出手整治黃牛炒酒 茅臺多舉措平抑酒價規范行業發展

茅臺酒要降價了?

有媒體報道稱，隨著中秋國慶“雙節”的來臨，茅臺酒廠已出臺多條舉措平抑酒價瘋長，維護正常市場價格體系，包含嚴格執行“三個100%”、加大零售比例、加強服務和氛圍營造以及防疫工作等四項工作。以北京為例，8月25日茅臺酒市場價格已回落到2800元/瓶附近，下行200元左右。

無論是監管約談還是茅臺多舉措平抑酒價，其背后規范行業發展，打擊投機資本與無序漲價的趨勢已經十分明顯。機構普遍認為，雖然白酒行業短期的政策風險和悲觀情緒仍然存在，但在經過行業規范和整頓后，白酒行業將縮短無序發展的周期，迎來更為長期的發展機遇。

受此影響以及A股市場風格轉換，近期白酒板塊悲觀情緒持續蔓延，茅臺股價一度逼近1500元，年內最大跌幅超過40%。不過，近期市場情緒便逐漸趨于穩定，截至8月25日收盤，貴州茅臺已經連續三個交易日上漲，股價重回1600元以上。白酒指數亦錄得三連陽。

平抑酒價，茅臺“雙節”前多舉措降溫

8月25日，有媒體報道稱，隨著中秋國慶的來臨，為平抑酒價，茅臺酒廠已出臺相關政策，要求營銷一線提前謀劃部署，做好茅臺酒銷售工作，引導督促經銷商把酒賣出去，全力提升消費者購酒體驗。

據悉，貴州茅臺酒銷售有限公司已經組織銷售主力團隊進行了長達一周的特殊培訓，確定“穩市穩價”的思路。從茅臺酒各省區的要求來看，嚴格執行“三個100%”、加大零售比例、加強服務和氛圍營造以及防疫工作等四項工作，是茅臺酒對經銷商在2021年雙節期間的基本要求。

其中，茅臺銷售公司河南省區經銷商聯誼會召開了“雙節”工作視頻會議，傳達了茅臺集團“中秋國慶”雙節期間“穩市穩價”工作要求，部署河南市場銷售工作。會上，相關領導在傳達茅臺集團“雙節”期間市場工作文件的同時，還對經銷商提出了六點要求，不僅要求經銷商提高零售比例，還要嚴格執行三個100%政策(100%拆箱、100%清零、100%開票)，并特別要求100%清零所有經銷商和專賣店要在40天內完成。

而茅臺酒吉林省區則對經銷商提出了五大要求：

1、做好“三個100%”(100%拆箱銷售、100%庫存清零、100%臨街設點服務)工作;

2、加大零售比例;

3、做好銷售數據管理、消費者服務、雙節氛圍營造等，希望各經銷單位負責人每周至少3天到店參與服務工作;

4、做好疫情防控工作;

5、統籌做好雙節期間茅臺酒銷售安排，做好安全預案，嚴格按照日銷售計劃執行銷售。

從產業內人士調研的情況來看，茅臺平抑酒價的多個舉措已經取得初步成效。

以北京為例，8月25日茅臺酒市場價格已回落到2800元/瓶附近，下行200元左右，同時其他茅臺產品也開始小幅回落;河南一大型經銷商表示，目前飛天茅臺市場價在2850元左右，價格下滑了約400元。

黃牛的回收價也相應下降，其中2021年的茅臺回收價為2500元/瓶，2020年的茅臺回收價為2510元/瓶，2019年的茅臺回收價為2600元/瓶。

市場悲觀情緒一度蔓延

對于上述茅臺多舉措平抑酒價的現象，有經銷商認為，這可能和此前市場監管總局的約談有一定關系。

8月20日早上，市場曾突然流傳出一份市場監督管理總局發布的《關于召開白酒市場秩序監管座談會的通知》。通知顯示，“為貫徹落實黨中央、國務院領導通知批示精神，做好白酒市場監管工作，我局擬于8月20日上午召開座談會，請你單位派一名熟悉業務的同志參加。參會地址為中國價格協會。”

而早在2011年9月、2017年1月，國家發改委價監局也曾先后兩次召開白酒價格座談會。兩次會議的核心內容均是要求行業協會及白酒骨干企業要起到維護白酒市場價格的作用，維護市場價格秩序，營造公平的競爭環境，促進白酒行業的健康發展。值得注意的是，當年的兩場座談會的背景，都是白酒價格處于快速上升的時間節點。

按照歷史行情，每當進入九月份之后，面對即將到來的中秋、國慶旺季，白酒多會出現一個漲價潮。今年同樣如此，根據華福證券8月20日發表的研報調研，彼時2020年的飛天茅臺原箱批價上漲10元至3850元;2021年原箱批價上漲30元至3860元;2021年的散瓶批價上漲130元至3170元。

“總局出馬讓很多經銷商不自覺聯想到了此前地方市場監管部門出手整治黃牛炒酒的事情，因此很多人慌了起來，開始想辦法為手里的貨找下家。有這樣想法的經銷商一多，市場價格自然就下來了。”上述經銷商表示。

在上述監管約談的通知下發后，市場對白酒板塊的悲觀情緒蔓延。8月20日當天，貴州茅臺跌破1600元大關，下跌4.4%，總市值跌破2萬億;酒鬼酒、山西汾酒先后觸及跌停，五糧液跌超7%。

不過隨后，市場情緒便逐漸趨于穩定，截至8月25日收盤，貴州茅臺已經連續三個交易日上漲，股價重回1600元以上，25日漲幅2.45%。同樣，白酒板塊在最近3個交易日中，也出現上漲。

規范行業發展，打擊投機資本與無序漲價

實際上，無論是監管約談還是茅臺多舉措平抑酒價，其背后規范行業發展，打擊投機資本與無序漲價的趨勢已經十分明顯。

華福證券食品飲料研究團隊認為，長期以來，白酒的高毛利率以及近兩年的醬香熱引發資本對白酒行業的追逐，過度的資本干預導致白酒市場存在價格無序上漲、廠家魚龍混雜的現象，而該座談會的召開是對一級市場資本的限制和對二級市場個別企業借收購白酒企業炒作的限制，相當于縮短行業無序發展的周期，為遵守市場規則、行穩致遠的龍頭酒企提供一個有序的生產環境和市場環境。

有行業專家指出，雖然茅臺身上的金融屬性與投資屬性不會因為上述政策和措施立即消退，但是在相關部門和企業長期努力下，茅臺酒被資本與消費市場過度追捧的局面將有所改變，未來茅臺酒也將有望步入“酒是用來喝的，不是用來囤的、用來炒的”的時代。

東興食飲8月22日發表的研報指出，國家關注到茅臺酒價，短期內可能帶來茅臺公司對茅臺終端價格的進一步嚴格管控，中秋節前茅臺或加大市場供應量來平抑市場價格。即使茅臺批價出現波動，對行業的影響也會偏短期，判斷明年白酒行業需求仍是穩中有進，不改變行業景氣判斷。

標簽： A股市場 市場風格 白酒板塊 悲觀情緒