12月20日發布的通知函，告知其總市值及股東權益低于合規標準。51Talk需在收到通知函后的90天內提交商業計劃書，以證明其在18個月內可重新恢復合規狀態。

值得注意的是，為了挽救公司的上市表現，近來有多家教育上市公司以1元低價拋售旗下的學科培訓業務。51Talk則在發布2021年財報的同時，披露了其收到的來自公司董事長、CEO黃佳佳的非約束性建議書，擬1美元收購51Talk在中國大陸的所有業務，及其附屬公司和公司控制的可變利益實體。

在剝離學科培訓業務的同時，轉型尋找新的發展之路迫在眉睫。

探索“求生路” 轉型職業教育 素質教育等

“雙減”新政下，曾經炙手可熱的K12學科培訓業務現今無疑成為一塊“燙手山芋”。轉型成為教育企業擺脫風險的手段之一，而沒有政策壁壘的職業教育、教育硬件、素質教育這三條賽道仿佛成為新的救命稻草，眾多學科培訓機構急忙轉向將業務布局延伸到這幾個板塊。

（1）押注職業教育領域。

高途在“雙減”政策下達不久后，就上線了新版App，課程包括實用英語、會計、公務員、考研、教師、事業單位、雅思、四六級等大學生及成人教育。好未來也在7月發布輕舟品牌，宣布進軍成人職業教育領域，不僅包括傳統的職業技能類，還會包括新型職業類和成人學歷類。作業幫也同樣將目光投放到職業教育領域悄然上線不凡課堂，據介紹，不凡課堂主要面向18歲及以上成人完成資格證考試輔導以及興趣類教育。

（2）布局素質教育。

在“雙減”發布4天后，猿輔導宣布推出AI互動內容+動手探究的STEAM科學教育產品“南瓜科學”，該產品被稱為向素質教育領域轉型的全新探索。2021年8月，高思教育發布萬冪體系的素質教育布局，分為“讀萬卷書”、“行萬里路”、“探萬象術”三大模塊，其中涵蓋了閱讀、歷史文化、游學和科學教育等素質教育課程。

（3）拓展教育硬件。

在“雙減”的影響下，智能硬件是各家爭相布局的板塊。今年2月份，掌門教育推出其首款智能學習機，這是掌門教育推出的第一款輔助家庭教育的智能教育硬件產品。1月，作業幫推出的第一款素質教育智能硬件產品，旗下素質教育品牌小鹿素養宣布推出智能硬件“小鹿寫字筆”。2021年8月，斑馬APP宣布推出AI指讀機，這是一款針對兒童閱讀的智能教育硬件。豆神教育推出智能伴學硬件豆伴學小課屏，瓜瓜龍上線瓜瓜龍智能寫字板上線。

而網易有道更是在硬件方面布局多年，已經打造了包括有道詞典筆、有道翻譯王、有道口袋打印機、有道云筆、有道超級詞典等教育硬件產品的矩陣。

“刮骨療傷”后 教育企業迎來轉機

截至目前，高途、網易有道、一起教育科技、51Talk、掌門教育等在內的多家教育企業均已發布2021年財報。而在剔除不合規業務后，這些教育企業甚至在第四季度實現了季度盈利。

在已發布2021全年財報的五家美股教育上市公司中，高途、有道、一起教育科技和掌門教育四家公司均交出了虧損成績單，其中，高途2021年全年凈虧損超31億元，同比擴大了122.8%。唯一實現盈利的51Talk，2021年凈利潤也呈同比下滑表現。具體來看，51Talk在2021全年的凈利潤為1.057億元，而2020年全年凈利潤為1.470億元。

而值得注意的是，盡管全年業績表現不佳，但從2021年第四季度來看，上述五家公司均實現了單季度盈利。其中，高途凈利潤為2.86億元，同比由虧轉盈；有道、掌門教育則是首次實現季度盈利。

“雙減”等一系列政策的出臺，對于校外學科類培訓機構的合規化發展有積極作用。短期來看，對于各學科類培訓機構來說，“斷臂求生”是不得已而為之，期間必然經歷一系列的挫折與苦難。而這恰是優質教育機構脫穎而出，教育市場進一步升華的重要時刻。以上跡象也都在一定程度上印證了教培機構轉型成功的可能性，可以預見的是，整個行業在持續向光明邁進，從長期來看，隨著教育市場不斷細分拓展，將迎來更加廣闊的發展空間。

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