海泰新光：5月31日進行路演，德邦醫藥、和諧匯一等多家機構參與

2023年6月9日海泰新光（688677）發布公告稱公司于2023年5月31日進行路演，德邦醫藥王艷、和諧匯一施躍、國開自營周成娟、建投資管鮑沖、幸福人壽王楚英、國信資管隋欣、財通基金王靖瑄、東海基金王靖予、山證資管王騰蛟、中銀資管經煜甚參與。

具體內容如下：

(資料圖片)

問：除霧內窺鏡產品競品多嗎？

答：目前有的廠家會采用電加熱的方法進行除霧，但是電加熱的方法會造成系統的漏電流大，達不到醫療器械CF的標準，在心臟附近手術時有造成心臟異常跳動的風險，所以不能得到廣泛推廣。公司的除霧內窺鏡采用光學方法進行除霧，從產品漏電流等級和安全性上將更加安全可靠，目前采用光學除霧技術的只有海泰新光，并且已經在中國、美國等主要國家和地區取得了專利保護。

問：今年我們自己的直銷主要還是在省內嗎？全國也會招經銷商嗎？

答：公司第一代產品在省內是采用的直銷模式，在全國范圍內沒有進行大量的市場推廣，這與公司的產品和市場定位有關。在公司的市場規劃中，用于國內銷售的主力機型是第二代整機系統（共三種型號6個規格，可以覆蓋從三甲醫院到基層醫院的各層次需求），目前第二代整機已經在注冊檢驗，預計從第三季度開始會陸續獲批注冊并推向市場。針對第二代產品，公司在山東省內和全國都會招經銷商，不同的是山東省內是地市代理商，省外是省級代理商。

問：今年預計省內整機能銷售多少？省外的招商大概是什么情況？

答：由于公司的市場營銷工作還處于初始階段，今年對整機的銷售沒有較為準確的預期。公司針對第二代產品已經開始在省外地區進行經銷或者代銷商的招商與篩選，今年下半年會基本完成山東省內以及省外重要省份的經銷商招商。

問：因為我們以前是零部件生產為主的，品牌認可度是否會比較低？

答：公司針對整機產品還沒有進行大量的市場推廣活動，目前品牌認可度還比較低。公司認為品牌的建立需要一個長期過程，如果產品沒有準備充分就進行廣泛推廣的話，對品牌建設的副作用可能會更大。基于這樣的理念，公司的第一代4K內窺鏡系統主要投放到山東省內的醫療機構進行臨床試驗，為第二代產品迭代提供臨床依據。目前，公司的第二代產品研發已經完成，預計第三季度會獲得產品注冊，基于第二代產品的市場推廣和品牌建設工作按照這個注冊節奏已經逐步開始了。

問：現在市場的競爭格局？

答：從政策面來看，我們也在觀察國內內窺鏡市場的發展情況，現在國產替代政策本身是利好消息，會促進國內內窺鏡行業的發展。但是原有的市場格局都被打破了，而新的格局還沒有建立起來，大量的廠家以及初創型公司涌入到這個行業，造成魚龍混雜的局面，未來的幾年會是一個非常混亂的市場局面。基于國產替代政策的采購限制，目前有幾家國產產品銷量增長很快，但受限于產品品質與國外品牌之間的較大差距，并沒有形成較好的品牌效應。公司認為，品牌的建設是一個長期過程，必須基于產品優良的性能和品質。公司認為，經過3-5年的市場混亂期后，會形成國外幾家品牌和國內幾家一線品牌共存的情況，其他幾十家廠家會逐步被市場淘汰或者進入一些小眾應用。

問：我們的產品和國內其他品牌相比的優勢在哪？

答：公司的產品與其他國內品牌相比有幾點優勢一是采用光學除霧技術，解決手術過程中內窺鏡起霧的臨床痛點；二是核心部件都是公司執行設計和生產，成本和質量的控制更有優勢；三是公司掌握從整機到零部件的核心底層技術，可以在臨床過程中快速的適應臨床要求，滿足臨床對產品創新的需求。

問：以后重點會放到整機上嗎？

答：公司的市場定位是內外結合，國際市場以ODM為主、國內市場以自主品牌為主，公司會堅定不移的進行自主品牌和銷售渠道的建設，國內整機市場的推廣進度會影響到公司業績增長的速度。公司對于未來幾年國內、國外業務的增長都是充滿信心的。

問：顯微鏡的進展情況？

答：第一代標準顯微鏡已經開始市場銷售，需求量要經過一段時間的市場應用反饋才能更加準確預計。第二代熒光顯微鏡已經進入到設計階段，今年有望能夠完成產品設計和驗證。

問：今年光學板塊的情況怎么樣？

答：光學板塊包含的種類比較多，受市場等因素影響每年的增長點都不一樣，有升有降。今年第一季度光學板塊中的工業激光類產品增長比較快，口掃和生物識別產品銷售有所下滑，但整體基本保持增長。

問：我們的銷售策略？

答：公司的OEM和ODM業務是面向下游廠家的，公司的銷售策略是圍繞重要客戶尤其是國際頭部企業的產品需求，以公司深厚的設計和生產能力為基礎，前瞻性的研究新的技術和應用，把公司技術融入到客戶產品中，為客戶帶更大價值的同時實現更好的銷售業績。針對自有品牌整機產品，銷售對象是醫療機構，公司采用直銷加經銷的模式在山東省內建立地市級經銷商，配合公司的直銷覆蓋省內；在省外以經銷模式為主，建立省級代理商，由省級代理商發展和管理地市級經銷商。目前公司的經銷渠道還在建立初期，今年會初步完成建設。

海泰新光（688677）主營業務：從事醫用光學成像器械的研發、制造、銷售和服務,致力于光學技術和數字圖像技術的創新應用,為臨床醫學、精密光學等領域提供優質的、有開創性的產品和服務。

海泰新光2023一季報顯示，公司主營收入1.48億元，同比上升58.76%；歸母凈利潤4846.41萬元，同比上升35.4%；扣非凈利潤4638.73萬元，同比上升38.45%；負債率9.0%，投資收益-180.82萬元，財務費用230.43萬元，毛利率64.54%。

該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級16家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為136.71。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入7419.2萬，融資余額增加；融券凈流入65.47萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，海泰新光（688677）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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