菜百股份：有知名機構盤京投資，趣時資產參與的多家機構于4月26日調研我司

2023年4月28日菜百股份（605599）發布公告稱華泰證券資管俞天甲、廣發基金劉娜 陳櫻子、國海研究所周鈺筠 蘆冠宇、國聯安樓楓燁、國壽養老崔恒旭、合煦智遠張奪、紅土創新基金陳若勁、華夏基金胡衛兵、華夏未來林彥竹、華鑫基金蘇香、匯添富李澤昱、百嘉基金張路榆、嘉實基金劉爽 汪倫蔚、建投資管牛廣宇、民生證券鄭紫舟、諾安基金王月、盤京投資陳靜、平安基金劉杰、平安資管范自彬、融通基金蘇林潔、睿億投資王鷺卿、泰康資產張鐘文 高潔、博時基金王佳敏、天弘基金謝雨陽 張慧 林佳寧、興業基金朱宇軒、招商基金馬思瑤 曾子瀟 虞秀蘭、中信建投劉嵐 劉嵐 黎子鍵、中信資管李大和 魏喆、中銀基金楊慶運 楊亦然、中原英石趙梓峰、華創證券魏瑤涵、永安國富胡瑤、領展資本邵琮元、渤海匯金李晗陽、理成資產詹璐琳、灃京資本湯晨晨、進門財經鐘嘉敏、摩華基金蘇香、天治基金張歌、西部證券黃羽沁、第一北京孫銘、東方基金邵子馨 古立今、財通資管魏峰、紅土創新陳若勁、海富通基金趙晨凱、國君證券張思韡、長江證券李昊明、工銀瑞信李迪 秦聰 盛震山、遠策投資劉英杰、人壽養老崔恒旭、湘財基金尤鑫、神農投資張智皓、循理資產吳云英、趣時資產劉志超、中信期貨冉世林、璞遠資產袁龍華、源峰基金歐陽婧、東吳基金徐嶒 朱冰兵、紫閣投資徐爽、德邦基金顧旭俊 熊泰來、東方證券楊春燕、灃京投資湯晨晨、富安達基金路旭于2023年4月26日調研我司。

具體內容如下：

問：金價波動對公司的影響如何？

(資料圖片)

答：公司當前采取直營模式，存貨周轉率較高，同時公司采用“以銷定采”的多批次、小批量的采購原則，降低了金價波動帶來的風險。公司自 2002 年上海黃金交易所成立以來，即是第一批綜合類會員，公司擁有從業經驗十幾年的專業交易團隊和信息化系統支持，會根據實際情況進行對沖操作；同時，公司與多家銀行合作進行黃金租賃，租賃時，公司買入黃金 T+D 合約以對沖金價波動風險。

問：公司 2023Q1 經營情況如何？

答：公司 2023 年第一季度實現營業收入 50.52 億元，同比增長45.62%，實現歸母凈利潤 2.35 億元，同比增長 30.57%，業績提升幅度較大，主要原因是隨著經濟持續復蘇向好，疊加“兩節”期間行業傳統旺季因素，積壓的消費需求得到釋放。同時金價的持續波動，呈現寬幅震蕩態勢，對于消費有一定促進。

問：子品牌目前建設情況如何？

答：基于消費者對于古法黃金的喜愛和對于“悅己”需求的提升，公司充分發揮直營模式可觸達第一手消費需求的優勢，細分垂直賽道，構建多品牌戰略布局，加大對專注古法金品類的“菜百傳世”和專注鉆石鑲嵌品類的“菜百悅時光”兩個子品牌的培育力度，子品牌培育狀況良好。

問：公司目前在產品的研發推新方面做了哪些工作？

答：公司持續加大自主設計研發投入力度，統籌自有設計團隊及行業大師、專業院校、供應商等多維度設計資源，構建平臺化研發體系，不斷優化產品線。同時，公司積極推進異業合作及 IP合作，推出特色產品。

問：公司堅持直營的模式，有哪些優勢？

答：公司以直營模式穩健發展，一是通過直接向消費者銷售商品，減少中間環節，并將目標毛利率和經營費用率控制在合理水平，為顧客提供高性價比、高品質的商品和服務。二是通過直營店標準化的店面管理及銷售人員服務技能培訓，使每名銷售人員能夠自發的為客戶提供“金質服務”，以保證每家門店給予顧客高品質和一致性的消費體驗，形成了一套有菜百特色的、標準化、可復制的直營連鎖經營模式。三是公司直營模式可迅速將銷售端需求反饋至設計端、采購端，形成滿足市場消費需求的良性循環，實現精準營銷。

菜百股份（605599）主營業務：黃金珠寶商品的原料采購、款式設計、連鎖銷售和品牌運營。

菜百股份2023一季報顯示，公司主營收入50.52億元，同比上升45.62%；歸母凈利潤2.35億元，同比上升30.57%；扣非凈利潤2.13億元，同比上升23.85%；負債率40.21%，投資收益483.12萬元，財務費用1241.68萬元，毛利率11.38%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，菜百股份（605599）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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