環球熱訊:順鑫農業：9月28日接受機構調研，西部證券、銀華基金等5家機構參與

2022年9月30日順鑫農業（000860）發布公告稱公司于2022年9月28日接受機構調研，西部證券熊鵬、銀華基金郭思捷、九泰基金鄧茂、亙曦資產王海亮、東亞前海證券崔曉雯 王卓亞 陳琳參與。

具體內容如下：

問：公司如何看待白酒新國標對白酒業務的影響，新國標實施后公司又是如何應對的？

【資料圖】

答：白酒行業強者恒強的競爭格局逐步強化，行業進入存量競爭，集中縮量的結構性繁榮格局還將持續，未來將是全國化名優酒企與地域特色酒企共同發展的時代。

牛欄山作為銷售過百億和全國化的品牌，是消費者認可、市場選擇的雙重結果。近年隨著國內社會結構的變遷，白酒消費理念也更加成熟，消費者的理念逐漸向價值消費轉變，消費者更多關注“值不值”而不是“貴不貴”。

新國標的頒布一定程度上是更有利于行業和品牌企業長遠發展的。不管是固態法、液態法還是固液法的白酒，產品本質上沒有優劣之分，只因工藝而異。為滿足不同消費者對產品的需求，公司推動“純糧固態”與“新工藝技術”的雙輪驅動發展，在光瓶酒產品線上，鞏固陳釀大單品的市場地位，為金標陳釀的全國化提供基礎支撐。

問：公司在白酒業務上的產品策略是如何規劃的？

答：一是在光瓶產品線上，白酒業務依托老陳釀與金標陳釀實現“新工藝白酒”與“純糧固態”的雙輪驅動；其次是在次高端產品上，著力打造牛欄山次高端核心產品，通過一體化傳播，提升品牌高度，積蓄品牌勢能，帶動腰部關聯產品整體銷售；三是在超高端產品線上，聚焦魁盛號樽璽作為超高端產品的形象建設，樹立二鍋頭品類的品質標桿。

問：公司新推“金標陳釀”的營銷策略是什么，市場反饋怎么樣？

答：“金標陳釀”銷售策略主要是分三步走一是加強對經銷商的支持，在核心市場落實推廣，優先打造市場規模，形成可復制的經驗；二是形成全國化的點狀分布；三是在前面基礎上，構筑起新的全國化布局。

在具體的營銷上，牛酒制定了“三位一體兩原則”的營銷打法。即“點、線、面”三位一體。“點”是“純糧陳釀更地道”的宣傳點；“線”是恪守金標陳釀的價格紅線；“面”是終端規模和到達率的基本面；“兩個原則”是“渠道聯動”原則和“重投餐飲”原則。

市場反饋方面目前市場反饋良好，經銷商也在積極推進新品的推廣，消費終端的品鑒反饋也不錯。實際上無論是從上市前的試點市場推廣，還是在全國市場實行規?；七M，該產品獲得了廣泛好評。

問：請公司介紹一下“金標陳釀”的優勢？

答：在性價比方面對于堅持民酒定位的牛欄山而言，金標陳釀具備高品質與親民價格的雙重特點，憑借產品力定位在 30-40 元價格帶。牛欄山白酒始終堅持釀造國民好酒，服務大眾消費的理念，牛欄山是民酒，更是名酒，但永遠是民酒；在傳播定位方面純糧陳釀更地道的定位清晰明確，與牛欄山的品牌定位完美契合；在傳播資源方面央視引領、百城精準投放和內容的高頻輸出為金標升級構建了三位一體的傳播網絡；在市場資源方面牛欄山白酒擁有行業優勢的終端網絡，這是牛酒和經銷商決勝金標的市場基礎。

問：請公司分享下豬肉業務板塊的動態，三季度會恢復到正常水平嗎？

答：公司豬肉產業已形成集“種豬繁育-生豬養殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷鏈物流配送”于一體的全產業鏈，包含種豬繁育和生豬養殖業務。

整個行業來看，在第二季度豬價出現震蕩上漲趨勢，第三季度豬價也有所好轉。公司通過精細化生產，科學規劃各項生產經營任務，穩步推進各項工作。關于豬肉板塊的三季度具體情況，請大家關注公司后續披露的公告。

問：公司地產方面的進展信息，未來地產業務如何進行規劃？

答：公司地產板塊的外埠項目基本完成住宅去化，北京項目也在積極推進去化。鑒于公司地產業務資產體量規模大，整體剝離有一定的不確定性，但聚焦主業退出地產業務是公司既定的戰略目標，公司退出地產業務的決心不會變。在主動去化的同時，也在尋求整體或部分項目剝離方案。

順鑫農業（000860）主營業務：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉制品加工;房地產開發

順鑫農業2022中報顯示，公司主營收入65.19億元，同比下降29.07%；歸母凈利潤3997.78萬元，同比下降91.6%；扣非凈利潤4189.66萬元，同比下降91.2%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入26.12億元，同比下降29.52%；單季度歸母凈利潤-6430.58萬元，同比下降162.74%；單季度扣非凈利潤-6261.05萬元，同比下降160.91%；負債率58.33%，財務費用1.02億元，毛利率30.96%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為26.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1.29億，融資余額減少；融券凈流出2376.01萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，順鑫農業（000860）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 銀華基金 西部證券 順鑫農業