全球關注：剛入場就"虧"！眼茅35億定增出爐，多家頭部公募現身，外資巨頭也來捧場

“眼茅”愛爾眼科的35億定增結果出爐。

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9月23日晚間，愛爾眼科披露了最新的定增發行結果，此次定增募資總額約35.36億元，發行股數約為1.33億股，發行價格為26.49元/股。值得注意的是，由于近期股價持續回調，截至9月23日收盤，愛爾眼科報收25.79元/股，已經低于26.49元/股的定增價，這意味著此次定增的參與方已經出現了“浮虧”。

近一年多以來，愛爾眼科的股價大幅震蕩，最新收盤價距離2021年7月1日55.47元/股(前復權)的高點已經腰斬。但公募基金卻“越跌越買”，多位明星基金經理趁勢搶籌，對其進行了加倉，其中就包括葛蘭、趙蓓、吳興武等多位知名的醫藥基金經理。

35億定增出爐，多家頭部公募獲配

公告顯示，此次定增的發行對象最終確定為14家，其中既有廣發基金、工銀瑞信基金、交銀施羅德基金、華夏基金等頭部公募，也有麥格理銀行、J.P. Morgan、UBS AG、摩根士丹利等外資巨頭，可謂是明星云集。

值得注意的是，由于近期股價持續回調，截至9月23日收盤，愛爾眼科報收25.79元/股，已經低于26.49元/股的定增價，這意味著此次定增的參與方已經出現了“浮虧”。

根據公告，本次定增扣除發行費用后擬將全部用于以下項目：1.長沙愛爾遷址擴建項目2.湖北愛爾新建項目3.安徽愛爾新建項目4.沈陽愛爾眼視光遷址擴建項目5.上海愛爾遷址擴建項目6.貴州愛爾新建項目7.南寧愛爾遷址擴建項目8.補充流動資金項目。

對于此次定增對公司業務的影響，愛爾眼科在公告中表示，本次向特定對象發行股票募集資金投資項目用于重點省會及直轄市龍頭醫院的新建及遷址擴建，一方面通過對該等醫院硬件設施、醫療設備、科研設備、人員配置的進一步升級，有效解決了接診容量飽和的現狀，提高了醫療服務供給能力，為患者提供多元化、多層次的眼科醫療服務，同時穩步提升該等醫院的學術科研水平。

另一方面通過新建及遷址擴建區域重點醫院，有助于發揮該等醫院在科研、培訓、臨床等各方面的區域引領作用，更好地為周邊及下級醫院提供支持，加快以區域龍頭醫院為平臺向周邊及下級醫院輻射的連鎖服務網絡建設，完善區域橫向分級診療體系，進一步提高區域內資源配置效率，加強公司區域影響力，從而促進愛爾眼科品牌力持續提升。

此外，本次募集資金將改善公司資本結構，降低資產負債率水平，提升公司盈利能力和抗風險能力，有助于實現公司戰略發展目標，增強公司的持續發展潛力。

股價距最高點已經腰斬

作為國內民營眼科龍頭，近一年多以來，愛爾眼科的股價經歷了一番過山車行情。

2021年7月1日，愛爾眼科的股價觸及55.47元/股(前復權)的高點，創下歷史新高，但隨后便開啟了長達8個月的回調，并于3月15日跌至19.2元的低點，區間最大回撤超65%。

隨后，愛爾眼科先于大盤開啟反彈，短短三個多月便反彈了約47%，并于7月5日漲至35.16元的階段高點。但自7月初以來，其股價再度大幅回調了近25%，截至9月23日，其股價報收25.79元/股，距離最高價55.47元/股已經腰斬，跌幅約54%。

這背后一方面受醫藥板塊整體大幅回調的拖累，另一方面關于OK鏡等眼科耗材的集采也備受市場關注。去年11月25日愛爾眼科披露的調研信息公示，機構在調研中便問及“OK鏡會不會被集采？”，愛爾眼科公司董事長陳邦的解答是“OK鏡不會被集采，因為要占醫保費用”，同時表示即便集采也可以以價換量，提高目前因為OK鏡高單價造成的較低的普及率滲透率。

近期，投資者再度對于公司業務及收入是否受到醫藥集采影響進行提問，愛爾眼科董秘回復道，目前，國家推進藥品、耗材的帶量采購，將降低耗材的采購成本。降價后，相應的服務量將會增加。同時，體現技術價值的醫療服務價格醫保支付價格有望提高，促進提高醫療服務收入在醫療總收入中的比例，公司收入來源主要為手術服務，長期從中受益。愛爾眼科作為全球最大的連鎖眼科醫院集團，專注于提供全眼科、全生命周期、多層次的眼科醫療服務，醫保占比相對較低，形成了協調發展的格局。

愛爾眼科2022中報顯示，公司主營收入81.07億元，同比上升10.34%；歸母凈利潤12.91億元，同比上升15.73%；扣非凈利潤13.82億元，同比上升12.65%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入39.39億元，同比上升2.66%；單季度歸母凈利潤6.81億元，同比上升7.74%；單季度扣非凈利潤7.59億元，同比上升5.68%。

值得注意的是，今年以來，愛爾眼科開啟了“買買買”模式，據其中報披露，公司本期共收購16家眼科醫院及診所，截至2022年6月30日，公司境內醫院187家，門診部132家。而在9月20日晚間，愛爾眼科再度發布收購公告，擬收購天津納信所持有的忻州愛爾眼科醫院有限公司70%的股權；收購亮視長星所持有的宜昌西陵愛爾眼科醫院有限公司55%的股權。

對此，愛爾眼科表示，公司的“分級連鎖”模式，即通過不同層級醫院的功能定位，提高資源共享效率、醫療水平，不斷拓展醫療網絡的廣度、深度和密度，持續增強集團的整體實力和各家醫院的競爭力，實現了經濟效益和社會效益的和諧統一，為保持長期健康快速發展奠定了扎實的基礎。

多位明星基金經理加倉

在愛爾眼科股價大幅震蕩的過程中，多位明星基金經理趁勢搶籌，對其進行了加倉。

據Wind數據統計，截至2022年二季度末，共有1012只基金持有愛爾眼科，持股總量10.39億股，相比2021年末增加了約3億股，增持趨勢明顯，且多位明星基金經理的代表作現身加倉行列。

具體來看，葛蘭的中歐醫療健康和中歐阿爾法、吳興武的廣發醫療保健、趙蓓的工銀瑞信前沿醫療、何帥的交銀瑞和三年等基金均在今年二季度對愛爾眼科進行了增持。

例如，葛蘭的中歐醫療健康最早從2017年四季度開始重倉愛爾眼科，此后雖然偶有減持，但一直在前十大重倉股名單中沒有掉出。最新的2022年半年報顯示，葛蘭再度加倉愛爾眼科約1142.79萬股，使其位列第一大重倉股，占基金凈值比10.11%，已經是頂配。

此外，愛爾眼科還位列吳興武廣發醫療保健基金的第一大重倉股。定期報告顯示，吳興武最早從2018年三季度開始重倉愛爾眼科，在今年一季度一度進行了較大比例的減持，但在二季度便重新進行了加倉，目前持有約2736萬股，占基金凈值比10.25%，同樣為頂配。

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