全球熱頭條丨抄底！近2個月創業板ETF凈流入資金超過260億元

在今年新能源和醫藥板塊的黯淡表現下，創業板指今年表現不佳。2月份以來更是一路下跌超8%，在主流大盤指數中表現滯后。但多只跟蹤創業板相關指數的ETF“越跌越買”，近2個月凈流入資金超過260億元。

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多位公募投研人士對此表示，隨著我國經濟基本面向好，促進科技創新的產業政策和舉措持續出臺，以及創業板指成份股業績預期向好，估值較低，投資價值凸顯，因此創業板相關指數基金也吸引了各路資金的逆勢布局。他們也建議投資者可以通過定投的方式分批建倉，平滑投資成本，更好抓住戰略性新興產業中長期投資機遇。

創業板指表現不佳

2月份以來吸金264億元

截至3月24日收盤，創業板指今年收漲1.01%，在主流大盤指數中表現滯后。該指數更是從2月初高點，一路下跌8%，在權益類市場整體回暖的背景下，表現相對低迷。

雖然指數表現不佳，但資金借道創業板相關ETF，正在越跌越買。

Wind數據顯示，截至3月24日，今年2月份以來創業板類ETF總份額增加167.22億份，增幅46.12%；按照區間成交均價測算，2月份以來凈流入資金約為264.2億元。

其中，易方達創業板ETF凈流入最多，達到146.83億元，基金總規模已經超過350億元；華安創業板50ETF同期也吸金77億元，總規模逼近190億元，兩大龍頭產品今年規模增幅分別為72%、68%，都出現了明顯增長。

談及資金逆向買入創業板相關ETF產品的現象，易方達創業板ETF基金經理成曦表示，一是今年我國經濟基本面向好，社融數據持續亮眼，推動權益市場上行，北向資金合計凈流入超1700億元，資金情緒在逐步恢復；二是促進科技創新的產業政策和舉措持續出臺，匯聚先進制造、數字經濟、綠色低碳等戰略性新興產業的創業板指，有望迎來新一輪中長期發展機遇；三是根據Wind一致預測，今年創業板指成份股有望實現30%左右的凈利潤增長，基本面業績預期向好，投資價值凸顯，吸引資金逆勢布局。

“短期創業板相關ETF份額快速增長，或預示著較好的投資機遇。創業板50指數雖處于調整過程中，但基本面向好且長期投資價值突出，吸引了部分資金的提前布局。”華安基金總經理助理、華安創業板50ETF基金經理許之彥也稱。

談及近期創業板表現滯后的情況，多位投研人士表示，近期受制于美債利率高企、硅谷銀行破產風險事件擾動，以及國內市場風格和行業輪動影響，創業板相關指數表現趨弱。

天弘創業板ETF基金經理林心龍認為，2月份以來，受宏觀環境波動、需求變動以及賽道擁擠等因素影響，創業板指整體回調較大，單月累計下跌5.88%，其中電新成份股跌幅較大成為主要拖累項。

“今年以來創業板指數表現較弱，內因是年報披露前，指數成份股業績風險尚未完全出清，外因則主要是受美聯儲加息預期持續強化和硅谷銀行破產風險事件的擾動。”成曦也稱。

許之彥也認為，今年二月以來創業板50指數持續下跌，估值來到34倍左右位置，觸及近三年的歷史低點。

據他分析，該指數二月以來下跌主要原因如下：一是美債利率高企對全球權益資產的估值造成壓力，從估值角度，科技成長企業的現金流久期更長，高利率對股價的壓制作用更為明顯；二是近期銀行流動性風波頻出，事件發生后投資者風險偏好下降，出現將風險資產拋售，轉移到其他資產的行為，引發創業板持續調整；三是行業維度，創業板50指數中電力設備新能源行業占比接近50%，新能源的持續回調導致指數趨勢向下，另外，由于近期市場關注和增量資金都集中在人工智能相關概念的TMT行業，以及中特估相關概念板塊，資金追逐熱點的趨勢明顯；最后，風格維度，二月以來價值股顯著跑贏成長股，價值因子顯著跑贏成長因子，大盤成長風格大幅回調，而創業板50指數呈現較明顯的大盤成長風格。

估值處于近三年低位

定投是參與投資較好方式

在上述市場背景下，站在全年維度，多位投研人士表示，當前是關注和布局創業板相關指數基金的重要機遇期。

成曦表示，從估值來看，目前創業板指估值僅35倍左右，處于近5年以來8%分位數，接近2018年10月的底部水平，具備一定投資價值。近期創業板ETF基差(期權合成期貨)升水明顯，在主流寬基中，創業板指的基差(期權合成期貨)處于相對領先位置，反映出期權市場投資者對于創業板后市較為樂觀的預期。

創業板指外，創業板50指數也處于歷史低位。“創業板50指數最新估值34倍，也處于過去三年的歷史最低位置。”許之彥也稱。

而從基本面情況看，據許之彥分析，從宏觀層面看，海外加息節奏進入尾聲，國內經濟復蘇態勢良好，流動性環境也相對寬松，國內外溫和的貨幣環境有利于科技成長估值中樞的抬升；二是政策層面，國家對科技創新、產業升級及創新創業的支持力度空前，匯聚戰略性新興產業的創業板持續受益于政策紅利；三是從創業板50指數的基本面來看，以寧德時代、陽光電源為代表的重要成份股陸續披露2022年年報，成份股業績預喜率較高，萬得一致預期數據顯示，創業板50指數今年有望繼續保持35%以上的營收和利潤增速，這將夯實指數的基本面基礎并帶來向上動力。

林心龍也認為創業板指當前配置價值較為突出，并對今年創業板行情保持樂觀。

林心龍分析，創業板指數憑借著較高的研發投入、較好的盈利能力和成長能力，其較低的估值大概率可以通過盈利的逐步改善來進一步降低。據Wind一致預期，創業板指2023年營收增速有望超過28%，歸母凈利潤有望超過49%，對應2023年估值有望低于27xPE，處于PE-Band最下沿，歷史低估位置。同時，創業板指數的科技、新能源、醫藥的三大賽道確定了它在未來投資主方向上的不可替代的地位。

“在疫情消退、需求逐步恢復和穩增長政策強支持下，加之國內較低利率環境，其成份股的高景氣、高成長屬性仍將繼續維持。”林心龍稱。

雖然認可創業板相關指數的長期投資價值，但公募投資人士也從投資角度認為，投資者可以通過定投方式分批進場，降低投資的擇時風險。

許之彥認為，因短期情緒和資金面因素帶來了市場調整，但當前創業板50指數受益于政策紅利，且基本面向好，若普通投資者想參與到創業板50ETF及聯接基金的投資中來，可通過定投的方式參與，平滑市場波動，以紀律性投資克服人性的弱點。

成曦也稱，“對于普通投資者而言，定投是參與創業板指數投資的較好方式。通過資金分批進場，平滑投資成本，可以降低擇時和失誤風險。”

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