前沿熱點：開源證券：給予萊特光電買入評級

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開源證券股份有限公司任浪近期對萊特光電進行研究并發布了研究報告《中小盤信息更新：2022年業績承壓，2023年有望迎加速發展》，本報告對萊特光電給出買入評級，當前股價為27.13元。

萊特光電(688150)
受下游市場疲軟+老產品降價影響，公司2022年經營業績同比有所下滑
2023年4月6日，公司發布2022年年報。2022年消費電子市場需求乏力，疊加RedPrime材料老產品價格降價影響，公司2022年經營業績同比有所下降。2022年公司實現營收2.80億元，同比下降17.84%；實現歸母凈利潤1.05億元，同比下降2.28%。我們維持2023-2024年公司業績預測并新增2025年業績預測，預計2023-2025年公司歸母凈利潤為2.79/3.70/4.85億元，對應EPS分別為0.69/0.92/1.20元/股，當前股價對應的PE分別為39.1/29.5/22.5倍，考慮到2023年下游客戶需求有望復蘇及公司新產品即將放量，維持“買入”評級。
新產品、新客戶實現雙突破，Green Host材料已完成量產導入
公司持續聚焦終端材料主業，在產品端和客戶端均取得了重要突破和進展。在產品端，公司RedPrime材料持續升級迭代，實現了穩定的量產供應；新產品Red Host材料、Green Host材料、Green Prime材料及Blue Prime材料在客戶端驗證測試，其中Green Host材料已完成客戶端的量產導入，現處于產量爬坡階段。在客戶端，公司持續為京東方、華星光電、和輝光電等OLED面板廠商提供高品質的專利產品及技術支持，并新增了對天馬和信利的產品驗證和量產訂單交貨。
柔性OLED面板滲透率持續提升，隨下游客戶需求恢復公司有望迎盈利拐點
柔性屏幕符合手機大屏、攜帶方便等市場需求及消費者喜好，是手機屏幕發展的趨勢所向。據洛圖科技數據，2022年度京東方柔性OLED面板出貨量達到7950萬片，同比2021年增長22.6%，其中，向蘋果iPhone的出貨量達到3100萬片，同比2021年增長89%。2023年蘋果公司將為iPhone15計劃采購柔性OLED面板，針對新款機型的iPhone15與15Plus，京東方已獲得了蘋果公司的面板采購意向，隨國產替代不斷推進，2023年京東方在iPhone面板中的占有率或將繼續提升。我們認為，公司深度綁定京東方，有望隨下游大客戶需求恢復實現收入高增，2023年盈利有望迎來向上拐點。
風險提示：市場競爭加劇風險；大客戶流失風險；產品技術迭代風險等。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，萊特光電（688150）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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