樂視網面臨退市風險 尚未形成確定的“自救”方案

14日午間，樂視網信息技術(北京)股份有限公司舉辦2017年度業績說明會，多位高管在會上與投資者進行溝通交流。

對于廣受關注的樂視網債務危機和賈躍亭還款問題，樂視網董事長兼總經理劉淑青表示，公司時刻關注上市公司體系大量的關聯方欠款問題，管理層一直積極、主動保持與賈躍亭及其關聯相關方的溝通，期望賈躍亭及相關方可以盡快與公司一并確認有效的解決方案及還款時間表，及時挽救上市公司于資金緊張的泥潭中。

據媒體從接近樂視網的知情人士處獲悉，由于債務壓力，樂視網今后不排除采用出售資產的方式，維持公司經營。

而樂視網董秘趙凱也坦承，可能連續兩年被出具無法表示意見審計報告，存在被暫停上市的風險。

2017年樂視網總收入收70.25億元，同比減少68%，凈虧損138.78億元，同比暴降2601.63%。

2018年第一季度，樂視網再度虧損3.1億元。

現狀：若繼續虧損凈資產將可能為負

4月27日，樂視網發布2017財年年度財務報告，財報顯示，樂視網2017財年營收70.25億元，同比下降68%;凈利虧損138.78億元，同比下降2601.63%。財報指出，由于持續受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，公司聲譽和信用度下降，樂視網廣告業務收入同比下降87.39%，終端收入同比下降75.09%，會員及發行業務收入同比下降50.66%。賈躍亭控制的關聯方對樂視網欠款余額為72.8億元，占樂視網資產總額比重達40.69%。

有投資者提出，樂視網一季報為何還在繼續惡化?對此，樂視網董事長劉淑青表示，由于公司受關聯方資金緊張、流動性風波的持續影響，公司聲譽和信譽度仍陷于較嚴重的負面輿論旋渦中。2018年一季度，公司的各項收入處于緩慢恢復中。同時，由于公司所處行業特點，除正常運營成本(如CDN 費用、攤提費用、人力成本等)支出外，公司報告期融資成本未明顯下降。上述原因導致公司2018年第一季度經營性虧損約3.07億元。

樂視網董事會秘書趙凱表示，截至2018年3月31日，上市公司合并報表范圍內歸屬母公司所有者權益合計3.04億元。如若上市公司2018年繼續虧損，將存在歸母凈資產為負的可能性。

應對：目前尚未形成確定的“自救”方案

劉淑青還表示，目前公司董事會和管理層正在竭力解決公司目前的經營困難：改善業務經營以恢復公司現金流和供銷體系;積極與相關金融機構協商貸款展期，努力解決公司面臨的經營困難;尋求第三方增資以解決子公司目前面臨的資金壓力;協調關聯方以現金或資產等方式償還對上市公司的欠款。但總體上看，公司目前整體資金安排上存在較大困難，現金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能的方案，但目前尚未形成確定方案。

樂視網財務總監張巍昨天在回答投資者提問時指出，公司2017年度短期借款余額27.55億元，大部分為金融機構借款。經營性現金流無法覆蓋短期債務，公司解決短期債務正在與相關金融機構協商貸款展期、協調關聯方以現金或者資產等方式償還對上市公司的欠款。

張巍表示，在資產大幅減值后，樂視網部分資產都正處在凍結狀態，當下資產的融資難以覆蓋短期債務以及公司披露的上市公司累計訴訟、仲裁情況，如若上述訴訟賠償進一步形成或有負債，將加重公司的債務壓力。

而對于樂視網股價問題，樂視網董事會秘書趙凱則表示，公司現任管理層正在努力解決公司面臨的各項困難、挑戰，恢復經營及生產，但股價走勢受多重因素影響，公司無法判斷二級市場未來股價走勢。

關注：會要求賈躍亭對關聯債務負責

賈躍亭對樂視網存在大量欠款，這也是造成目前樂視網資金緊張的重要原因。對此，很多投資者都關注對于這些欠款將如何處理，最終這些欠款是否會被賴掉。對此，樂視網財務總監張巍表示，公司2017年度計提各項資產減值損失約108億元，其中壞賬損失計提約61億元，包含對應收賬款及其他應收賬款計提的壞賬準備。應收賬款及其他應收賬款的計提是充分考慮欠款方還款可能性及已獲取的外部證據情況下計提的，但他表示這不代表公司放棄了對關聯方欠款的追索權，公司會繼續要求賈躍亭對其造成的上市公司關聯債務問題負責。

“目前雙方正就上述事項積極磋商，但尚未形成可落地實施的全面債務解決方案。”劉淑清也表示，公司現管理層一直積極、主動保持與賈躍亭、賈躍民、甘薇及其關聯相關方溝通，包括近期媒體、投資者普遍關注的睿馳汽車購置土地投資款事項，公司多次與賈躍亭相關方電話、郵件溝通，并將獲取信息及時對外披露。公司期望通過不斷溝通，盡快解決上市公司體系大量的關聯方欠款問題。“上市公司目前經營非常困難，現任管理層也在時時刻刻努力改變現狀，但礙于資金狀況的嚴峻，公司正常經營無法得到有效推進。公司也期望賈躍亭先生及相關方可以盡快拿出有效的解決方案及還款時間表，及時挽救上市公司于資金緊張的泥潭中。”

聚焦：樂視網存在被暫停上市風險

立信會計師事務所對樂視網2017年度的公司財務報告的審計意見為：無法表示意見。對此，有投資者提問，上市公司的資格是否還保得住?如果2018年度會計師事務所也出具“無法表示意見”的審計報告，樂視網未來是否會退市?

對此，樂視網董秘趙凱表示，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》相關規定，公司出現最近兩年的審計報告對公司為否定或者無法表示意見，深交所可以決定對公司暫停上市。如公司擬采取的措施在2018年度審計報告未消除無法表示意見影響，則公司可能連續兩年被出具無法表示意見審計報告，存在被暫停上市的風險。

影響：大幅裁員手機隊伍已不在

人員減少大幅降低樂視網的人力成本，但業內人士認為，這也會影響樂視業務。

樂視網年報披露截至2017年底在職員工2180人，與2016年底5389人的數據相比，人員減少3209名，人員縮減幅度達59.5%。有投資者提問，上述人員變動是否為樂視網大幅裁員的結果。

對此，樂視網董秘趙凱并未直接回答，他稱，2017年由于持續受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，社會輿論持續發酵并不斷擴大，對公司聲譽和信用度造成較大影響。趙凱認為，公司在職員工人數發生較大變化，其中包含主動離職和公司架構變動等情況。

根據樂視網以往年報，在上市前的2009年，樂視網員工數不過209人，2010年上市后，在冊員工373人，2015年底員工總數為4885人，到2016年底樂視網員工規模增長至5389人。

2016年11月，賈躍亭發布公開信，承認樂視遭遇資金鏈危機。信中，賈躍亭表示樂視生態組織能力相對滯后，“沒有更多精力和時間去梳理組織架構和新人培養，當我們的管理能力沒有跟上的時候，隨之出現了‘大公司病’苗頭甚至一些人浮于事及組織效能不高等問題。”去年5月，坊間就傳出樂視網大幅裁員的消息，裁員涉及樂視網、樂視控股、樂視體育等多個樂視系公司。

通過裁員，樂視網的人力成本支出大幅下降。樂視網2018年一季報顯示，“支付給職工以及為職工支付的現金”一欄中，共計支出1.38億元，較去年同期下降47.07%，對于該項數據的大幅下降，公司解釋稱：“主要系公司員工人數較上年同期大幅減少，人員成本減少所致。”

業內人士稱，裁員帶來的另一個影響是，賈躍亭力圖打造的“樂視七子”生態發展遇阻，在樂視的架構調整中，包括樂視體育、樂視手機在內的業務因大幅裁員近乎停滯。2017年樂視體育先后丟掉了中超、亞足聯賽事、ATP等多項重要賽事版權，2017年決賽結束之后，樂視體育再無一線賽事版權。據21世紀經濟報道援引多位手機業內人士的話表示，樂視手機的隊伍已經不在了。

疑問：賈躍亭造車落地后會還錢嗎?

業內人士稱，賈躍亭可能會通過一些安排避免股權被追責。

日前有消息稱賈躍亭旗下的FF汽車已經運抵中國，有投資者提問稱，這是否意味著未來賈躍亭在FF汽車上賺的錢可以還給上市公司?

對此，劉淑青表示，對此并不知情，“但公司時刻關注上市公司體系大量的關聯方欠款問題”，“公司也期望賈躍亭及相關方可以盡快拿出有效的解決方案及還款時間表。”

那么，從商業和法律的角度講，賈躍亭的造車夢落地后能否還錢?

一位不愿意透露姓名的投資人告訴新京報記者：“按照債務的清償原則，優先考慮債權，然后是股權，肯定要先還債。”但上述投資人稱，賈躍亭被列為失信被執行人，為了避免其股權被追責，“可能通過一些設計來顯得不是他的公司”。這個時候就有必要對FF汽車的關聯公司睿馳汽車進行核查。

記者發現，FF的關聯公司睿馳智能汽車(廣州)有限公司(下稱：睿馳智能)剛以3.64億元拍得廣州市南沙區一塊約600畝的土地。睿馳智能成立于2018年2月，法定代表人為王志剛，該公司是香港注冊公司SmartMobility(HongKong)holdingsLimited(下稱SmartMobility)的全資子公司。

記者檢索中國香港企業注冊處資料顯示，SmartMobility成立于2016年10月20日，屬于私人股份有限公司，曾用名是法法汽車生態(香港)有限公司(FFHongKongholdingsLimited)，唯一披露出的董事姓名也是王志剛。這說明睿馳智能是FF在中國地區的關聯公司，而賈躍亭正是FF的創始人。

中國人民大學商法研究所所長劉俊海教授指出，賈躍亭被列為失信被執行人了，FF公司、睿馳汽車公司是不是被列為失信被執行人了呢?從現在的證據來看似乎沒有。睿馳汽車公司本身并沒有被列入失信名單，其仍正常開展業務。(稿件綜合北京青年報、中證網、新京報等媒體報道)

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