每日快看：新瀚新材：上投摩根、德邦基金等7家機構于8月29日調研我司

2022年8月30日新瀚新材（301076）發布公告稱上投摩根李婧、德邦基金石林、國君資管吳佳瑋、處厚基金喬洋、古喬投資劉俊、東吳證券張家璇、國海證券李宇宸于2022年8月29日調研我司。

具體內容如下：

【資料圖】

問：上游原材料對氟苯甲酰氯、氟苯、三氯化鋁等主要為石油衍生物，價格變動的節奏大概是怎樣的？針對不同產品價能力如何？

答：公司主要的原材料屬于精細化工產品，其價格主要是受市場供求關系的影響，原材料價格自去年下半年開始上漲，今年以來部分原材料價格仍處于高位波動狀態。

公司的幾大類產品定價均采用成本加合理利潤的原則，具有一定的議價能力，但也會兼顧價格調整是否有利于產業鏈協同發展的因素。

問：公司的產品均為基于傅克反應生產的芳香族酮類產品，如何看公司的技術領先情況？

答：公司在芳香酮類產品內的核心競爭力是來源于公司對產業鏈長期的研究和較深的理解，并且我們獲得了關鍵客戶對公司產品的認可，公司產品質量較高且品質控制穩定，主要優勢概括為更經濟、更綠色、更高效①公司基于傅克反應技術，通過對催化劑、純化等關鍵技術節點進行創新性改造或調整，進一步提高產品收率的同時減少了催化劑的用量，具有耐用性好、使用方便、成本低、可收等諸多優點；②公司開發的“聚合物單體的純化技術”避免了精制過程中使用大量有機溶劑，在穩定產品質量、減少廢氣排放的同時實現產能的顯著提升； ③公司通過新型技術的開發及應用充分提升了DFBP、HP等核心產品的品質，贏得了關鍵客戶對公司產品品質的信賴、對公司綜合技術實力的認可。

問：上半年化妝品原料 HAP 毛利率下降比較多的原因？目前是否仍存在供不應求的情況？

答：半年報 HP毛利率下降的主要是車間提前檢修，固定成本分攤等因素影響。目前來看，產品供應仍延續前期狀態。

問：特種工程塑料核心原料 DFBP、光引發劑和化妝品原料 HAP 的需求增長情況如何？價格變動趨勢是怎樣的？

答：公司 DFBP主要是應用于 PEEK的合成，近年來 PEEK的應用領域逐步拓展，包括航空航天、汽車制造、IT電子、醫療健康及 3D打印等領域，近年來，伴隨著終端的輕量化、節能化、更安全等需求趨勢，PEEK的新應用領域在不斷開拓，國內廠商也在逐步崛起，預計 PEEK材料市場需求將快速增長。

公司光引發劑產品是基于核心技術開發的幾款優勢產品，主要應用于煙包油墨印刷、木器涂裝、汽車、電器/電子涂裝、包裝/紙張印刷、印刷線路板制造等領域，預計市場及客戶需求相對穩定。

公司 HP產品為一種更加安全、高效的復合型化妝品新型原料，能夠進一步減少傳統防腐劑的使用,目前主要應用于知名品牌的中高端面膜類產品中，未來隨著消費者的消費意識、健康意識增強，預計使用 HP的品牌及產品種類會逐步增多。

公司的幾大類產品定價均采用成本加合理利潤的原則，價格會隨著原料價格及成本等因素呈階段性波動。

問：HAP 的行業格局、客戶情況和價格趨勢?如何看待對傳統防腐劑的替代作用？

答：公司是德之馨 HP產品在國內的唯一供應商，募投項目投產前，受目前產能限制，公司 HP產品產銷率一直處于較高水平，該產品價格波動主要受原材料波動的影響。

HP相對于傳統防腐體系而言，更加安全高效，目前 HP主要應用于中高端品牌化妝品的面膜等產品中；隨著消費者對化妝品綠色安全意識提高，健康意識增強，綠色安全高效的防腐體系將會得到更廣泛的應用。

問：募投項目分產品的投產進度和預期如何？

答：目前一車間（HP）、二車間（DFBP）進展最快，在進行試生產前的相關驗收審批工作，涉及到消防驗收、安全審核等事項，具體試生產時間會受到審批進度的影響，敬請關注公司屆時發布的進展公告。

問：公司募投項目為“年產 8,000 噸芳香酮及其配套項目”，約是已有產能兩倍，具體規劃是怎樣的？

答：公司規劃產能時綜合考慮了公司產品產銷率、客戶資源、下游客戶需求、行業發展狀況等因素，募投項目產能中，其中 DFBP的設計產能 2500噸/年，HP的設計產能 2000噸/年，市場和客戶需求較為強烈，其他產能主要用于生產光引發劑、醫藥和農藥中間體等產品。在前面車間投產后，公司將在新產能增加的基礎上，綜合考慮產品市場需求等因素，調整產品結構，擴大優勢產品的生產規模。

新瀚新材主營業務：芳香族酮類產品的研發、生產和銷售

新瀚新材2022中報顯示，公司主營收入1.83億元，同比上升13.62%；歸母凈利潤4978.79萬元，同比上升45.02%；扣非凈利潤4326.3萬元，同比上升35.06%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入8372.86萬元，同比上升11.4%；單季度歸母凈利潤2395.09萬元，同比上升76.37%；單季度扣非凈利潤1999.46萬元，同比上升60.94%；負債率6.9%，投資收益771.13萬元，財務費用-521.54萬元，毛利率35.78%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入872.07萬，融資余額增加；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，新瀚新材（301076）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 德邦基金