高速增長內在隱患 鄭州銀行A股IPO龍門跳

在金融去杠桿、強監管的背景下，銀行業特別是中小銀行流動性風險和信用風險將成為重點監管領域，而由于當前銀行業客觀存在的資本補充壓力，眾多銀行為補充資本而扎堆上市。

目前，A股IPO正常排隊的銀行數量共計14家，這些銀行扎堆上市背后是急切補充資本的渴望，即便部分銀行已在香港H股上市，但募集的資金似乎并未有效解決資本充足率問題，鄭州銀行就是這樣一家城商行。

3月22日晚，已進入A股預先披露更新期的鄭州銀行股份有限公司在港發布2017年度業績公告。年報顯示，截至2017年12月31日末，鄭州銀行資產總額4358.28億元，同比增長19.03%;存款余額2554.07億元，同比增長18.03%;貸款余額1244.56億元，同比增長15.63%;全年實現凈利潤收入43.34億元，同比增長7.14%。

然而，高速增長也許會掩蓋其中的內在隱患，這既是一些金融亂象和金融風險的根源所在，也是制約部分城商行進一步轉型升級的短板和軟肋。在金融業繼續回歸本源的征途中，鄭州銀行這份看似不錯的業績也存在不少的隱憂，這或會成為其是否沖擊IPO成功的重要因素。

不良貸款率是衡量商業銀行信貸資產安全狀況的重要指標之一，該指標的逐年上升或反映出銀行資產質量低的現狀。相關數據顯示，鄭州銀行2017年不良貸款余額19.26億元，不良貸款率為1.50%，同比上升19個基點。該行2012年至2016年間不良貸款率分別為0.47%、0.53%、0.75%、1.10%、1.31%。從數據中不難看出，鄭州銀行不良貸款率近幾年一直“再創新高”。

對于鄭州銀行不良貸款率的再次上升，該行公告稱，2017年間外部經營環境發生變化，經濟增長總體放緩，中小企業經營困難導致貸款違約增加等因素造成不良貸款壓力上升，但本行貸款質量總體保持在可控水平。

相關數據顯示，截至2017年12月31日，鄭州銀行公司貸款的不良貸款主要集中在制造業、住宿和餐飲業、農林牧漁業，不良貸款比率分別是6.35%、4.74%、3.10%。截至2017年底，該行逾期貸款總額為人民幣68.77億元，較上年末增加人民幣17.74億元;逾期貸款占貸款總額的比例為5.35%，較去年增加76個基點。

作為衡量資產質量的另一個重要指標，撥備覆蓋率是指銀行貸款可能發生的呆、壞賬準備金的使用比率，是衡量商業銀行貸款損失準備金計提是否充足的一個重要指標，也是考察銀行財務是否穩健、風險是否可控的重要指標。

撥備作為一種常見的會計手段，在運作時并沒有產生額外的支出，隨后銀行即可根據業務狀況重調撥備計提金，對于銀行當期利潤的影響顯而易見，商業銀行中有“向不良要利潤”的現象，也成為部分商業銀行保持業績較高增速的手段。年報顯示，鄭州銀行2017年撥備覆蓋率為207.75%，同比減少29.63%。

在撥備覆蓋水平方面，城商行計提撥備充足，撥備覆蓋水平較高，抵御信用風險能力保持較強。銀監會發布的2017年第四季度全國城商業行撥備覆蓋率為214.48%。

通過上述數據對比發現，鄭州銀行撥備覆蓋水平與全國城商業行撥備覆蓋率差距較大，且今年處于連續大幅下降趨勢。該行2013年至2016年間撥備覆蓋率分別為425.54%、301.66%、258.55%、237.38%。

資本充足率是銀行監管層面的最核心指標。根據銀監會資本新規過渡期安排，在2018年底，銀行業均需要達到巴塞爾協議III的資本要求，即系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率不能低于8.5%、9.5%和11.5%，其他銀行不能低于7.5%、8.5%和10.5%。

資本充足率可以形象理解為每家銀行在做任何一筆資產配置的時候都需要按照一定比例計提資本。數據顯示，2017年鄭州銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為7.93%、10.49%、13.53%，其中核心一級資本充足率較上年末下降86個基點，接近國家最低標準紅線。

鄭州銀行于2015年12月在香港聯交所主板掛牌上市，不到一年便提交了A 股招股書，其招股書顯示，鄭州銀行計劃登陸深交所中小板，發行規模不超過6億股，所募資金將全部用于補充核心一級資本，提高資本充足水平。

利率市場化背景下，傳統銀行業利差收益明顯減少，利差大幅收緊是銀行面臨的主要挑戰之一。相關數據顯示，2017年鄭州銀行凈利差由2016年的2.52%降至2017年的1.94%;凈利息收益率由2016年的2.69%降至2.08%。

針對上述數據下降，該行年報指出，是因為投資證券與其他金融資產、發放貸款等主要生息資產的平均收益率下降，以及付息率較高的應付同業與其他金融機構款項以及已發行債券占總負債的百分比上升。

銀行存貸比，是指銀行貸款余額占存款余額的比重，是銀行業金融機構經營管理的重要指標，也是區域經濟金融發展水平的綜合反映。從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，它意味著銀行盈利能力增強，存貸比過低，表明金融機構對區域實體經濟支持力度不夠，或因控制貸款風險，無論何種原因，存貸比較低均會增加成本、影響利潤。

鄭州銀行相關數據顯示，該行2017年存貸比50.29%，2013年至2016年，該行存貸比指標分別為61.65%、58.83%、55.73%和51.34%。銀監會發布的2017年四季度銀行業主要監管指標數據顯示，存貸款比例平均為70.55%。中國人民銀行鄭州中心支行發布的2017年12月份河南省金融機構人民幣余額存貸比為70.7%。

鄭州銀行董事長、黨委書記王天宇曾對外表示，要把鄭州銀行打造成“百年老店”和全國標桿，也這是他畢生的追求。

正在闖關A股IPO的鄭州銀行，在越來越嚴的監管環境下，粗放式增長難以為繼，如何金融改革回歸本源，如何更好的服務實體經濟，或是鄭州銀行沖擊A股IPO的關鍵，也是鄭州銀行真正成為“百年老店”和全國標桿的關鍵。

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