華鑫證券：給予酒鬼酒買入評級 環球消息

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華鑫證券有限責任公司孫山山近期對酒鬼酒進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：動銷同比向好，改革效果初顯》，本報告對酒鬼酒給出買入評級，當前股價為91.58元。

酒鬼酒(000799)
投資要點
動銷同比向好，費用改革初顯成效4月以來產品開瓶率、宴席及動銷均同比增長，主要系公司費用改革持續有效推進。目前經銷商逐漸適應公司費用投放方向改變，即從渠道費用向消費者培育、掃碼獎勵及核心煙酒店反向獎勵轉變，利于促進產品動銷自然增長及終端成交價順利提升。內參批價回升，費用改革成效初顯，公司堅持改革以提高長期增長動力，并通過調整考核指標與體系、制定階段性獎勵，提升團隊積極性。
聚焦發力主品，做大基地市場
內參方面：公司聚焦做好消費者培育，通過尊享宴、矮寨星空音樂會等圈層營銷深入鏈接核心煙酒店客戶和意見領袖；從以往品牌高度布局轉變為多點密集布局，做好湖南、山東、河南、廣東基地市場。紅壇方面：公司聚焦做好渠道管理，包括價格管理、竄貨管理及團隊執行力提升，目前在湖南宴席市場動銷增速亮眼，并通過BC聯動將優勢湘西產區、獨特馥郁工藝進行大規模宣導。我們預計公司繼續加大消費者教育，提高轉化率和開瓶率。
盈利預測
預計2023-2025年EPS分別為4.01/4.91/5.95元，當前股價對應PE分別為23/19/16倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、內參增長不及預期、省外擴張不及預期、紅壇放量不及預期等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，興業證券郭曉東研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達86.45%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利11.61億，根據現價換算的預測PE為25.82。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有26家機構給出評級，買入評級20家，增持評級5家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為132.99。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，酒鬼酒（000799）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性優秀。財務相對健康，須關注的財務指標包括：經營現金流/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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