黃光裕在2022年：昔日首富出獄跟不上時代，三筆超高貸款恐難救國美

（原標題：黃光裕在2022年：昔日首富出獄跟不上時代，三筆超高貸款恐難救國美）

(資料圖片僅供參考)

過去，每有“黃光裕出獄”的消息傳出，國美系上市公司的股價都會有所上漲。然而，當這位昔日的首富真正出獄、重新執掌國美后，一切卻變了。

外有供應鏈伙伴斷交，內對員工欠薪，股價不斷下滑，國美似乎陷入了窘境。

或許是為了緩解國美的狀況，黃光裕、杜鵑夫婦今年以來不斷減持、套現。12月，國美零售（00493.HK）連發三份公告表示收到黃光裕方面向其提供的無息貸款共5億港元。

不過，據紅星資本局統計，今年以來，黃光裕、杜鵑夫婦直接減持國美零售26次，至少套現約33.10億港元。

黃光裕三度“救火”

5億港元貸款能否安撫員工？

12月以來，國美系的員工們進行討薪維權，多名員工多次前往鵬順大廈與高層進行談判。

在深陷員工討薪風波后，國美創始人黃光裕在不到半個月的時間內三度出手“救火”。

12月8日、14日、22日，國美系的核心上市公司國美零售先后發公告稱，其與Shinning Crown Holdings Inc.（下稱“Shinning Crown”）簽訂貸款協議，Shinning Crown共向其提供5億港元的貸款（約合人民幣4.48億元）。

需要說明的是，Shinning Crown是黃光裕全資擁有的公司。公告顯示，這筆貸款為無息、免抵押，初始期限為6個月，雙方可以書面形式延長期限，貸款所得款項將用作一般運營資金。

↑第三份貸款公告截圖

另據界面新聞報道，貸款的資金來源于黃光裕低價減持的股票，主要有兩個用途，即支持國美零售流動性、解決員工部分工資問題。

紅星資本局從知情人士處獲悉，目前，國美已給出欠薪的解決方案，員工們可以自由選擇。

對于選擇離開國美的員工來說，工作截止日期被定為11月30日。如果離開的員工放棄經濟補償金，可以在今年12月31日（前）一次性收到9-11月欠薪；不愿放棄經濟補償的，則在2023年3月31日一次性收到9-11月欠薪及經濟補償金。

而對于愿意繼續留在國美工作的員工，其需放棄對經濟補償金的追討，國美會在12月31日（前）一次性補發9-11月的欠薪；同時，這些員工需重新與第三方公司簽訂勞動合同，執行新薪酬績效方案。

國美零售股價創新低

今年直接減持26次，至少套現33億

事實上，黃光裕、杜娟夫婦并非是在欠薪危機后才開始減持的。

截至2021年12月31日，黃光裕、杜鵑夫婦持有國美零售的普通股數目約205億股，持股比例約為60.74%；而在2022年12月15日最新一次減持后，兩人的直接持股比例已降至24.70%。

紅星資本局通過港交所披露易查詢發現，從2022年1月1日至今，國美零售大股東所提交的披露權益通知共有97條記錄（含有重復減持信息）。

在不計算黃光裕、杜鵑夫婦通過名下公司間接減持的情況下，今年以來，黃光裕、杜鵑夫婦共直接減持26次。據紅星資本局不完全統計，黃光裕、杜鵑夫婦直接減持26次至少套現約33.10億港元，約合人民幣29.64億元。

↑截圖自港交所披露易

其中，在今年前六個月，黃光裕、杜鵑夫婦減持股票的平均價都在0.4港元/股以上，甚至賣出過0.66港元/股的價格；在進入9月后，他們減持股價的平均價掉到0.2港元/股以下。

與之相對應的是，國美零售的股價也在不斷下滑。

2021年2月，在黃光裕正式獲釋后，國美零售的股價一度達到近年來的股價高點（2.55港元/股），總市值達到861億港元。

而到今年10月，國美零售的股價創下歷史新低（0.116港元/股），總市值不到此前的零頭，僅約41億港元。12月23日，國美零售的收盤價報0.125港元/股。

↑國美零售近年股價走勢，截圖自東方財富

出獄的大佬跟不上時代？

“18個月恢復原有市場地位”失敗

2010年，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪、單位行賄罪被判處有期徒刑14年。

不過，紅星資本局注意到，市場、投資者曾一直對黃光裕及國美保持期待。近年來，市場上曾多次傳出“黃光裕出獄”的消息，每有傳聞，國美系上市公司股價都會受到刺激有所上漲。

那么，為什么在黃光裕真正重新執掌國美以后投資者反而喪失了信心？

一個比較大的背景是：黃光裕在入獄期間幾乎錯失了移動互聯網時代的完整體驗。

回過頭看黃光裕的創業歷程，他擅長的商業打法是：依靠強大的供應鏈體系、國美電器的線下連鎖店鋪，讓消費者買到低價的商品，實現薄利多銷。他也因此被稱為“價格屠夫”。

而在黃光裕正式獲釋后的第二天，他以國美創始人的身份發表講話，喊出“力爭用18個月時間恢復原有的市場地位”的目標。此后，國美大刀闊斧，最大的變化是主推“真快樂”。

↑黃光裕邀請他人體驗真快樂APP，圖據公眾號“國美控股集團”

黃光裕曾稱，“真快樂”APP要以“真選低價、快送準時達、娛樂買娛樂賣分享樂”的經營理念和做法，貫穿經營和服務全過程。國美也多次在官方介紹中提及“娛樂化營銷”。

紅星資本局體驗發現，“真快樂”APP設有子頁面“娛樂”，內有短視頻和筆記分享等，從一定程度上來說像是淘寶、抖音和小紅書等APP的雜糅體。

國美零售財報顯示，截至2021年12月31日，真快樂APP日活躍用戶約300萬。

紅星資本局通過七麥數據查詢發現，近一年，真快樂APP在iPhone端的下載量約189萬次。而在安卓端，真快樂APP的累計總下載量為2.88億次，但近30天日均下載量為3266次。（注：真快樂APP由國美APP升級而來，七脈數據統計的安卓端數據最早是從2016年7月起發布。）

從數據上來看，真快樂沒能像當年的國美電器一樣大殺四方。

今年8月，黃光裕也發公開信坦誠，其對執行的困難預料不足，現實與“力爭用18個月時間恢復原有的市場地位”這一目標有一定差距。

供應鏈伙伴反目

國美未來還能繼續“真快樂”嗎？

紅星資本局注意到，國美曾引以為傲的強大供應鏈也在今年屢屢出現問題。

今年4月，網上流傳出一份落款為美的集團（000333.SZ）的公函稱，因國美電器濟南分部員工毆打其員工，且對方公司未給出解決方案，決定從該分部撤回全品類產品、派駐導購，并停止發貨。

國美電器沒有否認該事的真實性，只對媒體回應稱雙方員工是因為宣傳物料賣場擺放的合規性存在分歧從而發展為肢體沖突，國美電器高度重視并將推動雙方合作的進一步升級深化。

（詳見此前報道《國美員工毆打美的員工引發撤場，回應：因物料擺放產生分歧，要把壞事變好事》）

同樣在今年4月，惠而浦（600983.SH）直接發公告稱，因國美電器在支付貨款上不按合同執行，長期出現延遲情況，且情況持續惡化，為防止風險擴大，終止與國美電器的商務合作關系。

外有供應鏈伙伴連接斷交，內對員工欠薪，國美似乎陷入一個艱難的境地中。

進入12月后，在員工們的維權聲中，黃光裕慷慨解囊先后三次向國美零售提供無息貸款，但這5億元的貸款真的能緩解國美的狀況嗎？

紅星新聞記者 楊佩雯

編輯 官莉 楊程

標簽：