華福證券：給予中控技術買入評級，目標價位132.5元 天天新動態

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華福證券有限責任公司錢勁宇近期對中控技術進行研究并發布了研究報告《行業拓展顯著，龍頭地位凸顯》，本報告對中控技術給出買入評級，認為其目標價位為132.50元，當前股價為98.8元，預期上漲幅度為34.11%。

中控技術(688777)
事件：
公司發布22年年報與23年一季報，22年營業收入66.24億元，同比增長46.6%，歸母凈利潤7.98億元，同比增長37.18%；23Q1收入14.46億元，同比增長47.30%；歸母凈利潤0.92億元，同比增長54.29%。
點評：
新商業模式驅動業務高增長。得益于公司特有的“5S店+S2B平臺”商業模式成功推行，牢牢抓住下游客戶的旺盛需求，公司業務實現高速增長。產品端：工業軟件及含有工業軟件的解決方案業務共實現收入19.27億元，同比增長121.13%；行業端：制藥食品、油氣、建材、冶金行業增速分別為70.85%/69.02%/68.67%/63.70%,保持較快增長趨勢。同時，通過規范化的管理手段，銷售費用率及管理費用率雙降，運營效率顯著提升。
公司龍頭地位突顯，新技術提升競爭力。2022年公司核心產品市場占率顯著提升，集散控制系統（DCS）、工業軟件產品先進過程控制軟件（APC）、安全儀表系統（SIS）、制造執行系統（MES）國內市場占有率分別達到36.7%/33.2%/29.0%/19.5%,其中SIS以及MES首次實現市占率第一，其余均蟬聯第一，彰顯公司在工業軟件多個領域的龍頭地位。2022年公司研發投入達6.92億元，同比增長39.38%，研發人員共2092人（占比34.20%），人數同比增長20.92%。公司不斷提高研發能力，發布兩款里程碑意義新產品：智能運行管理與控制系統（i-OMC）與國內首個流程工業過程模擬與設計平臺（APEX），將AI賦能傳統工業技術，提升市場競爭力。
開拓海外市場，挖掘高端客戶。公司向東南亞、中東、非洲等區域擴張，發掘并拓寬國際高端客戶及業務。2022年公司成功獲取Aramco、IMI、SABIC等多家頭部企業數字化項目合作機會，并持續擴展沙特阿美（Aramco）、殼牌（Shell）、科思創（Covestro）等國際高端客戶的業務合作范圍。公司海外業務實現合同額5.18億元，較去年同比上升148.7%，海外業務的高速擴張為公司開啟第二增長曲線。
我們看好公司業務增長的持續性，23年國內及海外市場有望持續高增長。預計2023-2025年公司營業收入分別為92.6/124.2/158.2億元（23-24年前值為78.7/101億元），歸母凈利潤分別為10.4/13.2/17.2億元（23-24年前值為9.2/12億元），目標價上調至132.5元，維持“買入”評級。
風險提示：海外市場拓展不及預期；下游行業需求收縮等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，華創證券鄧怡研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達99.26%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利10.44億，根據現價換算的預測PE為47.27。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有27家機構給出評級，買入評級22家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為118.86。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中控技術（688777）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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