《芳華》引領電影賀歲檔開啟 7只影視股迎布局良機

12月15日，隨著馮小剛執導的電影《芳華》和徐克監制的《奇門遁甲》兩部華語電影的同日開畫，今年電影賀歲檔正式打響。除這兩部電影外，陳凱歌打造的《妖貓傳》、由成龍主演的《機器之血》等多部大片也將在月底相繼上映。

對此，有市場人士表示，電影賀歲檔的開啟，將一定程度提升文化傳媒板塊的市場熱度。另外，傳媒板塊當前估值已經處于歷史底部，部分業績確定的細分子行業以及細分子行業龍頭股已經具備較強的投資價值。可積極關注影視文化板塊當前的投資機會。

從上周市場表現來看，部分影視文化股已搶先異動，14只個股期間出現不同程度上漲，跑贏同期大盤(滬指上周累計下跌0.72%)，其中，長城影視(13.18%)、歡瑞世紀(7.85%)、北京文化(7.17%)和慈文傳媒(5.71%)等個股表現突出，期間累計漲幅均在5%以上，另外，驊威文化、光線傳媒、華誼兄弟、唐德影視和上海電影等行業龍頭股期間累計漲幅也均在1%以上。

從行業基本面看，影視文化業一直處于高景氣狀態，這對板塊的估值修復提供了強有力的支撐。國家新聞出版廣電總局的數據顯示，截至2017年11月20日下午6時57分，全國電影票房首次突破500億元大關，創下里程碑式新紀錄。其中觀影人次達到14.48億，同比增長19%。

華金證券表示，無論是從短期，還是從中長期來看，傳媒板塊均迎來最佳布局時機。長期而言，隨著閑暇時間增多、消費升級，中國泛娛樂行業總市值十萬億元才剛起步(當前僅2萬億元左右)。中期而言，技術和數據有利于傳媒公司估值重構和彎道超車，平臺型公司將獲得估值溢價，推薦標的光線傳媒、奧飛娛樂。短期而言，壓制估值的因素已經消失，影視行業已經到估值底部，看好外延轉內生式增長標的，強渠道公司，以及細分行業龍頭公司，A股推薦影視院線渠道能力強的公司：光線傳媒(制作發行能力雙強)，完美世界(新劇開花有望今年年底到明年確認收入)。

值得一提的是，唐德影視、橫店影視等影視傳媒公司管理層近期積極增持顯示出對行業以及自家公司內在價值的認可。海通證券表示，近兩年傳媒板塊回調明顯，板塊從2015年最高時128倍市盈率消化到今年11月份的35倍，處于歷史低位。而近年來傳媒行業整體高增長，景氣依舊，許多傳媒公司的管理層近期也紛紛進行增持，板塊投資價值凸顯，堅定看好影視傳媒細分板塊，重點關注低估值龍頭股：完美世界、光線傳媒、分眾傳媒等。

從機構評級來看，慈文傳媒、光線傳媒、幸福藍海、完美世界、奧飛娛樂和新文化等6只個股被機構看好，近30日內，給予“買入”或“增持”等看好評級的機構家數居前，均為3家。除這6只個股外，華誼兄弟近30日內也被1家機構給予了看好評級，分析人士認為，作為電影《芳華》的主要發行方之一，電影《芳華》的高票房收入也將利于公司今年業績的增厚，上述7只影視股的后市機會均值得密切跟蹤。（記者 喬川川）

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