泰和新材：浙商證券、財通證券等多家機構于5月9日調研我司

2023年5月10日泰和新材（002254）發(fā)布公告稱浙商證券沈國瓊 王鵬 唐子皓、財通證券王成慧 張磊、中融基金朱曉明于2023年5月9日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：簡單介紹一下公司的情況?

答：氨綸去年煙臺的老產能基本都關掉了，煙臺新的1.5萬噸基本建成了，寧夏有5 萬噸在建。間位芳綸都在煙臺，現在試生產的產能大約是1.6萬噸，后面根據市場情況看是否需要擴產。對位芳綸煙臺和寧夏都有產能在建設，煙臺化工園區(qū)的新產能已經開始陸續(xù)投產，大約二季度能全部建成，建完之后煙臺老產能進行搬遷；寧夏6000噸新產能會從三季度開始投產，順利的話今年年底或明年年初建成。

問：公司披露一季度所有的利潤都是芳綸？

答：是的。

問：芳綸盈利的升主要是什么？

答：一個是量增長，再是成本有所下降。

問：后面產能越大成本優(yōu)勢越明顯？

答：會有一定的影響。

問：芳綸紙主要是用于哪個領域？

答：主要是電氣絕緣領域。

問：未來芳綸的增量主要是開發(fā)新應用還是國產替代？

答：都有，對我們來說新領域的開拓同樣重要。

問：芳綸涂覆下游客戶驗證情況怎么樣？

答：目前的驗證基本上在 階段，第一輪反饋基本都來了，跟國外做的芳綸涂覆隔膜對比性能總體相當，部分指標要好；第二個大家期待所有指標都要比陶瓷涂覆的好，從第一輪反饋來看有一個指標是比陶瓷要低一些，我們找到了解決方案，第二輪樣品已經送過去了。

問：芳綸涂覆出來除了傳統(tǒng)的動力電池，儲能也有客戶吧？

答：是的，也有做儲能電池的客戶跟我們聯系要樣品。

問：儲能和動力電池的要求一樣嗎？

答：不一樣，其實每家的要求都不同。

問：初期產業(yè)化的規(guī)劃？

答：現在還在設計，具體方案還要根據驗證進度和客戶的要求來規(guī)劃。

問：隔膜涂覆可以用間位和對位的？

答：是的，單純從性能需求來說間位芳綸涂覆完全可以滿足。

問：氨綸的情況？

答：現在整個行業(yè)都是虧損的情況。

問：芳綸的工藝和設備哪個環(huán)節(jié)比較難？

答：都難，是一個系統(tǒng)的過程，包括控制水平、設備的設計等。

問：芳綸在國內和海外的占比各多少？

答：間位芳綸國內市占率大約在60-70%，全球20%多；對位芳綸國內市占率30%多，全球比較少，最近幾年隨著產量的增長，對位芳綸的出口增長很快。

問：從材料來說，一噸芳綸做多少芳綸紙？

答：基本是11，還會有一些損耗。

問：芳綸紙的制造難度大嗎？

答：芳綸紙的原料是沒有購買的渠道的；其次，芳綸紙是純芳綸，沒有添加粘合劑，要通過純物理的方法制成；第三，每卷紙不同點的耐壓值要一致，不能有明顯的缺陷。

問：間位芳綸的下游應用領域劃分？

答：去年防護占比大概在50%多，工業(yè)過濾30%多，其余是芳綸紙。

問：對位芳綸的下游應用領域劃分？

答：去年光纜增強大概60%，汽車、防護、工業(yè)增強各10%多。

問：芳綸光纜主要用于哪個領域？

答：主要是通訊。

問：間位的防護服主要是什么場景？

答：主要是易燃易爆場景，國家出臺了防護服的配備規(guī)范，現在有四個已經發(fā)布了，涉及石油化工天然氣、非煤礦山、冶金有色、電力等，要求對生產崗位進行安全評估，如果有相關風險，必須按照阻燃防護服的標準配備勞動防護用品。

問：一件衣服大概用多少芳綸？

答：不一樣，有些領域是用的純芳綸，有些是和別的纖維混紡。

問：對位芳綸在國外開拓難度大嗎？

答：隨著我們產量的增加，對位芳綸每年出口的增量也很大。

問：主要是哪些國家？

答：亞洲和歐洲。

泰和新材（002254）主營業(yè)務：氨綸纖維、芳綸纖維系列產品的開發(fā)、制造和銷售。

泰和新材2023一季報顯示，公司主營收入10.12億元，同比下降4.1%；歸母凈利潤1.36億元，同比下降7.05%；扣非凈利潤1.24億元，同比下降9.65%；負債率39.9%，投資收益96.45萬元，財務費用-152.16萬元，毛利率28.44%。

該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級12家，增持評級6家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為24.34。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1.81億，融資余額減少；融券凈流出4512.69萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，泰和新材（002254）行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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