新業務虧掉近400億 “反壟斷”雪上加霜 美團2021年遭遇“滑鐵盧”

3月25日，美團(股票代碼:3690.HK)發布2021年第四季度及全年業績。回顧美團的2021年，市監總局34.42億反壟斷罰款落下，公司戰略升級為“零售+科技”，多元布局不斷押注新業務領域，時隔兩年重新上線美團打車......那么，美團這一年的業績表現究竟如何？

餐飲、酒旅業務穩定增長背后 發展遇瓶頸

餐飲業務、到店酒旅業務作為美團核心業務。營收和利潤表現依然保持著穩定增長。財報顯示，美團收入由2020年第四季度的379億元增加30.6%至2021年同期的495億元。其中，餐飲外賣業務由2020年第四季度的215億元同比增長21.3%至261億元；到店、酒店及旅游部分的收入由2020年第四季度的71億元上升22.2%至2021 年同期的87億元。

2021全年，美團收入由2020年的1148 億元增加56.0%至2021 年的1791億元。餐飲外賣部分的收入由2020年的663億元增長45.3%至2021年的963億元；到店、酒店及旅游部分的收入由2020年的213億元上升53.1%至2021年的325億元。

美團2021年第四季度錄得虧損53億元，而2020年同期則為虧損22億元。經調整凈虧損39.36億元，上年同期經調整凈虧損14.37億元，虧損同比擴大174.0%。美團于2021年錄得虧損235億元，而2020年則為溢利人民幣47億元。經調整凈虧損額為155.71億元，2020年經調整凈利潤為31.2億元。

但隨著外賣騎手新政和平臺傭金政策的調整，美團在餐飲外賣方面也面臨更大的成本壓力。而在住宿旅游方面，攜程、飛豬、同程旅行等垂直旅游平臺的不斷革新升級，美團在旅游這塊的業務也并不能掉以輕心。

另外，受政策和大環境影響，美團股價整體下行。

（網經社注：圖片采集自億牛）

截至3月25日收盤，美團市值約6737億元人民幣，較歷史最高市值跌去近2萬億，跌幅近八成。多重影響下，美團核心業務發展受限，需要開辟新的增長路徑。

“拆東墻補西墻” 美團新業務經營虧損同比擴大252.3%

除了餐飲外賣級酒旅業務外，美團的新業務增長也非常迅猛。財報顯示，美團2021年新業務及其他分部的收入由2020年的人民幣273億元增長84.4%至2021年的人民幣503億元。 不過在收入高速增長的同時，該業務也產生了巨虧。美團2021年新業務經營虧損達384億元，而2020年同期新業務的經營虧損為109億元，同比擴大252.3%。

陳禮騰認為，在穩定餐飲外賣和到店酒旅這兩大成熟業務之外，美團還一直在大力培育美團優選、美團買菜等新業務。現階段美團新業務依舊以虧損換增長，餐飲外賣和到店酒旅的收入并不能覆蓋新業務的虧損，導致公司整體處于虧損狀態。加上去年34億元的反壟斷罰款，對于新業務還在持續投入期的美團來說無疑"雪上加霜"。美團需要在新業務的增長和財務狀況之間作出更好的平衡。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，社區團購賽道已經是“天價燒錢”的“資本游戲”，美團在新業務上通過燒錢換規模，虧損換流量，依靠補貼，產品除低價優勢外，并沒有核心競爭力，目前缺乏“造血”能力。

此前2月，美團優選被傳出裁員（詳見網經社專題：http://www.100ec.cn/zt/mtyxu）。此外，據國內網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）顯示，2021年美團優選被用戶投訴，其主要集中在退貨退款問題、商品質量、訂單問題、虛假促銷、售后服務差、網絡欺詐等。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥則表示，美團買菜作為比較有潛力的業務，是由小象生鮮原來的線下開店的團隊轉過來的，用自營和前置倉的模式來做線上生鮮電商的這個品類。但這個業務目前是有爭議，美團買菜的業務模式跟美團本身的模式和組織架構存在很大差異。此外，美團入局零售生鮮電商，面臨淘寶、拼多多、京東等諸多巨頭，競爭壓力很大。

對于新業務的發展，美團也做好了長期投入的準備。在其財報電話會議中，美團高管表示，社區電商在當前新監管環境下正逐漸回歸理性，今年對美團優選等業務會繼續聚焦資源配置和增長質量的提升，追求長遠利益，而非短期效益。

此前，王興曾經在電話會上表達堅定信心。他提到，美團優選作為社區電商業務，或許是5年甚至10年一遇的最佳機會。“獲得構建電商基礎設施的機會不是那么常見，如果看淘寶、京東的歷史，我們非常認同，基礎設施建設需要非常多的投入，一旦建成，將有機會觸達更大范圍的用戶，并有機會創建新的價值鏈條，會為社會帶來新的價值，對此我們非常堅定。”

用戶數創新高 用戶體驗受詬病

基于核心業務的增長以及新業務“以虧損換增長”式的增長。截至2021年12月31日，美團交易用戶數為6.9億，比去年同期5.1億人多了1.8億人，同比增長35.2%。

但這種主要依靠補貼方式實現的用戶規模增長，究竟能帶來多少的價值轉化還需打個問號。

另外，美團的用戶體驗依舊有待改善。據“電訴寶”顯示，2021年“美團”共獲得18次消費評級，18次獲”不建議下單”評級，2021年一年整體消費評級為“不建議下單”。

投訴問題方面，“美團”涉嫌存在退款問題、霸王條款、發貨問題、售后服務、商品質量、網絡欺詐、虛假促銷、客服問題、網絡售假、訂單問題、貨不對板、信息泄露、發票問題、退換貨難等問題。此外，作為“美團系”的另一具有高度市場占有率的APP“大眾點評”，也存在虛假促銷、霸王條款、退款問題、售后服務、客服問題等。

標簽： 核心業務 售后服務