PMI或連續28月位于榮枯線上方 將創7年來最長紀錄

中新經緯客戶端11月30電 今日(30日)，國家統計局將公布11月中國制造業采購經理指數(PMI)運行情況，多家分析機構的預估中值為50.2%，與10月持平。

據路透調查的38家分析機構數據顯示，11月中國制造業PMI預估區間在49.8%至50.6%，預估中值為50.2%，與10月份中國制造業PMI持平。

PMI指數將50%作為榮枯分水線。一般來說，如果PMI大于50%，表示經濟上升，擴張加速，PMI小于50%，則表示經濟趨于下降，處于收縮區間。

制造業PMI指數(經季節調整) 圖片來源：國家統計局官網

截至10月，中國制造業PMI已連續27月位于榮枯線上方(大于50%)，若11月該指數仍大于50%，將實現連續28月位于榮枯線上方。將打破此前2012年10月至2014年12月間連續27月位于榮枯線上方的紀錄。更早之前的2009年3月至2011年10月間，制造業PMI曾連續32月位于榮枯線上方。

興業研究宏觀團隊指出，在生產方面，11月中上旬6大發電集團日均耗煤環比漲幅回升，反映11月生產活動環比反彈。從季節性看，近年來11月PMI一般有不同程度反彈。總體而言，11月PMI可能為50.3%，較上月反彈0.1個百分點。

交通銀行金融研究中心發布的11月宏觀月報預計，制造業PMI為50.3%，基本平穩。

該報告指出，工業企業利潤增速放緩，內外需求走弱，對制造業生產預期帶來影響。

具體來看，9月和10月制造業PMI生產經營活動預期都為56.4%，是去年8月以來的低點。三大訂單全部下降，制造業面臨需求走弱壓力。

報告稱，11月6大發電集團日均耗煤量逐漸上升，月末為54萬噸/日以上，主要原因是天氣變冷供暖需求上升，并不能反映制造業生產狀況。11月全國綜合煤炭價格指數上升，下旬在168點左右，環渤海動力煤綜合平均價格指數在570點以上。11月粗鋼和鐵精粉日均產量平穩，但輕紡和工業品價格下降，總體上看先行指標顯示當前制造業生產動力不足。

交通銀行金融研究中心指出，宏觀政策更為積極，基建投資增長加快帶動制造業需求，對相關的制造業生產起到積極作用，有助于制造業PMI經營活動預期得以改善。

制造業PMI由生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數等5個分類指數構成。

據統計部門介紹，PMI指數代表含義除簡單劃分為上述大于50%及小于50%外，還有更詳細的劃分：大于56%時代表增長率快，53%至56%區間達標增長率較快，50%至53%

區間代表增長率較慢，47%至50%區間代表下降率較快，43%至47%區間代表下降率加快，小于43%代表下降率快。

國家統計局官網截圖

值得注意的是，雖然制造業PMI預期連續28月位于榮枯線上方，但其構成指數中比重最大的新訂單指數已連續5個月回落，其中反映外部需求變化的新出口訂單指數連續5個月低于50%，10月份數據已低于47%，表明下降率加快。同時，進口指數連降5個月，其中4個月低于50%。

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