智能化將成為債券市場未來發展的堅實方向

日前，增長引力•QTrade ONE：固收科技新生態主題大會在京舉行。與會嘉賓認為，當前世界經濟形勢錯綜復雜，全球經濟仍未完全走出疫情影響，全面回歸正常增長軌道仍面臨較多制約因素。同時，在全球監管趨嚴、科技能力重要性提升等因素推動下，各類金融機構均已發力科技布局，互聯、開放、數字化、智能化，也將成為債券市場未來發展的堅實方向。

華夏新供給經濟學研究院院長賈康表示，“十四五”規劃提出，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。這種新發展格局的主要特征在于強調以國內大循環為主體，在百年未有之大變局的挑戰之下，更加依靠擴大內需的方針，積極把握主動權和確定性因素。這樣做的目的之一在于對沖外部不確定性因素給我國可能造成的壓力和困擾。同時，也絕不放棄外循環，實現內循環和外循環在邏輯上相互促進。

針對各界比較關注的地方政府隱性債務問題，賈康表示，雖然前幾年政府和社會資本合作(PPP)機制曾經受到質疑，但是現在的相關政策表明，政府是堅定不移地支持PPP繼續健康可持續發展的，關鍵要提高PPP的規范性，主要方法就是實現法制化、專業化、陽光化。如果相關的制度建設處理得好的話，由于PPP而轉到隱性負債的風險可以得到有效控制。

中金公司固定收益團隊負責人陳健恒認為，債券市場的核心矛盾并不是通脹問題，而是大家覺得有通脹，因此貨幣政策可能要收緊，但事實上貨幣政策并沒有收緊。當前消費依然疲弱，CPI漲幅偏低，貨幣政策不會全方位收緊來應對上游通脹。而且經濟的兩年復合增速仍明顯低于疫情前。收緊資金面屬于全方位打擊且調控并不精準的政策手段，因此并不會使用該手段來抑制上游價格。更合理的做法是適度收緊信貸額度和降溫地產。展望今年債券市場整體表現，陳健恒表示，往后看，債券是有機會的。我們預計，大宗商品價格不會繼續猛漲，而債券利率可能還會有一定的回落空間，預計10年國債收益率有望逐步降至2.9%-3.0%水平。

鵬揚基金副總經理李剛認為，今年股票和債券都可能是區間振蕩。隨著這兩年理財類業務的蓬勃發展，“固收+”類業務也在快速增長，不論是銀行理財，還是公募基金，抑或是券商資管，都在大力拓展“固收+”類投資品種。“固收+”的投資方向，會讓資金在股市和債市之間流動，進而引發股市和債市之間的蹺蹺板效應。

會上，騰訊QTrade推出最新產品QTrade ONE。QTrade ONE是個固定收益市場一體化交易工作臺，其從“連接、效率、發現、合規”四個角度出發，為從業者提供了集交易對手發現、價格發現、定價風控、交易輔助于一身的智能業務解決方案，賦能一二級債券市場等多種固定收益業務場景。

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