中國有色金屬產業景氣指數在“正常”區間 出現微幅回調

2021年6月，中國有色金屬產業景氣指數為47.1，較上月回落0.8個百分點;先行指數105.2，較上月回落3.9個點;一致指數為103.5，較上月回落1.1個點。數據顯示，產業景氣指數在“正常”區間微幅回調。

產業景氣指數在“正常”區間 出現微幅回調

2021年6月，中國有色金屬產業景氣指數顯示為47.1，較上月回落0.8個點，總體看，近期景氣指數仍在“正常”區間小幅回調。

在構成有色金屬產業景氣指數的12項指標中，M2、汽車產量、商品房銷售面積、家電產量、有色金屬固定資產月投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、營業收入、發電量及有色金屬進口額等10項指標位于“正常”區間;LMEX指數及利潤總額共2項指標位于“偏熱”區間(受疫情影響去年同期指標過低所致)。

先行合成指數出現小幅回調

2021年6月先行指數105.2，較上月回落3.9個點。在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中，M2、汽車產量、商品房銷售面積、家電產量、有色金屬進口額及有色金屬固定資產月投資額等6項指標位于“正常”區間;LMEX指數指標位于“偏熱”區間(受疫情影響去年同期指標過低所致)。經季節調整后，環比來看，有四項指標出現回落，分別是汽車產量、商品房銷售面積、家電產量和有色金屬進口額，降幅分別是0.8%、0.2%、1.8%和3.8%;同比來看，各項指標均出現上漲。

國內有色金屬行業延續向好趨勢

國際方面，全球經濟復蘇明顯但分化加劇。具體而言，美國經濟增長強勁，盡管通脹壓力可能抑制消費和企業利潤，但6月份制造業PMI創歷史新高，為62.6。英國經濟表現突出，6月份綜合PMI初值為62.0，創下歷史新高。歐元區和日本經濟持續回暖，但日本經濟復蘇力度受疫情影響仍非常疲弱。另外值得關注的是，由于上半年大宗商品價格延續上漲，全球通脹水平顯著提高，美國6月CPI同比激增5.4%，漲幅刷新13年來的最高紀錄。但也應看到全球疫情持續反復新冠疫苗分配不均以及變異毒株的出現使全球疫情仍面臨不確定性。

國內方面，我國經濟持續穩定恢復，生產需求繼續回升，就業總體穩定，新動能快速成長，質量效益穩步提高，市場主體預期向好，主要宏觀指標處于合理區間，經濟發展呈現穩中加固、穩中向好態勢。國家統計局7月15日公布的數據顯示，上半年國內生產總值532167億元，按可比價格計算，同比增長12.7%。6月份中國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.9%、53.5%和52.9%，比上月回落0.1、1.7和1.3個百分點，但均持續位于臨界點以上，我國經濟運行繼續保持擴張態勢。進出口方面增速有所回落，但維持較強韌性，國際制造業訂單依舊充足，我國對歐盟、東盟和美國等重要貿易伙伴出口表現依舊較好。

產業方面，有色金屬行業生產平穩，主要金屬產量持續增加。國家統計局7月15日公布的數據顯示，6月份十種常用有色金屬產量為549.0萬噸，同比增長8.0%。其中精銅產量為86.6萬噸，同比增長10.2%;原鋁產量為331.7萬噸，同比增長11.3%。市場方面，今年上半年全球的寬松的流動性導致大宗商品普遍上漲，基本金屬的價格上漲明顯，考慮到原材料價格持續高位運行所帶來的負面影響，國常會多次點名大宗商品價格，發改委等五部委聯合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業較有影響力的重點企業，表明要做好保供穩價工作，避免價格過快上漲沖擊商品消費升級的良好復蘇格局，為此國儲局也動用了拋儲手段平抑大宗商品價格。受此影響，各主要金屬品種價格應聲而落。具體而言，6月份LME三個月鋁期貨平均價格為2445.6美元/噸，環比回落0.3%，LME三個月銅期貨平均價格為9638.0美元/噸，環比回落5.5%;上期所三個月鋁期貨平均價格為18585.2元/噸，環比回落5.6%，上期所三個月銅期貨平均價格為70250.5元/噸，環比回落2.8%。景氣指數出現下行趨勢，各主要金屬品種的價格環比均在走低，但同比來看，價格上漲的優勢仍然非常明顯。伴隨著中國經濟的全方面增長，各種有色金屬的消費表現頗佳，房地產行業、耐用消費品和電子等領域的強勁復蘇也給鋁銅等金屬的需求增長帶來巨大動力。

綜合來看，我國經濟發展動力不斷增強，經濟運行中的積極因素增多。但也要看到，外部環境依然復雜嚴峻，我國經濟恢復不均衡、基礎不穩固，經濟社會發展仍面臨不少風險挑戰。我們認為，近期有色金屬景氣指數預計仍將在“正常”區間內運行。 (張念 執筆)

附注：

1. 有色金屬產業先行合成指數(簡稱：先行指數)用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

2. 有色金屬產業一致合成指數(簡稱：一致指數)反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

3. 有色金屬產業滯后合成指數(簡稱：滯后指數)與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金(期末占用額)、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

4. 綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

7. 有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

標簽： 有色金屬 景氣指數 先行指數 固定資產